考拉悠然：融资，融资，还是融资！

资讯天府商业洞察零壹财经 2026-04-15 阅读：366

关键词：融资

今年以来，成都人工智能企业考拉悠然动作不断。

今年以来，成都人工智能企业动作不断。

2月28日，春节刚过，考拉悠然宣布：悠然远智三层产品体系发布，AI落地

周期从月缩短至周；

4月3日，考拉悠然“悠然远智大模型服务平台”正式上线，首发行业级AI视觉智能体，将事件检测算法的上线周期从“数周”彻底缩短至“分钟级”。

这家以考拉命名的企业，步伐突然就快了起来！

一、院士光环

考拉，是澳洲特有的一种动物，因为形象慵懒憨萌，经过动画影视、短视频、表情包等形式的艺术加工和传播，在网络上有极高的人气。

如果用考拉来命名消费文创品牌，相信会吸引很多人驻足光顾。而如果用来命名一家以“计算机视觉”技术为基础的人工智能高科技企业，大概就会让人一脸茫然。毕竟，众所周知，考拉的视力不太好。

但申恒涛等一众有着澳洲高校背景的科学家们，却义无反顾地选择了考拉来命名他们创办的公司：成都考拉悠然科技有限公司。

申恒涛是谁？

申恒涛祖籍中国山东，18岁时拿到了新加坡教育部的奖学金赴新加坡国立大学学习计算机，27岁获得博士学位，后赴澳大利亚昆士兰大学任教，34岁成为该校一百多年历史上最年轻的教授，次年成为终身教授。

2013年，申恒涛到电子科大考察，后加入电子科大并成为计算机科学与工程学院院长，同时担任电子科技大学人工智能研究院执行院长、未来媒体研究中心主任、四川省人工智能研究院院长，主要研究多媒体搜索、计算机视觉、人工智能、大数据管理。

当然，电子科大可能并不是申恒涛回国发展的唯一选择。据西安电子科大官网报道，应计算机学院崔江涛教授的邀请，澳大利亚昆士兰大学数据与知识工程研究组申恒涛教授(ARC future fellow)于2013年1月7日至10日来西电进行学术交流活动。

2015年，申恒涛在成都创办考拉悠然。

2022年，申恒涛当选欧洲人文和自然科学院（欧洲科学院）外籍院士。

2024年9月，申恒涛又携团队核心成员宋井宽和徐行转投同济大学，担任计算机科学与技术学院院长。

至今，申恒涛已是荣誉等身，考拉悠然的官网只列出了其中的一部分：

欧洲科学院外籍院士、ACM/IEEE/OSA Fellow、（2021-至今）全球高被引科学家、同济大学计算机学院院长、电子科技大学教授博导、2022科学探索奖、2022CCF-ACM人工智能奖。

考拉悠然的背景优势显而易见，当其他科技企业还在千方百计找技术大牛背书，又绞尽脑汁策划活动形式的时候，考拉悠然或许只需要安排老板参加一场论坛。

当然，老板忙于研发，也未必有时间参加公开活动。《天府商业洞察》曾向考拉悠然品牌负责人提出对申恒涛的专访要求，对方回复“需要提前准备”，在数次催促询问后，对方才正式回复爽约，一场与院士交流的期待也终于落空。

二、融资饥渴

带着电子科大院长和欧洲科学院院士光环，申恒涛创办的考拉悠然在四川享受到了高规格礼遇，不仅有省市区各级政府部门的调研关怀，还有地方产业基金连续多轮投资。

据数据，考拉悠然8次融资共计18家投资机构中，除上市公司思特奇和深圳诺辰实业外，其余全部为本地省市区三级国资主导或参与的投资机构，其中包括近年声名鹊起的策源资本。可以确认金额的有两笔，据四川天投集团与成都产投集团的相关债券公告，它们分别向考拉悠然投资了2000万元和500万元。

最近的一次融资发生在2025年7月，川发引导基金旗下的两只基金入股考拉悠然，这已经是川发引导基金对考拉悠然的第三次投资。

2025年7月5日，国务院国资委官网上有一篇转自四川省国资委的文章，标题为《四川发展充分发挥科创平台优势积极引导社会资本布局战略性新兴产业》，其中特别提到，川发展旗下的四川院士基金“培育考拉悠然等人工智能项目30余个”。

2025年12月，考拉悠然董事长助理李佩芸在成都高新区融媒体中心采访时还透露，年后将启动C轮融资。为此，我询问了考拉悠然有关人员，其表示，“C轮融资我们是在进行当中了，只是现在还不方便对外披露细节。”

