机器人投顾的一次复盘——Betterment停止服务3个小时意味着什么？

什么？

英国脱欧公投结果公布的当天，Betterment暂定服务近3个小时。

为什么？

因为当时ETF基金流动性不足，定价错误。

Betterment失去了一次机会，那就是在压力市场环境下如何革新机器人投顾的沟通方式。

Betterment作为机器人投顾界顶级的Fintech公司，在市场发生剧烈波动时，选择了过时的金融实践。

Amy Radin（纽约的一名财务顾问）

“我亲自检查了这个事件的一些细节，发现：

Betterment每天早晨都会晚30分钟交易，这是它的一个固定策略。

英国脱欧公投结果公布的那个周五，Betterment通知B2B客户（财务顾问）暂定服务。但是，当然，他们没说停多久。

Betterment压根就没告诉零售客户暂停的事情。”

Bill Winterberg（美国财务顾问界的数字化大拿）

他在FPPAD广播中解释了原因：Betterment显然有权决定暂定交易，因为它所使用金融工具（国家或行业ETF），正常情况下是具有低成本流动性的，忽然遭遇价格错误和流动性不足。Betterment这样做是为了客户的利益。

Marc Lussy（来自于Investments by Objectives公司）

“人就是人，他们的情绪和风险容忍度在任何情况都会受到市场情况的影响（无论他们的资金是由机器人投顾管理还是由巴菲特管理）。事实上，我们的行为模式自打郁金香狂热以来没有任何变化。技术不能改善我们的信心，也不能标出我们的风险容忍度波动情况。即使有栋高科技房屋，飓风来时，我们还会恐慌。”

Marc Lussy认为这一事件说明我们缺乏行为管理。他相信纯数字方案（不同给人类顾问打电话问问题）不是可接受的模型。人们需要管理情绪，重新界定财务顾问的角色将非常重要。

Serena Torielli（AdviseOnly公司创始人兼管理合伙人）

“AdviseOnly的调研显示大约40%的机器人投顾使用的是60年前就提出来的老式资产配置理论MPT，而忽略了用户体验。也就是说，这个场景的背后，是一个非常年迈的资产配置算法来决定我们当今投资组合的风险敞口。”

Andre Faessler（Riskalyze公司顾问）

“机器人投顾进行风险评估所采用的问卷都是老式的，它们无法应对市场环境变化导致的风险容忍度变化问题。因此，在意外市场环境下，需要人工介入。”

他指出机器人投顾跟客户的沟通最好是每周一次，以前的电话顾问服务就是这么做的。

Bernard Lunn（Daily Fintech Advisers创始合伙人）

“我看到了一种过时的协议签署方式。

在Betterment零售协议的第65页有‘中止交易’条款，申明‘Betterment拥有便利行事的权利’。这是一个老式障眼法，顾客要签署一份长达80页的协议，他们实际上没法知道哪些部分是重要的，也很难搞清楚他们同意了什么。”

Betterment的CEO在CNBC（一个有线电视卫星新闻台）解释说，Betterment的业务并没有受到影响，在市场下行的时候，他们的资金还在流入。Bernard Lunn认为这类事件可能伤害Betterment的品牌，但CNBC是个老式交流渠道，是否对修复品牌有益，并不好判断。

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