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复盘2020 | 全球资本市场十大要闻

资讯 楚济慈 零壹财经 2021-01-04 阅读:5005

关键词:资本市场2020比特币反垄断特斯拉原油宝

比特币突破3万美元、全球反垄断、上市公司迎私有化浪潮......
2020年,疫情笼罩下的资本市场迎来“大开大合”,暴跌、熔断与股价飙涨齐飞,黑天鹅、暴雷接踵而至。幸而A股、美股收官均表现不错。新年伊始,零壹财经带你回顾过去、展望未来。

数据来源:零壹财经
 
一、见证历史:美股"史诗级"熔断 VS 再创新高

 
关键词:起起与落落
 
2020上半年,美股10天4次熔断;下半年,美股再创历史新高。
 
先说上半年。2020年的春天,是见证历史的季节。
 
北京时间2020年3月19日凌晨,因美国疫情的利空消息刺激市场恐慌情绪,美股标普500指数跌幅扩大至7%,再次触发熔断,美股暂停交易15分钟。这是美股史上第五次熔断(第一次发生在1997年)、10天内第四次熔断。
 
在此之前不久,即2020年3月9日、3月12日、3月16日,美股接连发生三次暴跌熔断。9日首次熔断发生的当天,沙特与俄罗斯的减产协议破裂后,挑起原油价格战,当日油价跌幅一度超过三成,引发全球股灾,欧洲等地多个重要指数进入技术性熊市,开启“三月暴跌”。
 
犹记得4次熔断之后,当时市场都在猜测美股史上第6次熔断到来的时间,现在回头看,熔断没来,新高已至。
 
2020年12月31日,美股以收盘全线上涨结束了动荡的2020年,道琼斯指数和标准普尔500指数创历史新高。道琼斯指数收于30606.48点,标准普尔500指数收于3756.07点,纳斯达克综合指数收于12888.28点。2020年道指累计上涨了7.25%,标普累计上涨了16.26%;纳指表现尤为突出,累计上涨了43.64%,创下自2009年以来最大的年度涨幅。

图:道琼斯指数2020年走势图
 
 
图:纳斯达克综合指数2020年走势图
 
 
图:标准普尔500指数2020年走势图
 
来源:wind

中国社会科学院在《世界经济黄皮书:2021年世界经济形势分析与预测》中表示,在未来一段时间内,美国股市的波动性仍将上升,不排除在特定冲击下,美股指数再度大幅下跌的可能性,也不排除美股再度熔断的可能性。

与美股创下历史新高相反的是,全球新冠疫情的形势似乎变得更加严峻。
 
美媒以“噩梦般的1月即将到来”来形容美国如今的疫情状况。
 
美国CNN称,2020年12月是美国疫情爆发以来“最致命”的月份。在过去26天里,有超过6.3万名美国人死于新冠肺炎,而11月的死亡人数为3.7万人,几乎翻倍。华盛顿大学健康指标与评估研究所预测,未来两个月,美国可能还有19.3万人死于新冠肺炎。
 
从感染病例看,美国霍普金斯大学的疫情统计数据显示,12月29日全天,全球新增新冠肺炎确诊病例66.5万例,比上一日增加17.6万例。其中,美国新增新冠肺炎确诊病例万20.2万例,比上一日增加3.32万例。
 
欧洲的疫情形势也不容乐观。
 
据欧洲疾病预防与控制中心(ECDC)2020年12月29日发布的最新风险评估报告称,欧洲14国已经报告了感染变异新冠病毒的病例。该中心警告称,目前变异毒株在欧洲进一步传播的风险较高,这将导致住院和病死人数上升,并放大医疗体系所遭受的冲击。他呼吁各成员国继续采取现有的非药物干预防疫措施,同时加强监控、检测、病例追踪和发现机制。
 
