摩根士丹利-中国金融业整治路线图：管理城商行的流动性风险

观点摩根士丹利零壹财经 2019-06-27 阅读：6625

关键词：城商行 金融业 流动性风险 中国 整治

我们认为在金融改革的过程中，合理处理城镇银行风险是必要的步骤。

2019年6月16日晚上8点，摩根士丹利发表了一篇关于中国金融业整治路线图的报告，具体内容是针对管理城商行的流动性风险。

报告认为在金融改革的过程中，合理处理城镇银行风险是必要的步骤。我们相信，监管部门可以在推动小型银行合理资产增长与控制高风险信贷增长之间取得平衡，与此同时，保持总体流动性稳定。

报告期望接管可以有利于在银行市场之间，建立一个以市场为导向的风险评估流程。尽管某些城商行/农商行可以加速风险消化以及去杠杆化，但是监管部门对所有银行设置了直接紧急信贷红线，存款保险项目以及一个地区性的流动监控系统，尤其是对于那些资产增长放缓以及流动性不匹配的小型银行。

报告显示城乡银行批发资金池约为4.8万亿人民币，可能面临潜在的降低，这在我们的可控范围之内。因为银行可能更倾向于选择银行之间的借贷业务，我们可以知道批发资金基地中的下行风险主要存在于三种城商行/农商行银行。

第一种是那些GDP增速明显放缓的城商行/农商行；第二种是那些近年来没有财务报告的城商行/农商行；第三种是那些近年来被评级机构下调评级的城商行/农商行。

报告分析显示，规模约4.8万亿人民币的小银行批发资金池将面临某种程度的下行压力。这种损失约占小银行总批发资金池的30%，约占小银行总资产的7%。鉴于2016-18年的可控影响，我们预测城商行/农商行资产增长进一步放缓也是可控的。

在下行风险有限的前提下，报告预估总金融信贷将增长9.5%（社会融资总量+政府债券+所有影子信贷），这就意味着社会融资总量将增长约11.5%，因为我们考虑到小银行资产增长会进一步放缓，由于高不良贷款率以及资金收紧。对于包商银行被接管这件事，我们认为这将减缓城商行/农商行的资产增长，具体表现为，从现在的10%到2019年的5%。

报告表明，相比较于过去几年多样化的监管措施而言，有效消除城商行/农商行的隐性担保是一种更持久，并且以市场化为导向的解决方案，这可以有效抑制银行的快速扩张以及高风险的信贷增长。随着时间的推移，这还将降低长期的系统性风险以及部分不良贷款的形成。从盈利的角度来看，我们认为这有利于国有制银行以及股份制银行的净息差，但是不包括我们覆盖的城市银行。

摩根士丹利研究表明一些以市场为导向的中型银行，例如，以及，当然还有邮政储蓄银行，这些银行很受资本青睐。

专题推荐：金融毛细血管

零壹智库推出“金融毛细血管系列策划”，通过系列文章、系列视频、系列报告、系列研讨会和专著，系统呈现“金融毛细血管”的新状态、新功能、新价值、新定位。