拍拍贷三季度净赚6.5亿 同比增加20% 营收下滑12%
网贷 李梦 零壹财经 2018-11-21
2018年11月20日,拍拍贷（NYSE: PPDF）发布2018年三季度报。三季度营收为11.04亿元，同比下降11.7％；净利为6.50亿元，同比增加20%。
2018年P2P行业整体面临不利因素，三季度报营收、贷款规模都出现同比下滑。但与二季度相比，拍拍贷三季度情况转好。拍拍贷2018年第二季度实现营业收入10.47亿元，净利润为6.08亿元。
拍拍贷董事长兼CEO张俊表示，虽然行业经历重大变革，但核心业务仍具有弹性。
截至2018年9月30日，公司累计注册用户超8300万，累计借款人数达1340万。
拍拍贷方面称，未来行业会逐步稳定，看好四季度；P2P的需求是真实而潜力巨大的，坚持以科技即服务，专注金融服务，未来可能与银行有更多的合作。
三季报公布当日，股价上涨，20日报收5.75美元/股，日内涨幅5.7%。
01丨业务承压 营收下滑11.7%
市场整体面临不利因素，导致业务承压。
拍拍贷三季度营收为11.04亿元，同比下降11.7％；季报解释，营收下滑主要由于贷款发放量下滑。三季度贷款发放量为147.71亿元，同比下降29.5%；平台借款人数为275万人，较去年同期452.5万人下降近40%。拍拍贷方面解释，由于控制贷款余额等监管政策影响，审批更加严格，因此贷款减少，借款人数下滑。
贷款服务费是拍拍贷营收主要来源，占比64.08%；本期借款人的平均交易费率提升至7.07%，贷款服务费仍较去年同期9.07亿元降至7.08亿元，去年同期平均交易费率为6.31%（2018Q2为6.31%）。
拍拍贷称，平均费率上升并不是主动有意提升费用，这是因为不同客群有不同的风险定价，随着开展业务实际情况而变化的。
营收另一大来源贷款后服务费为2.40亿元，同比增加19.9%。据季报，这是由于采用了新会计准则（ASC 606）导致的。
来源：拍拍贷三季报。
截至2018年9月30日，拍拍贷总资产约86亿元，负债总额约49亿元，资产负债率为56.98%。
02丨严格成本管理 非GAAP营业利润率为41.9％
拍拍贷CFO Simon在季报中陈述道，“三季度拍拍贷的非GAAP营业利润率为41.9％，这得益于持续严格的成本管理。”
拍拍贷的运营成本一直控制较好，三季度销售和营销费用下降18.8%。同时得益于科技技术的逐步成熟，拍拍贷获客成本较低，有效转化率达14%。
拍拍贷三季度营收、净利皆出现环比上升，而宜人贷三季度营收与净利相比二季度仍持续下滑。如下表所示：
随着行业回暖，政策明确，依靠成本管理、风控、技术的发展的真正做业务的公司仍能赚到钱，业绩也缓慢恢复中。
据零壹数据P2P网贷Q3季报，9月问题平台继续减少，单月成交额934亿元实现6%以上的正增长，“压存量”要求下的待还余额环比降幅进一步减缓，活跃借款和投资人数与成交额同步增加7%，说明行业有所回暖，平台以及投资人的信心正在恢复。
03丨持续加大科技战略性投入
在行业监管趋严，行业危机发酵的环境下，纯P2P业务难掩颓势，依靠这类公司都必须面临借款人下降、交易规模下降、投资利率下调、收费方式调整的问题。因此，P2P公司开始寻求转型，拍拍贷也提出要花10亿布局智慧金融，但仍坚持原有业务方向。
因此研发成本增加，三季度一般行政开支较去年同期增加26.2%，至1.83亿元。
联席CEO章峰称，拍拍贷坚持‘技术即服务’的方式，运用大数据、人工智能等一系列技术为数千万有借款和出借需求的个人用户提供服务；未来，拍拍贷还将继续加强在技术领域的战略性投入，助力行业的可持续发展。
据了解，拍拍贷目前已实现100%机器审核，一方面有效降低风控成本，另一方面，逾期率较为稳定。
拍拍贷15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天和150-179天的逾期率分别是1.03%、1.77%、1.49%、1.29%、1.06%和1.02%。
表：拍拍贷逾期情况
来源：拍拍贷三季报。
另，三季报披露质量保证基金资金总余额约为41亿元，覆盖未偿还贷款总额的18.8％。
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