另外值得注意的是,据国际金融报援引外媒报道,世界卫生组织紧急项目负责人瑞安警告称,新冠病毒大流行可能不会是“影响范围最大的流行病”(全球超过8100万人感染),世界可能需要为更严重的大流行做好准备。
 
二、全球监管“亮剑”科技巨头垄断
 
关键词:反垄断浪潮 阿里回购股份 数字税
 
2020年双十一前夕,市场监管总局、中央网信办、税务总局三部门召集京东、美团、阿里巴巴字节跳动等27家巨头召开规范线上经济秩序行政指导会。会议从不得滥用市场优势地位排除限制竞争、自觉维护线上经济竞争秩序等九个方面对互联网平台企业提出了明确要求。
 
同年11月10日,国家市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》公开征求意见,加大对互联网巨头涉嫌垄断的调查和监管。12月中旬,中央经济工作在北京举行。会议强调,要强化反垄断和防止资本无序扩张。12月下旬,社区团购九不得新规出台。
 
与此同时,相关新闻接踵而来。12月14日,因违反《反垄断法》,阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和丰巢科技合计被罚150万。12月28日,美团因取消支付宝渠道而遭遇反垄断诉讼,北京知识产权法院已立案审理。12月30日,市场监管总局对京东、天猫、唯品会不正当价格行为案作出处罚,三家平台分别被罚50万元。而在2020年以前,几乎没有中国互联网公司因违反《反垄断法》而被公开查处。
 
对中国来讲,“反垄断”已成为2020年经济工作的关键词之一。业内人士指出,2021年,互联网、金融、民生等重点领域反垄断监管利剑高悬;同时,反垄断法已列入2021年预安排的重点立法之一,伴随反垄断法律制度体系落地,反垄断也将掀起新一轮高潮。
 
除了国内的科技巨兽们,近年来,谷歌、苹果、Facebook、亚马逊等国外科技巨头同样在全球范围内深陷反垄断调查。据南都个人信息保护研究中心统计,这些反垄断调查中,谷歌面临27起、亚马逊和苹果面临22起、Facebook面临13起,其中欧盟对谷歌进行反垄断处罚的金额已经累计超过600亿元。与此同时,拆分科技巨头的声音,也时常出现。
 
面对这种情况,科技巨头们纷纷企图通过游说加强政府关系,资助研究机构发表对自己有利的研究报告。据未央网报道,2020年10月,一份泄露的文件显示,游说业在欧洲有增长的苗头,引起了监管机构的警惕。根据欧盟游说活动的组织Transparency International披露,在2020年上半年,谷歌、Facebook、亚马逊、苹果和微软宣布在该方面支出总额为1900万欧元(约2300万美元)的预算,相当于2019全年的支出,而这一数字在2014年仅为680万欧元。这些公司及其盟友称,它们与欧盟委员会和欧洲议会官员举行了数百次会议。这让欧盟监管机构感到担忧:大型科技公司正在促成布鲁塞尔的华盛顿化,让金钱和人脉凌驾于公共利益之上。
 
此外,值得注意的是,全球反垄断浪潮愈演愈烈之际,数字税开始频频出现在公众的视野当中。据新浪科技报道,2020年12月30日,法国一位官员表示,法国已恢复向大型科技公司征收数字税。报道还称,包括意大利和英国在内的其他国家,也将在未来几个月开始征收类似的税收。
 
而在国内,关于数字税的讨论也越来越多。中国证监会科技监管局局长姚前表示,近几年来,与平台经济相关的税基侵蚀与利润转移问题,需要引起高度的关注,其中还包括数字税等前沿课题。同时,他还提到,对跨国平台企业征收数字税,亦有助于维护来源地税收管辖权。

三、“注册制”大时代拉开帷幕
 
关键词:中国资本市场30年 全面注册制 新证券法施行
 
2020年A股正式收官,回顾全年,创业板指领衔大涨65%,沪指涨超13%,深证成指涨超38%。截止2020年12月31日收盘,上证综指报收于3473.07点,累计涨幅13.87%;深证成指收于14470.68点,累计涨幅38.73%;创业板指收于2966.26点,累计涨幅64.96%。
 
