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“先买后付”赛道:腾讯阿里乐信等巨头云集,模式风险已显现

专栏推荐 消金界 · 消金界 2021-06-09

关键词:乐信乐信买鸭先买后付新消费赛道消费金融

风控确实是一个问题。

今年第一季度,乐信推出了“先买后付”模式的产品“买鸭”,在最近发布的财报中,乐信透露了“买鸭”的数据,上线第一个月的交易额为6000万,截至2021年5月,累计用户数为51万,服务商户数为1575个,交易额为2.37亿元。

面对“买鸭”的第一份成绩单,有从业者认为差强人意,有的认为还有待观察。而乐信则称其为“新的增长点”。

“买鸭”是乐信在新消费赛道上主推的三大产品之一,推出之后,行业一直很关注“买鸭”的表现,除了想看“买鸭”做的如何之外,也想透过“买鸭”看下“先买后付”模式本身的潜力如何。

无论是否看好“先买后付”模式,很明显的一点是,国内的互联网平台们并不想或者说“并不敢”轻易的放弃这个赛道。

01 各类玩家聚集“先买后付”赛道

消金界了解到,今年的4、5月份,有赞对“先买后付”模式进行了内测,微商城单点可以在券后价、秒杀、限时折扣、拼团的营销场景中,使用“先买后付”功能。

内测期间,商家的服务费和手续费全免。内测结束之后,有赞要对每笔订单收取0.4%的先用后付服务费,另外还有交易的手续费。逾期订单和坏账由有赞 100% 垫付,商家不用承担风险。

在消费者端,有赞的“先买后付”仅向微信支付分大于550分的消费者开放。对此有赞解释说,这部分消费者信用度高,且购买力强,有助于提升店铺优质客群的比例。

在“先买后付”模式中使用微信支付分的还有拼多多。

用户在拼多多上开通“先用后付”,页面会直接跳转到微信支付,微信支付分要在500分以上才能开通,延期付款期限为15天,用户收到商品后15天,系统会自动确认收货并扣款,在这15天以内,用户可以退货,并且无需扣款。

拼多多的商家可以在后台自行设置先用后付功能,目前该功能仅对最高价200元以内的商品生效,商家开通“先用后付”功能以后,适用商品会生成标签。拼多多向商家收取2%的手续费。

很明显,有赞和拼多多“先买后付”的背后都有腾讯的影子,而腾讯对“先买后付”模式的布局远不止这些。

2020年4月,腾讯花了近15亿人民币收购了澳大利亚Afterpay 5%的股份,之后在2020年11月,Afterpay旗下的基金又了国内“西瓜买单”1000万美元,持有20%的股份。

这两家企业,澳大利亚的Afterpay,可以说是“先买后付”模式的先驱,“西瓜买单”则是几乎完全效仿Afterpay的产品模式。

Afterpay与线上和线下商家合作,客户在合作商家消费时,可以选择Afterpay的分期付款服务,分4期偿还,每两周为一期,逾期会产生罚金,但罚金上限为订单金额的25%,最高为8澳元。Afterpay不向消费者收取任何利息和费用,只向商家收取服务费,其费率开始为3%-6%。预计2021年,Afterpay年收入大概为8亿澳元,其中商家服务费占83%,消费者逾期罚金占14%,其平均费率会降至3.5%。

目前,“西瓜买单”的合作商家还仅限于线下,对消费者不收取息费,但违约金费率为每日0.747%,上不封顶,折合年化利率27.27%。对合作商家,“西瓜买单”收取3%—15%不等的费率,其中,黄金商家为5%,健身房则为15%。

这边腾讯如此深的布局“先买后付”赛道,那边阿里肯定不甘落后。

近日,很多消费者在淘宝购物时,进入到支付页面以后,系统会提示用户,是否开通“先用后付”功能。

消金界体验后发现,淘宝与芝麻信用合作,推出“先用后付”功能。芝麻分≥550分的消费者才有资格开通“先用后付”。

开通后会获得一个信用额度,最高2万元。这此额度内,用户购买淘宝上有“先用后付”标识的商品,可以“0元下单,到期付款”,在到期付款前可以选择付款或者退货。如果用户履约不及时的话,商家损失由淘宝代偿,然后在用户绑定的账户中主动扣款。如果出现逾期,用户的芝麻信用和淘宝账号将受影响,但并不上征信。

