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上市/挂牌租赁公司盘点:2020年总资产规模超1.4万亿,净利两极分化,渤海租赁亏损77亿

融资租赁 零壹租赁智库 · 零壹租赁智库 2021-06-23 阅读:16540

关键词:上市租赁公司盘点渤海租赁融信租赁江苏租赁远东宏信

净利润排名前3的公司:远东宏信、中银航空租赁和国银租赁。


融资租赁属于资金密集型行业,需要大量的资金来支持公司业务发展。目前我国上市/挂牌的租赁公司共有26家,其中其中A股2家,港股18家,新三板6家,另外有4家停牌/摘牌。


2015年至2019年为融资租赁公司活跃于上市/挂牌的阶段,2020年,融资租赁公司直接上市的情况逐渐减少,仅有1家融资租赁公司在香港上市。


26家上市/挂牌租赁公司业务布局广泛,能源、医疗和咨询服务等领域更加热门。


零壹租赁智库据企查查和企业预警通数据统计,截至目前26家上市/挂牌融资租赁公司中有25家披露了2020年年报数据。整体看来,截至2020年末,25家上市/挂牌融资租赁公司总资产规模达14211亿元,总资产规模跨度较大,从最低1.6亿元跨度至3000亿元。2020年净利润两级分化严重,20家公司实现盈利,5家公司有所亏损,实现盈利的公司中,远东宏信2020年净利润突破了50亿元,渤海租赁亏损高达77.04亿元。


01丨租赁公司上市步伐趋缓,2020年仅1家公司上市


据零壹租赁智库统计,目前我国上市/挂牌的租赁公司共有26家,其中A股2家,港股18家,新三板6家。


表1 26家上市/挂牌租赁公司名录

来源:零壹租赁智库根据公开信息整理


从上市时间来看,渤海租赁于2011年通过借壳*ST汇通,完成整体上市,成为首家上市的融资租赁公司。紧接着2011年3月,远东宏信在港交所上市,成为国内第一家在港交所上市的融资租赁公司。2014年7月,中国飞机租赁在香港联交所主板上市,成为亚洲第一家上市的飞机租赁公司。


2014年12月,融信租赁成为第一家挂牌新三板的融资租赁公司。
 

2015年,迎来融资租赁新三板挂牌潮,共有6家融资租赁公司在新三板挂牌,另外还有1家环球医疗在香港上市。
 

2015年至2019年共有25家公司上市/挂牌,是租赁公司活跃的一段时间。
 

2020年1月,中关村科技租赁股份有限公司在香港上市后,再无租赁公司上市。


图1 30家租赁公司上市/挂牌时间分布(单位:家)

来源:零壹租赁智库根据公开信息整理
(注:30家租赁公司为 26家目前上市/挂牌的公司 和 4家已摘牌/停牌的公司)


02丨25家上市/挂牌融资租赁公司总资产规模达14211亿
 

零壹租赁智库据企查查和企业预警通数据统计,26家上市/挂牌融资租赁公司中有25家披露了2020年年报数据,中国融众金融控股有限公司因年报披露期限不一致,故未统计在内。
 

(注:融众金融的财报时间为2020.4.1至2021.3.31,尚未披露。)
 

从总资产规模来看,截至2020年末,25家上市/挂牌融资租赁公司总资产规模达14211亿元。


图2 25家上市/挂牌租赁公司2020年总资产(单位:亿元)

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理


整体来看,25家上市/挂牌融资租赁公司总资产规模跨度较大,从最低1.6亿元跨度至3000亿元国银租赁、远东宏信、渤海租赁、中银航空租赁、海通恒信租赁5家公司总资产破千亿,其中,国银租赁总资产规模突破3千亿元;江苏租赁、环球医疗、中国飞机租赁、中国康富、易鑫集团、中国船舶租赁、皖江金租7家公司资产规模处于100亿元至1000亿元的区间范围;中关村科技租赁、东正金融、友联租赁、福能租赁、富道集团5家公司资产规模在10亿元至100亿元的区间范围;剩余8家公司资产规模在10亿元以下。


图3 25家上市/挂牌租赁公司2020年总资产同比增长率(单位:%)

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理
 

从总资产增长情况来看,与2019年末相比,资产规模扩大的企业有14家,资产规模缩减的有11家,二者数量相当。
 

14家资产规模扩张的公司中,有7家公司的总资产增长超10%,其中,中银航空租赁以19.25%的增长率位居第一。总资产排名第一、第二的国银租赁和远东宏信增长率分为16.08%、15.10%。
 

11家出现总资产缩减的公司中,易鑫集团、富银融资股份、东正金融3家的降幅超30%。总资产同比下降最多的东正金融,从2019年的103.28亿元降至2020年的62.69亿元,降幅达39.3%。
 