从个股来看,英科医疗以近15倍涨幅登顶,赚足了市场“眼球”,贵州茅台、宁德时代等行业龙头亦表现非凡。另一方面,退市制度取得突破性进展。截至2020年12月30日,退市以及触及退市指标的公司达32家(含*ST金钰),其中,强制退市18家,重组退市14家。
 
2020年,中国资本市场在30年之际,迎来具有里程碑意义的一项关键制度创新——创业板注册制落地。
 
2018年11月5日,“设立科创板并试点注册制改革”的消息正式宣布,将中国资本市场带进了注册制时代。 2019年7月22日,首批25只科创板新股鸣锣上市。2020年4月27日,创业板改革并试点注册制启幕,相关规章向社会公开征求意见。同年8月24日,创业板改革并试点注册制顺利落地。当天成交额超2000亿,天阳科技等18只新股全线上涨。
 
2020年十一黄金周过后,高层对“全面推进注册制”多次定调发声。10月31日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议强调,增强资本市场枢纽功能,全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制。11月份,中央十四五规划再次强调,全面实行股票发行注册制。同时,证监会也强调,随着科创板、创业板注册制改革的先后落地,改革第三步——全市场注册制将适时稳步推进;并且以注册制为契机,将从源头上提高上市公司质量。
 
在全面推进注册制的大背景下,A股市场募资新生态已渐渐形成。数据显示,2020年A股IPO融资规模高达4673亿元,同比增幅超80%,创下10年以来新高。德勤中国预计,2021年A股新股市场将会进一步扩容,市场融资额将达到5200亿至6400亿元规模。
 
再来看“精选层”。2013年,新三板市场在诞生之初就被定位为资本市场服务中小企业和民营经济的桥头堡。2019年10月,面对多年发展产生的问题与挑战,证监会宣布全面启动深化新三板改革,重点推进优化发行融资制度、完善市场分层、建立转板上市机制等多项改革举措。此次改革被看成是新三板市场运行以来最为全面深入的一次改革。 2020年7月27日,精选层正式设立并鸣钟开市,32家挂牌公司作为首批精选层公司晋层交易,标志着新三板市场迈入新的历史阶段。同年11月27日,精选层“转A”细则出台。上交所、深交所分别就新三板转板上市向社会公开征求意见,精选层企业挂牌满一年可申请转板至科创板、创业板上市。
 
此外,2020年,A股市场还迎来了刑法修正案与新证券法的“强强联手”。
 
自1998年我国首部证券法问世以来,短短20多年间,证券法一共历经了5次修改变化,包括3次修正,2次修订。2019年,酝酿近5年的证券法第二次修订正式落地,新增了信息披露和投资者保护专章,并在注册制全面推广、加大证券违法成本、投资者保护改革等方面进行了大幅修改。2020年3月1日,新《证券法》施行。
 
2020年下半年,第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案(十一)(2021年3月1日起正式施行)。修正案强化了对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事责任追究;同时压实保荐人等中介机构的“看门人”职责,保荐人等中介机构出具虚假证明文件、情节特别严重的情形,最高可判处10年有期徒刑;此外,修正案还大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑罚力度。
 
四、特朗普签署《外国公司问责法案》,中概股艰难求生
 
关键词:外国公司问责法案 中概股 SEC豁免权
 
据路透社2020年12月19日报道,美国总统特朗普当地时间18日签署了“外国公司问责法案”,限制中企在美上市。5月,上述法案曾于美国国会参议院获得通过,12月2日,美国众议院通过该法案。总统签字之后,该法案正式生效。
 
《外国公司问责法案》被视为对中概股的重大利空,背后原因是历史上悬而未决的针对中概股的中美双边审计监管协调问题。其主要内容有两点:一是任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的审计要求,将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市;二是将要求上市公司披露它们是否为外国政府所有或控制。其中,第一点对中概股的影响更为广泛。
 
