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神州优车41亿收购67%宝沃股权!继恒大后又一大佬解锁造车梦

汽车金融 李梦 零壹财经 2019-03-21 阅读:26778

关键词:宝沃神州优车恒大新能源汽车汽车金融

继恒大后又一大佬解锁造车梦。
3月18日,神州优车(838006.OC)公告称,公司拟通过子公司以现金收购的方式受让长盛兴业(厦门)企业管理咨询有限公司所持有的北京宝沃汽车有限公司(下称“宝沃汽车”)67%股权,股权转让价格为41.09亿元。交易完成后,神州优车将取得宝沃汽车的控股权。

01丨宝沃汽车连续两年亏损 福田汽车忍痛割肉

1919年,宝沃汽车诞生于德国,在上世纪60年代一度占据了德国汽车市场出口额的60%。60年代经济危机后,宝沃汽车宣布破产。

2014年,宝沃汽车“复活”,由福田汽车收购,成为其全资控股的乘用车品牌。

2016年,宝沃首款车型BX7上市,销量接近6000辆。

2017年,宝沃汽车累计销售4.4万辆车,但净亏损达2.7亿元。

2018年,中国汽车市场在经历了数十年的持续增长之后,迎来了首次负增长。此种宏观环境下,宝沃2018年汽车销量大幅下滑,不到3.3万台。

亏损也进一步扩大,2018年前8个月,宝沃宝沃汽车总收入22.6亿元,而净亏损达16.49亿元。据Wind,2019年1月,宝沃汽车营收逾12亿元,而净亏损逾18亿元。截至2019年1月底,资产总计83.94亿元,净资产19.38亿元。

对于福田汽车来说,宝沃汽车并不是什么优质资产。因此,2018年10月,福田汽车发布公告,拟通过北京产权交易所公开挂牌转让所持有的全资子公司北京宝沃汽车有限公司67%股权,挂牌价格为38.686亿元。

此次转让主要由于福田汽车希望尽快剥离亏损较为严重的乘用车业务,同时也能改善其财务报表,集中资金发展其商用车业务和新能源战略。

02丨神州从幕后走向幕前 41亿拿下造车资质

12月28日,福田汽车发布公告称,宝沃汽车67%的股权成功转让给长盛兴业(厦门)企业管理咨询有限公司,成交价39.73亿元。

福田汽车在转让文件中要求受让方需同意在股权转让完成(即工商变更登记完成)之日起3年内偿还福田汽车向宝沃汽车提供的42.7亿元借款。第二,受让方应对上述全部借款提供公司认可的合法有效担保。

为促成长盛兴业完成此次股权收购,神州优车拟为福田汽车向北京宝沃提供的股东借款提供担保,担保金额不超过24亿元。此举动引起外界颇多猜疑,认为此次收购幕后操手实际上是神州优车。

此次股权交易的价格为39.7亿元,加上需要偿还的42.7亿元借款,宝沃67%的股份总价实际达到了82.4亿元。

不到3个月,67%股权再次转手。日前神州优车的公告证实,神州优车终于以41亿元接盘宝沃汽车。

此前,宝沃汽车和神州优车就有诸多合作。2019年1月8日,宝沃汽车和神州优车汽车进行了新零售战略发布会。会上宣布推出神州宝沃汽车新零售平台,通过产业链改造和平台赋能,全面实现产销分离、渠道重塑,重构汽车消费,重新定义汽车新零售。

陆正耀在发布会上表示:“神州宝沃汽车新零售模式重新定义了主机厂、经销商和消费者之间的关系,通过‘从重到轻’的核心转变,打造最高效的渠道、最下沉的网络、最灵活的产品。”

神州优车愿意斥巨资买下负债累累的宝沃除了有助于完善神州汽车生态圈,产生更多的协同效应。更重要的是,宝沃汽车拥有传统能源及新能源整车的双生产资质。

03丨大佬们造车梦一大门槛:生产资质

随着移动互联网的飞速发展,越来越多的跨界资本开始介入汽车行业。但汽车行业毕竟是个高门槛行业,行业壁垒之一就是造车资质。

《汽车产业投资管理规定》新政明确,新建传统燃油车项目将不再被批复,而新能源生产资质批复减少,门槛变高,使得跨界造车者们纷纷花费巨资去购买“准生证”。

截至2018年底,拿到新能源汽车生产资质的企业不超过15家,但目前活跃在新能源汽车市场的造车新势力已接近50家,这也就意味着大部分的造车新势力只能采取代加工的方式实现量产。

从目前造车新势力斥资购买传统车企股权情况来看,大部分收购案主要切中造车生产资质,并收购金额大都低于10亿元。例如,拜腾汽车斥资8亿元收购天津一汽华利100%股权;车和家6.5亿元购买力帆汽车。

但宝沃汽车除了生产资质,还拥有较好的品牌以及完整的研发、生产、经销网络体系,是一家成熟的厂商。

陆正耀曾在媒体采访中也表示“40亿收购,66亿的负债,一共花了106亿,但宝沃是值得的,我愿意承担风险。”

花费巨资去跨界造车的并非只有神州租车,近年恒大在汽车领域野心显而易见。2018年6月,恒大加盟法拉第未来,开启造车梦。但2018年底,恒大与法拉第未来合作瓦解。

这并没让恒大的汽车梦停滞,2019年刚刚起步,恒大已在汽车领域动作连连,投入资金合计约96亿(恒大的造车梦与贾跃亭闪离96亿加码造车领域)。

放眼当下,受到新能源政策鼓舞迅速发展起来的这一波国内的造车势力如今的处境不太明朗,新能源汽车补贴政策滑坡,意味着烧钱大战还将持续。对恒大、神州这种寻求转型的后进力量想要实现弯道超车并不容易。

值得一提的是,神州优车2014年-2017年的净利润全部为负;2018年整合神州租车资产后扭亏为盈,净利润达到2.7亿元。

宝沃能够带来的效益绝非一朝一夕就能体现出来,但眼下最直接的影响无疑是导致账目上的亏损。在完成这笔收购后,刚刚才实现盈利的神州优车,2019财年有可能又要重回亏损。



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