03丨上市/挂牌租赁公司2020年净利润两级分化严重,渤海租赁亏损77.04亿元
 

从净利润来看,除了渤海租赁、易鑫集团、恒嘉融资租赁、富道集团和福能租赁5家公司在2020年出现亏损外,其余上市/挂牌租赁公司均实现盈利。
 

2020年实现盈利的公司中,仅远东宏信2020年净利润突破了50亿元;中银航空租赁和国银租赁净利润在30亿元至50亿元;江苏租赁、环球医疗、海通恒信3家公司净利润在10亿元至20亿元区间;中国船舶租赁、中国康富、中国飞机租赁、中关村科技租赁、皖江金租5家公司的净利润在1亿元至10亿元区间;剩余9家公司的净利润在1亿元以下,其中盈利最少的是子西租赁,虽然实现了净利润同比增长100%,但仅有0.026亿元。
 

在出现亏损的5家公司中,渤海租赁亏损的金额最多,2020年渤海租赁亏损77.04亿元,净利润同比下降516.88%。根据其2020年报显示,渤海租赁2020年的经营业绩不理想的主要原因为:一方面报告期内公司自身及部分客户受疫情影响,公司在中国境内的融资租赁客户的经营能力、偿债能力及信用评级水平下降,导致公司计提减值增加;另一方面由于疫情影响,飞机资产估值下降、租金收入及销售收入大幅下降。
 

2021年6月4日,深交所上市公司管理一部向渤海租赁发出2020年年报的问询函,询问其有关飞机租赁业务收入及飞机销售业务收入大幅下降,相关成本增加的原因等。截止2021年6月22日,渤海租赁暂未对年报问询函做出回复。


表2 25家上市/挂牌租赁公司2020年净利润与净利润增长率

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理
 

净利润排名前3的3家公司均在香港上市,分别为远东宏信、中银航空租赁和国银租赁。
 

其中,远东宏信连续两年成为25家上市/挂牌租赁公司中净利润最高的公司,2020年以50.33亿元远高于排名第二的中银航空租赁。中银航空租赁的净利润从2019年的45.63亿元下降至33.15亿元。国银租赁以净利润32.68亿元排名第三。
 

净利润排名4至10的公司是江苏租赁、环球医疗、海通恒信、中国船舶租赁、中国康富、中国飞机租赁,2020年分别实现净利润18.77亿元、18.14亿元、11.16亿元、9.37亿元、3.23亿元、2.26亿元。

图4 25家上市/挂牌租赁公司2020年净利润增长率

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理
 

从净利润增长率来看,25家公司中,有11家公司净利润同比增长,14家公司净利润同比下降,根据各公司年报,净利润下降的主要原因是业务量减少。
 

净利润排名前10的公司中,有6家公司实现了净利润同比增长,中银航空租赁、海通恒信、中国康富、中国飞机租赁4家出现了净利润同比下滑的情况。净利润同比增长最快的是排名第4的江苏租赁,同比增长18.57%至18.77亿元;其次为中国船舶租赁,同比增长17.27%至9.37亿元。
 

整体来看,净利润增长率最高的为康安租赁,净利润同比增长了123.44%至0.29亿元。康安租赁的融资租赁业务主要集中在节能环保、装备制造、能源运输、新材料、农业、医疗设备、信息技术等多个领域。康安租赁2020年年报显示,受疫情影响,公司的部分潜在客户的资金需求减少,运营风险增加,生产经营情况受限。为应对业务减少,公司主动根据行业环境及产业形势动态,调整了各行业板块推进策略,重点发展绿色租赁、厂商租赁等优质项目。即使在疫情期间,经济市场不景气的时期,依旧保证了公司的净利润增长。
 

值得注意的是,恒嘉融资租赁净利润降幅最大,2019年亏损0.45亿元,2020年亏损3亿元,净利润同比下降超556%。恒嘉融资租赁已连续四年出现亏损,主要原因为公司风险评测与控制不到位,时常出现客户拖欠账款导致巨额减值损失。根据公司公布的盈利警告,2020年亏损增加的主要原因有三点:第一,疫情期间,两名客户拖欠账款导致了直接损失和减值亏损1.6亿港元;第二,更改联营企业日照岚山万盛港业有限责任公司的权益分类,将其作为可供出售的资产,导致产生减值损失;第三,毛利减少,员工成本尤其是管理层激励开支增加。
 

25家公司中,有友联租赁、METROPOLIS CAP、东海租赁、子西租赁、江苏租赁、中国船舶租赁、中关村科技租赁、国银租赁、环球医疗、远东宏信10家公司实现总资产和净利润双增长。
 