根据wind数据不完全统计,截至2020年12月31日,在美上市的中国概念股达到265只。根据该新规,若美国监管机构无法审查财务审计底稿,包括阿里巴巴和百度等巨鳄在内的中国上市公司可能被要求从美国退市。
 
兴业证券认为,《外国公司问责法案》正式生效后,港股市场受益更明显。公开数据显示,自2020年5月美国参议院通过该法案后,已有8家中概股先后在香港二次上市,包括网易、京东、百胜中国、华住酒店、再鼎医药、中通快递、宝尊电商、万国数据
 
不过,值得注意的是,法案虽然已经通过,美国证监会(SEC)仍可对中概股继续实行“豁免”。根据证券时报一篇题为《百度否认退市 “中概股将成历史”言过其实》的文章,对于矛盾的焦点,上市公司提交审计底稿供检查的问题,早在2002年颁布的《萨班斯法案》中已明确规定,但是,在实际操作中,美国证监会根据豁免权相关方案,并未完全严格执行。
 
零壹智库分析师姚丽认为,《外国公司问责法案》中并没有关于修订豁免权的提议,所以SEC可以继续对中概股执行豁免权;一旦SEC不执行豁免权,有相关专家及业内人士表示,中概股可以聘用注册地在美国的会计师事务所,从2019年开始,在实务中已经开始有中概股聘用美国注册的会计师实务所。
 
当然,如果未来美国对业务在境外的上市公司的审计监管更为严格,中概股在“被迫”聘用美国注册的会计师事务所的情况下,相关成本会相对更高;而在合规成本更高的情况下,会有更多公司选择香港资本市场上市。
 
五、“疯狂”特斯拉:一年10倍

 
关键词:特斯拉 股价飙升 苹果 特斯拉空头

 
2020年第一个交易日,特斯拉(TSLA.O)收报86.05美元;同年3月18日,特斯拉盘中触及全年最低价72.10美元。
 
此后,一路震荡上行。
 
2020年11月16日,在被宣布纳入标准普尔500指数的前一个交易日,特斯拉收报408.09美元,到12月18日收盘达到695美元,一个月的时间股价涨幅超过70%。2020年12月21日,特斯拉被正式纳入标准普尔500指数,成为第六大成份股。被纳入前夕,特斯拉交易量惊人,日平均交易约260亿美元,超过亚马逊和苹果同期的总和。当天收盘,特斯拉股价为649.86美元,市值6160亿美元。
 
2020年12月31日,特斯拉在最后一个交易日站上700美元,盘中创下新高718.72美元,截至收盘,特斯拉收报705.67美元,涨幅1.57%。以全年最高价718.72和最低价72.10来计算,特斯拉股价2020年上涨9.97倍。

图:特斯拉2020年走势图
 来源:wind
 
根据Refinitiv的数据,特斯拉是迄今为止华尔街交易量最大的股票,年总交易额大约为4.5万亿美元。过去12个月,特斯拉的平均交易量为180亿美元,轻松击败位居第二的苹果(日均交易额为140亿美元)。
 
数据显示,特斯拉的空头2020亏损严重。根据S3 Partners的数据,特斯拉(TSLA.US)股价2020年涨超730%,其卖空者年内遭受的亏损超380亿美元。据悉,特斯拉目前是全球做空额最大的股票。S3 Partners董事总经理 Ihor Dusaniwsky表示,特斯拉的卖空紧缩现象已经持续了整整一年。
 
从特斯拉未来前景来看,有投资者认为其股价应该能涨到4000美元,也就是在目前基础上再飙升6倍,甚至超过当前的苹果公司市值。也有人认为特斯拉股价泡沫严重,比如锐联资产管理公司(Research Affiliates)欧洲分公司研究部负责人兼合伙人Vitali Kalesnik表示,相较于业绩,特斯拉的股票价格太过高昂,已处于“泡沫区”。
 
