华塑控股14亿收购优分期 溢价近50倍

5月22日，华塑控股发布公告称，拟14.28亿现金购买北京和创未来网络科技有限公司（即优分期所属公司）51%的股权。此前，在2015年5月优分期就已经完成了B轮融资，估值高达30亿元，曾经获得过真格基金徐小平100万美元的天使投资。

公告称，“优分期”大学生信用消费平台是和创未来旗下的主要资产，目前“优分期”注册用户超过100万人，用户覆盖全国32个省，2570个校区，单月订单交易额近1.8亿元。同时，和创未来原股东还有业绩对赌协议，2016年、2017年、2018年实现的净利润分别不低于7000万元、2.1亿元和3.4亿元。

据公告中披露信息显示，目前优分期权益账面值为5,650.81万元，而本次华塑创投用14亿收购优分期51%股份的行为比优分期目前实际价值溢价了近50倍！而且华塑控股本次收购优分期的资金并非全部为自有资金，而是有相当一部分是向中江国际信托股份有限公司处借款筹集的6亿元资金，而且本次收购的将采用分期的方式进行支付。

据悉，华塑控股的主营业务为塑料建材业务，2015年营收仅1302.78万元，较上一年的业绩滑坡了2000万，深交所已对其园林业务及2015年年报发来问询函。

对于校园贷前景还不甚明朗的现在而言，此次华塑控股的高价收购依旧还存在着不小的风险。目前华塑控股的资产负债率为95.63%，在本次交易完成后，可能面临负债规模和资产负债率进一步提高造成的财务风险和净利润下降的风险。同时，校园贷业务本身也有着推广成本搞、人力消耗大、信息认证困难、逾期率高和政策不明朗等风险。