从净利润增长率来看,友联租赁、METROPOLIS CAP、东海租赁、子西租赁四家公司的净利润增长率在100%及以上。其中,净利润增长率最高的友联租赁,总资产同比增长最少,为0.84%。
 

其中江苏租赁的表现也很亮眼,净利润增长率为18.57%,其总资产增长率为10家公司最高,增长了18.91%。江苏租赁在疫情期间,及时采取应对措施,组织开展项目风险排查,强化信用风险预警,加大租金回收、诉讼执行及呆账核销力度。并且于2020年 3 月率先实现复工复产,全年新增投放额逆势上扬。2020年末,江苏租赁资产不良率控制在 0.88%,低于商业银行 1.91%的平均水平。
 

十家公司中,仅远东宏信的净利润同比增长小于10%,为4.25%,其总资产增长率为15.1%。


图5 10家实现总资产和净利润双增长的上市/挂牌租赁公司

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理


净利润和总资产双降的公司同样也有10家,分别是中国康富、皖江金租、百应控股、中国飞机租赁、东正金融、富银融资股份、易鑫集团、富道集团、渤海租赁、恒嘉融资租赁。


从净利润降幅来看,中国康富净利润下降幅度最小,同比下降15%。其余9家公司的净利润同比下降均超过63%,降幅最多的恒嘉融资租赁净利润同比下降了556.46%。


从总资产缩减程度来看,东正金融、富银融资股份、易鑫集团三家公司总资产同比下降超30%,其中东正金融总资产缩减了39.3%。根据其年报,主要原因为发放贷款及垫款损失准备增加。


根据易鑫集团财报,易鑫集团2020年实现收入33.25亿元,同比减少43%;毛利15.56亿元,同比减少44%;经调整营业亏损11.14亿元,上年同期经调营业利润为4.58亿元;经调净亏损为8亿元,上年同期经调利润为4.39亿元。


财报显示,营收下降主要由于贷款促成服务及融资租赁服务收入减少所致,录得亏损主要是由于毛利减少及信用减值亏损增加,并且由于去年疫情带给中国汽车市场的压力,影响了公司客户的需求,从而导致业务量下降。


富道集团同样由于疫情原因,导致有关偿还融资租赁应收款项的不确定性增加,其中一名客户(大新华航空有限公司)的融资租赁应收款项产生额外预期信贷亏损不超过人民币约1.8亿元,导致融资租赁应收款项减少。


图6 10家总资产和净利润双降的上市/挂牌租赁公司

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理


04丨港股上市成最优选择,4家公司摘牌/停牌


从租赁公司选择上市的交易所来看,目前上市/挂牌的租赁公司中,69%的租赁公司在香港上市,23%选择在新三板挂牌,仅有8%在A股上市。


图7 26家上市租赁公司分布

来源:零壹租赁智库根据公开信息整理


由于监管条件和市场环境等多种原因,A股上市门槛比较高且对于融资租赁公司如何定义的监管尚未明确,融资租赁公司很难在A股上市。沪深上市的租赁公司到目前为止仅有两家,分别为渤海租赁和江苏租赁。


在A股上市难的现实情况下,H股成为租赁公司的另一个选择。


虽然新三板融资功能比较弱,但相对于A股和H股,新三板挂牌门槛较低、包容性更强、审批流程更快。并且由于新三板目前被纳入了政府政绩考核标准中,各地区都有相关新三板挂牌的补贴政策,所以也有一些企业选择了在新三板挂牌。


随着日趋严格的监管与流动性低的市场环境,不少挂牌企业选择了摘牌/停牌。截至目前为止,共有3家租赁公司摘牌,分别为喜相逢、顺泰租赁、思福租赁,1家租赁公司停牌,为融信租赁。


表3 停牌的租赁公司

来源:零壹租赁智库根据公开信息整理


四家租赁公司摘牌/停牌的主要原因均是新三板交投量稀疏,流动性不足,活跃程度相对较低。公司为了顺应自身的经营发展及战略发展,更好的实现公司及全体股东的利益最大化采取的摘牌/停牌措施。


其中值得注意的是汽车融资租赁公司喜相逢,自新三板退市后,喜相逢又在2019年12月和2020年7月两次递交了港股上市申请。据喜相逢称,摘牌原因是由于公司在新三板交投量稀疏,而联交所是流动性较强的股票市场,在联交所上市有利于提升企业形象,增强品牌认知度。


喜相逢集团于2007年成立于福建,最开始是做汽车租赁业务,但是从2012年以后,业务方向便转向了汽车零售及融资租赁。喜相逢的业务主要集中在二线城市,业务比例可以占到90%以上。由于汽车融资租赁属于资本密集型行业,除开发销售渠道营销成本外,一成首付甚至是零首付的新兴商业模式也让企业承受更大压力,需要庞大的流动资金进行周转,上市成了其谋求资金周转的一条出路。