Kalesnik认为,2020年特斯拉股价飙升离不开诸多大事件的助力: 5月,在经历了疫情期工厂关停及与加州政府的官司后,旗下加州工厂重启生产。7月,特斯拉宣称其连续四个季度盈利,且汽车交付量超出业内的预期。2020年夏季,特斯拉完成历史上首次拆股,其股价再次迎来暴涨。此外,在特斯拉宣布将跻身标普500指数时,公司股价飙升至历史新高。
 
另外,需要注意的是,近年来,特斯拉的“冤家”苹果在电动车项目上取得了一些进展,手握一批专利。其加大电池的概念与特斯拉正在加速试水的新电池战略非常相似。同时,也有消息人士透露,苹果调整了自动驾驶项目的主管人员,将该团队划归人工智能和机器学习部门。12月初,DigiTimes报道,苹果正在与台积电(TSMC)合作,开发一款“类似特斯拉”的半自动驾驶汽车。专注苹果的分析师预测,“苹果汽车”可能会在2023年至2025年进入汽车市场。
 
对于苹果和特斯拉的“恩怨”,据特斯拉CEO埃隆·马斯克自己爆料:在Model 3项目最黑暗的日子里,他联系了蒂姆·库克,讨论苹果收购特斯拉的可能性。但库克拒绝和他见面...虽然历史恩怨已经过去,但未来苹果进入汽车市场,或将和特斯拉“撞车”,届时双方又将开始“相爱相杀”。
 
六、新浪、汇付天下、房天下...上市公司再迎私有化浪潮

 
关键词:上市公司私有化 中概股遭做空
 
上市公司“私有化”,是资本市场一类特殊的并购操作,它的目标是令被收购上市公司除牌,由公众公司变为私人公司。即控股股东把小股东手里的股份全部买回来,扩大已有份额,最终使这家公司退市。
 
在成熟资本市场,私有化跟上市一样普遍,企业会因为各种原因回购公众持有的股份并退市。一般私有化的买方,会以一个高于当前市价的价格来购买公众持有的股份。
 
20世纪90年代,得益于中国经济开始对外资开放,第一批中国企业登陆美国资本市场。而后,中国加入WTO,科技公司迅速崛起引发数波赴美上市热潮。在此期间,上市主角由制造类逐渐转变成科技类。
 
根据wind数据不完全统计,截至2020年12月31日,中国概念股(注:本文“中概股”是指主体或主营业务在中国的公司在境外发行的股票)共394只,其中在美数量最多,达265只。
 
2010年6月26日,以浑水做空东方纸业为开端,多家在美上市公司被狙击。一时间,负面消息爆发打击了投资者信心,导致中概股市场表现不佳,多家公司选择私有化退市。
 
无独有偶,2020年,随着瑞幸咖啡、跟谁学、爱奇艺等股票被做空,再加上国际局势和当地政策的因素,中概股估值受到影响,聚美优品、易车、58同城、搜狗等多家公司完成或者宣布进行私有化。
 
同时,一些港股也纷纷走向私有化。2020年12月22日,乐游科技控股(1089.HK)及要约人意像架构投资(香港)有限公司在港交所联合公布,被腾讯私有化获大法院批准,12月24日正式退市。同年12月23日,被誉为“港股支付第一股”的汇付天下(1806.HK)发布公告称,要约人Purity Investment Limited向公司董事会提呈私有化建议,建议完成后,汇付天下将成为要约人的全资附属公司,股份将在港交所撤回上市地位。