可以看到,淘宝版的“先用后付”并不是“花呗”的替代版,其扣款来源还是花呗以及支付宝绑定的其他信用卡或者借记卡。

腾讯、阿里、乐信、有赞、西瓜买单以及龙猫买单,国内“先买后付”赛道上云集了大大小小的玩家。

02 不是复制那么简单

“先买后付”模式在国外发展的很快,尤其是疫情影响之下,出现了爆发性的增长。加上Afterpay登陆资本市场之后得到投资者认可,国内平台认为,“先用后付”的模式已经在国外得到验证,现在想将该模式复制到自己的场景中。“买鸭”、“西瓜买单”都想要打造中国版的“Afterpay”。

但也许“先买后付”模式在国内的前景,并没有想象的那么美好。

在国外,先用后付模式被视为对信用卡市场空缺的一个补充,与信用卡相比,“先用后付”的征信门槛更低。

在这一点上,国内市场与国外市场完全不同。

在信用支付领域,国内已经有“花呗”、“白条”,都是先消费后付款的模式,而且已经形成很大的支付惯性。尤其是2020年以来,信用支付领域涌入了更多的玩家——美团月付、滴滴月付、360微零花、平安小橙花、腾讯分付等,信用支付领域产品层出不穷,竞争激励。

更大的挑战还有资金层面。

分析“先用后付”这个模式,可以发现,“先用后付”其实并不是信用卡、借记卡或其他金融产品的替代品,它是在用户原有的银行.卡基础上,平台提供的一种支付弹性,在消费和付款之间,创造一个时间差,用户可以延迟支付购买商品的钱,缓解短时间内的财务压力。

几乎所有的“先用后付模式”,策略都是对C端消费者主打期限长、门槛低、收费低甚至不收费,盈利模式是向B端商户收取佣金。

用户下单的一瞬间,商家就会收到货款,这也是该模式对商家的吸引力之一——回款快,不用承担用户违约风险。

这就意味着,货款是由平台垫付。垫款是多少呢?分四期的话,除去用户首付的一期,平台要垫款75%的资金。这对平台的资金要求是很高的。

从“西瓜买单”合作的商场以及品牌来看,其目标用户与信用卡用户是重合的,也就是说“西瓜买单”是要从信用卡那里分一杯羹。从产品模式看,“西瓜买单”对C端消费者是零息费的,这在理论上可以吸引一部分想省分期手续费的信用卡用户。

但别忘了,西瓜买单分的是4期,而银行信用卡,以招商银行信用卡为例,在上海线下门店,有很多分期免手续费的活动,而且是分24期免息。论垫款能力,“西瓜买单”怎么和银行比?

消金界注意到,在“西瓜买单”的服务协议中,其服务由海南宜信普惠小额贷款有限公司提供,合作金融机构包括但不限于银行、消费金融公司、信托公司、小额贷款公司、保理公司。

其实,国内“先买后付”平台的融资远没有那么容易。目前平台的资金来源来自权益融资、债务融资及应收账款融通等。如果坏账上升,平台的资金压力将会非常大。

实际上,已经有平台意识到了“先买后付”模式的风险。

2020年,Capital One就已经禁止客户使用其信用卡支付“先买后付”的消费,因为“此类交易承担着不可接受的风险”。

风控确实是一个问题。“先买后付”吸引的更多是下沉的用户,风险相对高,淘宝要看芝麻信用分,拼多多要看微信支付分的原因正在于此——虽说“先用后付”本身不是一个金融产品,但也要做一层风控。

没有芝麻信用、支付信用这样的信用系统做支撑,一般的互联网平台涉足先用后付风险还是很大的。

还有在B端,商家之所以愿意支付佣金,是因为“先用后付”的服务声称,可以利用平台的流量,提升销售额和用户留存率。与线下商家合作的平台则称,可以对商户进行培训,将线上流量转化为门店访客,周期性对存量用户进行激励,帮助商户执行如闪购、秒杀等营销活动等等。

但资金成本等决定了其对商家的服务费是很难降下来的。一旦商家感觉效果不佳,性价比变低,或者有来自银行的更优惠的活动,那么参与“先买后付”的积极性就会降低。

当然,并不是说完全不看好“先买后付”模式。

从国内“先用后付”模式也能看到,开通先用后付查询的是芝麻信用分或者微信支付分,门槛远远低于花呗、信用卡等金融产品。门槛低意味着能够覆盖的人群更广,这正好切合了国内平台在走的“下沉策略”。

对瞄准下沉市场的互联网巨头来说,“先买后付”模式或许可以吸引一部分流量,但在目前国内的监管环境下,“先买后付”恐怕很难搅动流量格局。

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