05丨上市租赁公司主要集中于北、上、深,能源、医疗、资询成热门领域


据零壹租赁智库统计,26家租赁公司有24家的注册地分布在12个省市,另有中国船舶租赁注册地在香港,中银航空租赁注册地在新加坡。


上市租赁公司更多集中在北京、上海、深圳,分别有5家、5家、4家,而天津、南京、武汉、厦门等9个城市均只有1家上市租赁公司。


其中,中银航空租赁前身为1993年11月创建的新加坡飞机租赁企业(Singapore Aircraft Leasing Enterprise, SALE),注册地在新加坡。2006年12月,SALE被中国银行以32.5亿美元的企业价值全资收购,2007年7月,更名为中银航空租赁,2016年在香港联交所上市。


图8 上市/挂牌的租赁公司注册地

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理


26家上市/挂牌融资租赁公司涉及业务范围广泛,包括大数据领域、汽车业、船舶业、教育业等。


图9 上市租赁公司业务领域分布

来源:企查查、公司年报、零壹租赁智库整理


据零壹租赁智库不完全统计,能源领域、医疗领域和咨询服务为参与公司最多的业务领域,各有11家公司有相关业务。而在航空领域的公司有渤海租赁、中银航空租赁、国银租赁等;汽车领域的公司有江苏租赁、融众金融、国银租赁、东正金融等;船舶领域的公司有渤海租赁、国银租赁和皖江金租等。


从专注度来看,中国飞机租赁专注于航空领域,业务涉及飞机买卖、飞机租赁项目、机队规划咨询、飞机拆借等;易鑫集团专注于汽车领域,业务涉及汽车融资领域、汽车租赁、汽车保险等;中国船舶租赁专注于发展船舶及海洋装备的租赁业务。


从业务领域广泛程度来看,有几家公司涉及多个领域。远东宏信主要业务领域包括医疗、建设、教育、包装、交通等。海通恒信主要业务领域分布于交通物流、工业、基础设施、工程建设、医疗和其他行业,并且提供咨询服务需求。


06丨顺应“十四五”规划,江苏租赁制定新发展战略


2021年是“十四五”规划的开局年,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》强调“把新发展理念贯穿发展全过程和各领域,构建新发展格局,切实转变发展方式,推动质量变革、效率变革、动力变革,实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要,要求以创新、协调、 绿色、开放、共享五大发展理念为逻辑主线,构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。


在此背景下,融资租赁行业也将贯彻“坚持底线思维,着力防范化解重大风险”,持续完善风险管理体系与模型;“提升金融科技水平”,加大运用金融科技力度,以提升公司运营质量与效率;“坚持把发展经济着力点放在实体经济上”,助力中国创造,用中国自主研发设备与材料替代进口产品等。


江苏租赁目前正在制定“十四五”期间的战略规划,坚持多远市场、做强细分市场。并围绕“促增长、降成本、控风险、强基础”四个重点开展工作。


在经营业务角度,江苏租赁计划在汽车金融、清洁能源、信息科技等市场重点发力,加快培育有零售和融物特色的竞争优势。值得注意的是,公司计划打造 10 万+信息系统处理能力,推动科技与业务由融合走向引领。


从融资能力来看,江苏租赁将提升合作银行层级,丰富融资工具,达到优化负债结构的目的。


从风险管控来看,江苏租赁将持续完善风险管理和内控合规体系,以确保资产不良率在较低水平。


投稿、合作请发送邮件至leasing@01caijing.com


报告案例征集令(一)


2021年是“十四五”规划的开局之年,面对后疫情时期复杂多变的国内外经济形势,数字金融朝向合规化、智能化、纵深化方向迈进。在零售金融领域,消费金融与普惠小微金融成为聚焦点,结合零壹智库多年来的洞察研究,拟在年末发布《消费金融行业发展报告(2021)》与《中国数字化小微金融创新实践报告(2021)》。


报告案例征集令(二)


今年是我国融资租赁行业的关键一年,监管层加速整合出清空壳公司、驱动行业洗牌;融资租赁公司借助金融科技,回归服务实体经济的业务本源,为了全面摸清行业竞争格局与数字化生态体系,零壹租赁智库拟在年末发布《中国融资租赁行业年度报告(2021)》。


欢迎各家机构积极献言献策,提供一线实战前沿案例,我们将评选后纳入报告成果之中。如有合作意向,请您扫描二维码添加作者微信13426224968,添加时请注明身份(单位+姓名)。邮件:leasing@01caijing.com

 

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