附表:中概股退市私有化情况

来源:wind
注:部分仍在私有化进程中
 
7、12亿买来和解!瑞幸咖啡财务造假事件告一段落
 
关键词:瑞幸业绩 财务造假
 
2020年1月,瑞幸咖啡财务造假事件无疑是最让人印象深刻的商业事件之一。1月31日,以做空中概股闻名的大空头“浑水研究-MuddyWaters Research”发布了一份对“瑞幸咖啡”股票长达89页的做空报告。受此影响,瑞幸当日股价盘中大跌超过25%,收跌近11%。此后股价多次下跌、数次交易暂停,还经历了董事长陆正耀离职等一系列事件。
 
2020年6月29日,瑞幸咖啡在纳斯达克停牌,正式退市,结束了400多天的上市(2019年5月17日上市)之旅。退市时股价定格在1.38美元/股,相较发行价17美元大幅缩水。
 
2020年7月31日,官方正式披露对瑞幸咖啡财务造假事件的调查进展。调查发现,自2019年4月起至2019年末,瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元人民币,虚增收入21.19亿元(占对外披露收入51.5亿元的41.16%),虚增成本费用12.11亿元,虚增利润9.08亿元。同年10月12日,市场监管总局宣布对瑞幸咖啡(中国)有限公司和瑞幸咖啡(北京)作出行政处罚,罚款人民币200万元整。
 
临近2020年末,瑞幸咖啡财务造假事件终于迎来尾声。美国证券交易委员会(SEC)宣布,瑞幸同意支付1.8亿美元和解对其会计欺诈指控。SEC称,从2019年4月至2020年1月,瑞幸通过关联方虚假交易伪造了超过3亿美元的销售额。
 
暴雷以后,瑞幸业绩如何?
 
根据瑞幸咖啡公司向开曼群岛大法院提交的报告显示,瑞幸咖啡前三季度的门店数量从4507家减少至3898家,减少比例达到13.5%,总数约为900家左右;新开门店334家。2020年前三季度,瑞幸的单季收入分别为5.65亿元、9.8亿元和11.45亿元,同比增长18.1%、49.9%和35.8%,虽然和此前三位数的增速相比明显放缓,但在疫情和暴雷的双重打击下,如此业绩还算不错。
 
对于瑞幸的未来,中国食品产业分析师朱丹蓬在接受采访时曾说道:“瑞幸通过这两年的发展已形成了良好的规模效应。它解决了新生代对于咖啡需求的痛点,产品矩阵围绕新生代的日常生活消费元素,商业模式布局是良好的。退市只是资本端的一个影响,而理性的投资者和债权方索赔,从整个时间成本到投入成本来说,不会真的逼死它。所以大家会给瑞幸时间,让它恢复重整,毕竟还有这么多门店、用户基数、流量和影响力。只要给它时间,对于投资人和债权人,一定是可以实现价值最大化的。”
 
八、债市信用危机频发
 
关键词:前有华晨、后有永煤

 
2020年11月,受华晨汽车和永煤集团等国企连续违约的影响,信用债市场受到了明显的冲击,多只AAA信用评级的国企债券遭到市场集体折价抛售。一时之间,仿佛整个市场都要为这场无序违约的信用危机买单。
 
与2018-2019年信用债违约主体主要为民企不同,该轮新增违约主体已开始在国企之间传导。除了永煤、华晨之外,还有天津房地产集团、紫光集团等国企首次出现债务违约。债务违约暴雷之后,超千亿信用债取消发行。河南方面拟发行的5只债券没有一只发行成功,同行业的阳泉煤业、山西煤炭进出口集团、兖矿集团、晋能集团等也纷纷取消债券发行。
 
据Wind数据,自11月10日至12月10日,推迟或取消发行的信用债多达143只,涉及债券规模1107.2亿元。近一个月来推迟或取消发行的信用债中,涉及地方国企的就有134只,数量占比94%;金额达到971亿元,金额占比88%。取消或推迟的发行主体中,评级为AAA级的有56家,评级为AA+级的39家。推迟或取消的大部分归因于债市波动太大。
 