即便如此，考拉悠然对融资的渴求依然强烈。2025年12月29日，李佩芸在接受四川日报视频采访时表示，川内的资本市场还比较薄弱，融资可能是考拉悠然目前遇到的最大的问题和挑战。文字采访稿中还提到：

“2025年，对我们而言，是悲喜交加的一年，至暗时刻与高光时刻在此交织。先说说至暗时刻。都说搞AI就是烧钱，动不动上亿的资金往里砸，让我们深陷资金困境。每月超500万的固定人力支出压得人喘不过气，诸多成熟的应用场景无法落地推进，融资环境遇冷，这也导致我们招不到顶尖AI人才。算下来，我们前前后后投入2亿多元，仿佛也看不到尽头，我们也时常叩问自己，还能坚持多久？”

不仅如此，考拉悠然还数次通过知产质押获得贷款。企查查数据显示，考拉悠然先后向、成都中小担、、共计四家金融机构出质专利权，共涉及8项发明专利。值得一提的是，2023年5月出质给兴业银行成都分行的5项专利目前尚未解除质押。

我发现，其中一项专利为“一种人员转椅检测方法及其系统”，专利开篇提到：“目前，大多数企业的对外服务岗位（例如：银行、事业单位、保险公司等），存在不允许员工坐在转椅上转来转去等有失礼仪的行为的规定，因此，需要对员工的行为进行实时检测。”

作为一名曾在柜台一线工作的前银行员工，我心态是复杂的。不知道兴业银行的职员在评估审查这项质押专利时会又是怎样的心情。这是题外话。

让我困惑的是，一家成立已经11年的公司，却依然高度依赖融资输血，何以如此？

三、探因

李佩芸提到的“川内资本市场薄弱”或许是原因之一。企查查数据显示，考拉悠然的历次融资金额均不超过1亿元，对比其他同类AI公司来看，其估值确实偏低。换句话说，川内的国资风投们对考拉悠然的估值有些偏保守。

但考拉悠然的团队规模长期保持在100人左右，理论上烧钱的速度也该远低于同类AI公司。所以，这依然很难解释考拉悠然的融资依赖。

我试图从网络上找到蛛丝马迹。

智联招聘旗下职场社区“职Q”平台上，有十余位网友对考拉悠然留下了点评，根据观点大致分为两个阵营。支持者表示，环境好，福利好，氛围好，平台好。而批评者的评价更加具体，比如：

销售岗位不建议，ceo没主见，流动率高，一年换一批人；

人员流动很大，没啥项目落地，抬头挺高，没得实际的；

公司做项目为主，需求频繁变更，可能出差现场调试；

勾心斗角，压力大，内卷严重，公司环境一般；

加班极其严重了，打工人的命不是命……

知乎平台上，一位曾经面试过考拉悠然的网友匿名表示：

这个公司招聘水的很，面试都问的问题都比较业余，一看就是没有做过几个项目。

公司一进去就是荣誉展厅，各种xx第一展示了出来，实际水平不确定，肯定比不上商汤旷视+云从依图+。主要是卖算法，不知道一年能落地几个项目，目前靠融资活着，商业模式不清晰，变现困难。

我面了三回，最后以笔试没过拒绝，感觉就是随便找了个理由。深入了解后，发现公司就是创始人拉帮结派带过来的人，管理混乱。

还有一条2021年的匿名回答称：

看一个公司好不好，除了创始人背景，是否有持续稳定的商业模式和为之挣钱的产品就是核心的衡量要素之一。自公司创立至今并未看到有任何成熟的产品面世，所谓的案例均是集成类项目。作为一家AI公司，没有看到算法能力或软件平台或者是相关终端的产品输出，官网除了各种机构title看不到任何实质上的能力优势。做资源整合的可以去一试，跟公司互相清洗完资源后就可以互相告别，不建议想踏实学东西的年轻人加入。

这些主观的匿名点评或许不具备太强的参考价值。但其中有三个高频出现的关键词，或许是相对客观的观察视角：

一是福利好，二是管理混乱，三是商业落地缓慢。

关于福利好，这其实无可厚非，毕竟公司多是高学历人才，其中有二十多位海内外名校博士。一百多人的团队，一月固定人力支出500万，其实并不算奢侈。

问题可能出现在其他两个方面。

用人方面，与众多学院派企业相似，申恒涛用人风格有着非常强烈的“学阀”特色。不论是考拉悠然，还是其任职的研究机构，都有相当部分人员如杨阳、宋井宽、高联丽、朱晓峰、王鹏等有“昆士兰大学”的学术背景。从这些学者取得博士学位的时间来看，与申恒涛在昆士兰大学任职的时间高度重合。

