社科院发布《普惠金融聚合模式研究报告》普惠信贷破题

资讯温泉零壹财经 2019-07-03 阅读：5719

关键词：信贷 普惠 研究报告 社科院 聚合模式

普惠金融"聚合模式"是解决小微信贷缺乏商业可持续性的创新思路。

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近日，2019普惠金融高峰论坛在北京举行。在此次论坛上，社科院国家金融与发展实验室发布了《普惠金融聚合模式研究报告》。该报告首次对"普惠金融聚合模式"（简称聚合模式）进行了系统研究，认为该模式能够拓展现有的金融科技业务模式的边界，在中大额、中长期贷款的信贷风险甄别和成本控制上能够发挥更大的作用，增强对小微企业、农户等群体生产经营性资金需求的服务能力。

国家金融与发展实验室副主任曾刚在论坛现场发布报告

瞄准"商业可持续性"痛点

中国人民银行、保险监管管理委员会编著的《中国小微企业金融服务报告》（简称《报告》）指出，以往小微企业贷款难，小微企业自身也存在很多问题，比如融资受宏观经济影响较大，小微企业自身素质偏弱影响金融服务可持续性。

中国人民银行金融市场司副司长邹澜近日指出，发挥市场价格调节作用，构建功能互补、竞争有序的差异化小微金融服务体系，实现对小微企业的合理定价投放的商业可持续，提高正规金融机构对小微企业融资的覆盖面和便利性。

普惠金融本质还是金融，虽然不可能有巨大的盈利空间，但没有盈利就没有可持续的规模化服务。

《报告》认为，其实普惠信贷行业面对的是蓝海--传统银行服务的大额、低风险借款客群和互联网企业服务的小额高风险客群之间的广泛区间，存在巨大的结构性空白市场。这个市场蕴含大量长尾人群--尤其是微型企业主、个体工商户、生产性农户等小微经营者的融资需求，目前尚鲜有信贷服务机构介入。

《报告》认为，普惠金融"聚合模式"，正是解决小微信贷缺乏商业可持续性的创新思路。

从需求角度看，目前小微信贷的核心问题在于融资难、融资贵、融资慢，这反映出当前小服务覆盖率低、价格高、客户体验低。这三个问题是互相矛盾的。比如，要提高服务覆盖率，机构就要招聘更多的业务员，付出更大的成本，要面对更加不可控的贷款风险。在传统业务模式下，只能靠提高贷款价格来覆盖风险和成本，又导致融资贵、融资慢。

"要从根本上解决这个问题，业界需要思考在商业可持续的基础上，逐步降低服务价格。如果有了可持续商业模式，融资贵、融资慢这两个问题通过机构间的充分竞争，提供可持续的规模化服务，机构服务小微人群经验逐步积累，问题自然会被解决。"董事长兼CEO赵容奭在论坛上表示。

面对小微人群复杂需求，要求小微信贷机构具有完美的业务能力。例如全面的获客能力、强大的风控能力、完善的风险分散机制、低成本的资金来源。

遗憾的是，目前任何一家从业机构都没有如此全面的能力，靠自身的调整也难以在短期内提高。大型金融机构就像大船，有很强的规模化服务能力，但是一旦开进了沟渠，船大难掉头，就会搁浅。机构能力短板是小微融资难的主要原因。

因此必须进行业务模式的重构。"聚合模式"的思路是：虽然单一的机构不具备全面的能力，但每家机构都有相对优势的能力。站在行业宏观角度，优势的能力分散在不同的机构。如果有一家平台，按照合作的思路，将原来一家机构独自完成的信贷业务链条分解、开放，进行专业化分工，在各个环节分别交给相对优势的合作机构，就能发挥协同效应，消除业务短板，理论上能建立可持续商业模式。

由此，"聚合模式"成型，就是不单依靠一家金融机构，而是依靠"聚合"的力量。即将普惠信贷中的环节拆分解构，形成获客、数据、风控、资金、增信等独立的业务"节点"，进而依托金融科技搭建统一平台，将在不同节点上各有所长的机构连接起来，形成有机生态体系的普惠信贷业务模式。

聚合模式下的协同效应，有助于提高各方服务小微企业的能力和效率，实现运营成本、风险成本和资金成本的降低，使业务在稳健运营的前提下形成规模效应，进一步摊薄成本，促进小微信贷服务实现覆盖率提高、价格降低。

普惠金融聚合模式图解

聚合模式：节点的联结

《报告》深入研究了普惠信贷全流程，将其解构为获客、风控、增信和资金四个主要节点。

首先是获客。聚合模式能够综合应用线上线下的各种获客渠道。在线上，可以通过社交、搜索、资讯门户等平台触达广泛的人群；也可以通过互联网公司获得精准导流，这类公司往往体量巨大、掌握了海量的自有客户数据、具有较强的科技能力。如数科，为银行提供场景化金融的业务能力，使之与客户建立深度连接，增强用户活跃度。在线下，则充分与为小微企业、个体工商户或农户生成经营场景中提供中间服务经营的机构进行合作。

在获客节点上，报告以平安普惠场景化策略为例，通过联结小微生产经营生态链中包括支付、交易、财税结算、金融服务在内的诸类场景服务商，架设层次丰富的获客通道，捕捉小微人群的即时资金需求。

聚合模式的获客节点

第二是风控。风控环节早期的聚合方式有多元征信数据接入、科技风控辅助等合作形式。如与国家税务总局最早开始的银税合作，实现专业优势互补、信用信息共享，以信授信，以信促信，进一步盘活企业信用资产，破解小微企业融资难题。