2020年11月20日,中国证监会对华晨及相关中介机构立案调查;11月21日,刘鹤副总理在国务院金融稳定发展委员会上强调,要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益。同时,他表示,要深化债券市场改革,建立健全市场制度,完善市场结构,丰富产品服务。
 
2020年12月21日,央行发文表示,2021年将深化债券市场改革,完善债券市场法制,夯实信用基础,严肃市场纪律,打击各种逃废债行为。同时,为规范公司信用类债券信息披露,统一公司信用类债券信息披露标准,2020年12月28日,央行官网正式公布了《公司信用类债券信息披露管理办法》,自2021年5月1日起施行。办法显示,企业发债前,应披露最近三年经审计的财务报告及最近一期会计报表、募集说明书、信用评级报告(如有)以及监管或市场自律组织要求的其他文件。
 
九、一夜巨亏:中行“原油宝”事件
 
关键词:“原油宝第一案”宣判
 
2020年4月20日,美国东部时间下午2点08分至2点30分结算期结束时,5月原油期货合约价格跌破每桶0美元,这是自1983年WTI期货合约开始以来的首次。当天,5月原油期货合约创下每桶-40.32美元的盘中交易新低,最终结算价为-37.63美元每桶,大跌305.97%。
 
美国原油期货因此遭到疯狂抛售,与其价格挂钩的中行原油宝也出现问题。在“史上最低结算价”的情况下,部分投资者不仅本金亏完,还面临倒欠银行数倍本金的情况。据华夏时报报道,一位投资人在网上表示,亏了33万本金,还要支付给银行3倍费用,接近100万元。也有投资者表示,4月20号22点之后,客户已经没有交易了,客户不该承受停止交易时间节点后的损失,中行应该按照4月20日22点停止交易的时间节点的报价11.7美元结算,而不应该按照-37.63美元结算。
 
中国银行于2020年4月22日、4月24日、5月5日连发3次关于“原油宝”产品情况的说明。5月6日,有媒体引述原油宝投资者的话称,收到中国银行来电通知,愿意就原油宝承担客户负价亏损,并将根据客户具体情况,在保证金20%以下给予差异化补偿。不过,这样的和解方案,很多投资者并不满意。
 
针对双方的分歧,江苏新高的律师事务所李华思律师在《原油宝穿仓事件的法律责任分析|新高的观点》一文中说:“原油宝穿仓事件的追责问题中争议极大的是原油宝产品的性质,原油宝产品究竟是期货性质还是理财性质,在期货领域,穿仓是基本交易常识,在理财领域则不然。”
 
2020年5月中旬,银保监会启动对中行“原油宝”事件的调查,并于12月1日向中国银行开出了5050万元的罚单,两位高管分别被警告并处以罚款50万元。
 
临近2020年年底,中行原油宝“第一案”一审审结,中行被判承担原告全部穿仓损失。据江苏高院微信公众号消息,江苏省南京市鼓楼区人民法院于2020年12月24日一审公开开庭审理3件涉中国银行“原油宝”事件民事诉讼案件。原告起诉认为中国银行应对原告在4月20日中国银行“原油宝”事件中造成的损失承担全部赔偿责任。庭审结束后,一件案件经法院主持调解,双方当事人于庭审当天达成调解协议。2020年12月31日,鼓楼区人民法院对另两件案件一审公开宣判,判决由中国银行承担原告全部穿仓损失和20%的本金损失,返还扣划的原告账户中保证金余额,并支付相应资金占用费。
 
至此,横跨8个月时间的“原油宝”事件暂时告一段落。
 
回看中行“原油宝”事件的影响,至少为国内银行业从事个人账户交易业务的风险管控敲响了警钟。2020年7月底,贵金属上涨势头迅猛,国际黄金、白银、钯金、铂金价格纷纷创下新高。工商银行民生银行等多家银行为规避风险均宣布暂停贵金属开仓交易;11月27日下午,包括工商银行,农业银行、中国银行、建设银行交通银行招商银行平安银行在内的七家银行相继就账户贵金属做出风险提示,并暂停相关账户的新客户开立。
 
