京东白条PK蚂蚁花呗，一文定性其用户

消费金融李昕零壹财经 2019-01-04 阅读：17859

关键词：蚂蚁花呗 京东白条 消费金融ABS 消费金融

不管是京东白条还是蚂蚁花呗，满足客户真实需求乃生存所在。

2018年12月6日金融以京东白条业务为基础资产，开始了京东集团的第62轮ABS。无独有偶，蚂蚁花呗于2018年11月22日开始了其第133轮ABS。不管是京东白条，还是蚂蚁花呗，其均以互联网客户为客群，以小额分散为思路，以消费金融为方向，积极开展金融科技业务。不管是京东白条还是蚂蚁花呗，满足客户真实需求乃生存所在。

从历史上看，京东白条早于蚂蚁花呗，京东白条在客群方面与蚂蚁花呗相同吗？如有不同，有哪些不同呢？笔者试着以两者近期公开发布的材料“京东2018年度第二期ABS募集书”和“花呗第四十九期ABS专项计划书”为依据（零壹财经注：虽然上述两份材料存在时间差，但也能从一定程度反映本文讨论情况），略作分析，情况如下：

一、京东白条借款金额区间窄于蚂蚁花呗

从笔数来看，京东白条业务借款金额集中在0-1000元，占比达94.24%，从OPB(单笔入池应收账款未偿本金余额，下文简称“本金余额”)来看，京东白条业务借款金额集中在0-5000元，占比92.31%。（见图1、图2）

而从授信融资余额（下文简称“余额”）来看，蚂蚁花呗借款金额主要集中在0-6000元，其中，账单分期借款业务借款金额主要集中在0-3000元，占比75.39%，交借款业务金额主要集中在0-6000元，占比95.70%。

图1：根据笔数，单笔未偿本金余额笔数分布单位：元

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

图2：根据OPB，单笔未偿本金余额分布单位：元

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

因此，京东白条的债务人借款金额小于蚂蚁花呗。或因为蚂蚁花呗使用场景较为丰富，所以用户在花呗平台借款金额较多。

二、京东白条借款期限长于蚂蚁花呗

根据京东2018年度第二期募集书，京东应收账款合同应收账款的期限最短为6个月，最长为36个月，加权平均合同期限为14.47个月。截至2018年7月4日，应收账款合同期限一年之内以及18至24个月（包括24个月）最多。除了期限超过30个月的，京东白条基本没有签订过期限为12个月至18个月、24个月至30个月的合同（见图3）。

图3：京东白条应收账款合同期限分布单位：个月

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

而根据花呗第四十九期计划书，蚂蚁花呗借款期限绝大多数在12个月以内，花呗长期借款业务较少与商户设置有关（零壹财经注：商户可以设置花呗分期付款期次）。（见图4）

图4：花呗应收账款合同期限分布单位：个月

资料来源：花呗ABS计划书、零壹财经

可见，京东白条和蚂蚁花呗大部分为短期借款。京东白条在长期借款业务上，优于蚂蚁花呗。

两者差异的原因可能是，京东白条主要是债务人在京东自营平台赊购，京东对长期借款有一定的承受能力。而花呗主要用于第三方平台，该类平台一般需要较快回款，所以设置借款期限时间较短。

三、京东白条借款人年龄大于蚂蚁花呗

根据募集书，京东白条91.94%的债务人年龄在40岁以内（见图5、图6）。债务人加权平均年龄为30.47岁。从笔数和本金余额来看，30岁以下（包括30岁）的债务人占比皆超过半数，说明债务人普遍为“80后”“90后”，该人群已经养成了提前消费的习惯。

图5：根据笔数，债务人年龄分布单位：岁

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

图6：根据OPB，债务人年龄分布单位：岁

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

另一方面，根据计划书，蚂蚁花呗的债务人大部分在35岁以下。花呗账单分期和交易分期业务债务人年龄主要集中在35岁以内，占比分别为82.07%、79.16%。

不管是京东白条还是蚂蚁花呗，40岁以内的人群均为其目标客群。根据国家统计局数据测算（零壹财经注：40岁以下人口占比为抽样数据，40岁以下人口数为年总人口数乘以40岁以下人口占比所得），中国2017年40岁以下人口共有7.25亿人，占总人口数的52.13%，2013-2017年，中国40岁以下人口数和占总人口占比呈下降趋势（见图7），但维持人口占比过半的状态。对于京东白条和蚂蚁花呗，争取该年龄段的用户尤为关键。

图7：2013-2017年，我国40岁以下人口情况

资料来源：国家统计局、零壹财经

四、京东白条与蚂蚁花呗债务人信用较好

从笔数看，京东白条用户历史单次最大逾期天数（下文简称“最大逾期天数”）主要集中在0-10天（包括无逾期和10天），其中逾期在20天以上占比为3.24%（见图8）。

从本金余额看，京东白条的最大逾期天数主要集中在0-10天（包括无逾期和10天），其中逾期在20天以上占比为1.99%（见图9）。

另一方面，从余额来看，花呗账单分期30天以上（包括30天）逾期率为1.83%，90天以上（包括90天）不良率为1.29%；花呗交易分期30天以上（包括30天）逾期率为0.01%。

因此，京东白条和花呗债务人信用较好，还款意愿较强。通过数据对比，蚂蚁花呗逾期率和不良率低于大多数网贷平台。

图8：根据笔数，京东白条单期逾期天数分布单位：天

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

图9：根据OPB，京东白条单期逾期天数分布单位：天

资料来源：京东白条ABS募集书、零壹财经

五、总结

京东金融以白条开始，拓展其他条线业务。在资产端，2017年、2018年6月30日，京东金融40%以上的资产来由ABS资产和内部往来款组成的其他应收款。京东金融消费金融类的收入占比较大。

与蚂蚁花呗相比，京东白条的债务人，具有借款金额较少、借款时间较长、年龄稍长等特征。京东白条与蚂蚁花呗显示出的差异性，或与其交易场景不同有关，相关金融机构可以使用场景的情况，参照两者，设计出相匹配的产品。