目前聚合模式的风控发展到由聚合平台、增信方和资金方三方分别凭借自有模型独立进行。平台对借款人的信用资质进行初步评估，并输出基础评估结果作为增信方和资金方的辅助信息。增信方借助其业务数据优势对信贷底层资产进行风险评估，做出承保决策。资金方基于其风险管理体系和政策进行最终贷款决策。多方独立模型对借款人的信贷风险进行多重校验，提升了风控效果，降低了信用违约发生的概率。《报告》显示这种多方独立模型对借款人风险进行多重甄别、交叉验证已经在平安普惠得以应用。

聚合模式的风控节点

第三是增信。增信节点主要由具有增信资质的保险、担保公司参与，发挥其风险保障功能，与资金方进行风险分担。常见的增信方式是由单一增信机构对借款人进行风险评估、承保。业内银保合作经验最丰富的平安普惠进行了充分的增信方式创新，根据资金方的风险偏好和借款人风险评级，实现保险、担保、保险+担保等多种增信方案的智能匹配和推荐，从而高效连接借款人和资金资源。

第四是资金。在聚合模式中，多种来源的资金可以被更加科学合理地分配。通过建立资金集中配置系统，可以匹配资金节点上的机构与获客节点上的资产。

资金节点上，多元化资金渠道、联合放贷等聚合业务形态被市场不断实践。作为获客、风控技术服务提供者的京东数科，通过在自有场景中置入信贷服务模块，将京东商城数以亿计的弱关系客户转化成了信贷强关系客户，为资金方拓展普惠信贷客群的同时，也能够获得类似商业银行中收的无风险收益；同时，京东小贷也作为资金方按比例承担风险，获得一定的风险收益。

聚合模式的增信与资金节点

聚合的价值由小微向三农人群延伸

众多普惠金融龙头企业的长期实践让"聚合模式"不只是纸上谈兵。

截至2018年，平安普惠已累计为超过1000万以小微企业主、个体工商户为主的普惠金融人群提供借款服务，业务覆盖全国300多个城市，三线及以下城市业务占比超过30%。在2019年一季度的新增业务中，约60%的借款人在通过平安普惠申请借款时未从银行获得经营类或消费类贷款。

聚合模式的成效在小微信贷领域得到验证，也为解决三农人群的融资难题提供了新视角。

蚂蚁金服打造了完整的聚合生态系统服务原本并不擅长的"三农"人群。在三农信贷的各业务环节聚合包括保险公司、农业龙头企业、县域政府、地方金融机构的多方资源。截至2018年6月末，蚂蚁金服在支付、保险、信贷方面服务的"三农"用户数分别达到2.37亿、1.95亿、1.09亿；服务了393.5万家农村小微企业、农村个体工商户、农村种养殖户。

"聚合模式"将成为头部机构的主要发力点

报告指出，要将信贷业务节点联结起来，并不是任何一个机构都能做到的，这要求主导聚合的实体能够搭建联结多方机构的平台架构，并具备"一呼百应"的核心能力。

除了必备的金融科技能力，主导聚合的核心能力是平台整合运营能力，实现端到端的资源协调和部署。在普惠信贷不断下沉客群的过程中，优质资产将成为未来一段时期的稀缺品，而资产端获取主要来自于获客节点。在该节点上存在互联网直销、互联网场景切入、电话销售、线下直销和保险等第三方机构销售等诸多方式，数据的提供和客户的推荐。如何保证它在自己预想的范围内，涉及客户信息的管理、合作机构的管理、线下销售团队的管理等诸多问题。主导聚合的核心机构要有能力使这样一个庞大的营销系统健康、可信地运转，需要将数据从线下转移到线上，统一管理，保障其真实、可靠以及高效利用。

在不断探索与创新过程中迭代而来的多节点全面聚合模式，对聚合者的综合实力提出了更高的要求，未来或许会成为少数头部机构的主要发力点。作为聚合平台的核心要素，聚合者要具备开放式的经营理念和平台运营能力，它不仅是一个行业优势资源的连接者，还是机构合作规则的制定者、合作秩序的维护者与资源利益的分配者，它的作用是重塑业务模式，促进各参与主体有机互补，共同更精准、有效地服务于普惠金融人群，提高服务的可得性、满意度，降低机构的运营成本和风险成本，实现普惠信贷业务的商业可持续性。

聚合模式的应用前景

一、服务长尾人群价值巨大

因为普惠金融人群巨大，而长尾人群的笔均借款金额并不大。对普惠金融业务模式效果的评价标准，和其他金融业务并不一样，不是考察业务规模的大小，而是能够覆盖传统金融未触达人群数量的多少。这方面聚合模式由于能够覆盖线上线下，提供多种服务方式满足复杂的长尾需求，从平安普惠的业务效果来看，聚合模式普惠金融价值巨大。

二、商业普适性更强

相比银保监会李均峰提到的"运动式、政策性、慈善性"的普惠金融，聚合模式是从客群特征出发，以市场化思维搭建供给生态圈。参与的机构都有内生动力，并在各个节点上通过市场机制，让合作方之间充分竞争，达到降低成本提高效率的作用，是可持续的商业模式。同时能让传统金融业务链条以外的机构广泛参与进来，商业普适性更强。

三、市场化专业分工思维有利于促进信贷行业健康发展

聚合模式一大思想价值在于专业的人做专业的事，各方基于商业原则约束进行合作。每个合作方都在自己牌照许可和杠杆范围内提供业务，职责明晰，风险分散，符合商业和监管双重要求。如果聚合模式得到普遍应用，显然有利于行业健康发展。