十、比特币站上30000美元,星展银行推出数字资产交易所

 
关键词:比特币 星展银行 加密货币监管
 
01 比特币屡创新高
 
从“312暴跌”到“站上32000美元”,比特币价格犹如“过山车”。
 
随着全球新冠肺炎疫情肆虐蔓延,以及受石油价格战影响,2020年3月12日,美股触发第三次熔断,全球金融市场暴跌,比特币也未能幸免,价格跌破3800美元;经历暴跌之后,比特币价格开始缓慢回升,2020年5月12日,比特币完成历史上第三次减半,区块链奖励由12.5枚BTC减至6.25枚BTC,比特币减半对价格趋势的影响以长期为主,将助推币价上涨。
 
进入2020年下半年,为应对新冠肺炎疫情的消极影响,各国开始实行宽松的货币政策,比特币等主流加密货币成为投资机构对冲通胀的投资品,除灰度基金的外,PayPal、Square、MicroStrategy和摩根大通等传统金融机构也高调入场,比特币价格开始一路飙升;年末,比特币价格更是屡创新高,自2020年12月16日突破20000美元后,27日突破28000美元,至2020年最后一天,已突破29000美元;1月2日晚间,比特币盘中更是一口气突破30000美元、31000、32000、33000美元大关。目前有所回落,但价格仍在3.3万美元下方徘徊。
 
尽管最近价格飙升,但人们对加密货币的看法依然大相径庭。有人继续将加密货币视为对美元疲软和通胀风险的避险工具,但也有人鉴于其投机性和兴衰周期而质疑比特币作为资产类别的有效性。加密货币交易所Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino则表示:“虽然机构数量的增加已经成为当前牛市叙事的一部分,但我们可能会看到散户投资者将比特币视作一种数字黄金形式的兴趣增加。”
 
02 加密货币监管
 
从监管方面来看,2020年,中国在加密货币领域的监管力度进一步加大。2020年6月开始,国内一部分加密货币投资者和OTC商家的银行卡遭到冻结,据称这与警方加大打击电信诈骗、资金盘/杀猪盘和反洗钱力度高度相关。此外,10月份开始,币圈交易所相关负责人如徐明星、李林、赵东等也陆续被警方带走接受调查。11月,裁判文书网披露,币圈第一大案PlusToken二审宣判,涉案嫌疑人均被抓获归案,扣押的价值逾百亿人民币加密货币依法予以没收上缴国库。
 
此外,美国证券交易委员会在2020年12月指控Ripple Labs Inc.和其高管在瑞波币(XRP)问题上误导投资者。尽管Ripple计划在法庭上挑战这一指控,但形势发展仍凸显了对数字资产进行更严格监管的前景。业内人士预计,美国金融监管会对市场中的各种加密数字货币逐个定性,或者发起诉讼或者像对EOS那样进行庭外和解。
 
03 星展银行推出数字资产交易所
 
新加坡最大的商业银行星展银行最近开始进入加密数字金融领域。2020年12月11日,星展银行宣布正式推出数字交易平台,为机构客户和合格投资者打造全面的数字资产代币化、交易和托管生态系统。
 
具体来看,星展银行计划推出的业务包括三个方面:第一,提供包括比特币在内的少数几个主流加密数字货币的交易服务,并且是采用新加坡元、日元、美元和港币提供这些加密数字货币的交易服务。第二,提供加密数字资产的托管服务。第三,计划为加密数字资产提供全生命周期服务,包括产生、流通、登记、托管、交易和结算。
 
不过,根据联合早报报道,星展行政总裁高博德(Piyush Gupta)当天下午在一场线上媒体说明会上提到,数字资产交易所近期内并未打算开放给散户进场投资。由于数字货币的价格波动性高,因此更适合更了解资产属性的机构投资者和合格投资者。
 
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