老师把学生当成廉价劳动力，或许是中国高校特有的陋习。但申恒涛对核心团队成员们颇为慷慨，不仅带着他们创业，将他们纳入股权激励名单，同时在职位上也不吝提携。申恒涛到同济大学赴任新职时还带走了宋井宽和徐行，其后，杨阳接任电子科大计算机学院院长，原为电子科大副教授的徐行则成为了同济大学教授，宋井宽也更进一步，于2025年跻身“杰青”。

对于非嫡系的员工，考拉悠然的态度或许就有所区别。一份裁判文书显示，一位曾获得股权激励的殷姓系统架构师在工作三年后，被以不能胜任架构师工作为由解除劳动合同。

或许正是这种学院派的用人风格，考拉悠然有着远超一般创业企业的学术氛围，但这或许并非好事。电子科大未来媒体研究中心官网显示，包括董事长申恒涛、CEO沈复民、COO邵杰、技术总监杨阳在内的考拉悠然高管们都在持续发表学术论文。显然，学术研究会占用他们一定的精力，使他们不可能全心投入到产品研发和公司管理。更何况，他们在高校还有教职和行政职务。

相比于团队人员学术论文的高歌猛进，考拉悠然的产品研发成果并不突出，已授权发明专利93项，实用新型13项，软件著作权106项。哪怕加上子公司“上海码极客”和兄弟公司“成都悠然阿尔法”名下的相关知识产权，其总数也依然远低于业内领先公司。

学术研究与产品研发当然并不绝对冲突，在很多时候或许是相辅相成的。但对于考拉悠然而言，在融资吃紧且商业化落地进程不理想的情况下，平衡两者间的关系，积极推进面向市场的产品研发，或许已经是一个非常紧迫的问题。

考拉悠然近年内最重要的里程碑事件是空间智能多模态世界模型“悠然无界大模型”的发布，也被李佩芸称为2025年的高光时刻。

从技术和功能描述来看，这是一款面向机器人本体企业的开源大模型产品。但截至目前，除了与长虹集团合作研发了导览机器人外，未见更多应用案例。而检索信息发现，长虹集团这款名为“虹曦”的机器人的研发不仅有考拉悠然的赋能，还有来自的助力，其亮相场合也是在科大讯飞的1024全球开发者节。相比考拉悠然，科大讯飞显然受到了更多关注。

与悠然无界大模型一同发布的还有AI+AR眼镜产品“UU-Holo Glass 01”，这款智能硬件产品能应用到景区导览、展厅导览、生活辅助、安装指导、执法辅助等场景，从演示视频来看，在设备操作指导方面的应用很有想象空间。但据介绍，这款产品还在优化迭代，预计一季度后才会投入量产。

如果说空间智能大模型业务尚在探索阶段，那么AOI和AI管控就已经算是考拉悠然的主业了。我从一份名为“考拉悠然客户案例集锦”的资料中看到，考拉悠然的AOI（自动化光学检测）设备已经应用到LED显示行业的多个场景，AI管控系统应用到了厂区园区安全巡检、铁路沿线巡检、燃气管道巡检、交通安全、环境监测、工地现场安全管理、智慧城市综合治理等多个场景。

从案例集锦中也不难发现一些问题，AOI设备多场景适配能力不足，通常需要定制化解决方案，可能会极大推高研发成本。

而AI管控系统标准化程度较高，但属于充分竞争行业，且不具备硬件能力，利润相对受限。

当然，情况正在得到好转。从其最新发布“三层产品体系”和“大模型服务平台”来看，此类业务可实现模块化部署能力和自定义运行，业务落地效率将得到大大提升，其产品竞争力也将由此得到一定加强。
总体而言，考拉悠然的商业化还任重而道远，依赖融资的现状短时间内或许还很难改观。

四、题外话

中国人给公司起名讲究“避讖”，追求美好的寓意，但这种观念并不适用于科学家们，尤其是申恒涛这样的外籍科学家。

百度百科的“考拉（树袋熊）”词条有这样一句描述：

眼小，瞳孔垂直，视力较差。

哪怕仅凭申恒涛等人的学术地位来判断，考拉悠然的计算机视觉技术也算得上业内领先，显然已经突破了考拉“视力较差”这一缺陷。

然而，词条中还有这样一条不起眼的描述：

“幼仔的生长速度缓慢，长时间依赖母亲的照料。”

要突破这一特征，考拉悠然可能还需要再多一点时间。

希望下一轮融资，快点，再快点。

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