十大券商策略：沪指年内第10次冲击3400；警惕机构抱团瓦解
快讯 零壹财经 零壹财经 2020-12-28 阅读：1181
安信证券策略团队发文称，在当前A股市场，国内基本面和流动性不再是影响市场的主要波动因素。中国疫情控制得力，经济持续复苏，政策“不急转弯”的表态、央行维护年末流动性平稳、年底的流动性出现了明显的边际改善。在这种情况下，短期风险偏好，中期海外的经济复苏与流动性环境成为影响市场走向的关键因素。从短期看A股正蓄势待新年，准备迎接年初躁动行情。
券商策略
天风证券：2021年春季行情仍值得期待
天风证券发布策略观点称，2021年春季行情仍值得期待。当前对春季行情最大担忧来自资金面。但从中央经济工作会议“连续性、稳定性、可持续性”的表态出发，下一阶段宏观政策难以出现大开大合，“盈利扩张+资金面中性不差”的组合有望带来不差的春季行情。新的财报披露规则不再要求所有创业板公司披露年报预告，业绩兑现逻辑顺畅的有望提前被布局。沪深300业绩阶段性占优的情况下，2021春季躁动风格或更加均衡。
国君策略：市场的调整有限 看好春季躁动的结构行情
国君策略指出，近期市场以上变化的核心在于短期全球经济复苏不确定性的上升以及投资者风险偏好的下降。我们认为，市场的调整有限，调整便是布局良机，看好春季躁动的结构行情。当前，国内经济修复和政策退坡好于预期，震荡行情下，沿春季躁动方向积极布局。
国盛策略：跨年行情远未结束 继续沿着三条主线积极布局
12月27日讯，国盛策略团队今日发布研报称，跨年行情开启，当前仍是窗口期。并且，由于经济弱复苏、货币政策维持中性，本轮跨年行情斜率更缓、时间更持久，各板块轮番向上推动下，级别也将大超预期，继续看好当前到明年一季度的跨年行情，且级别有望大超预期。建议沿着三条主线积极布局：1、景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等；2、关注政策和风险偏好驱动的新能源、半导体、军工等板块；3、全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。
海通策略：牛市格局没变 春季行情已在路上
海通证券发布策略观点称，展望2021年，随着宏观经济复苏至正常水平，宏观政策也将逐步调整，牛市也将从2020年的爆发期转变为2021年由基本面和情绪面驱动的泡沫期，明年股市将是“股”舞人心的一年。牛市格局未变，这是因为：一是这次基本面回升要持续到明年Q3-4，二是牛市后期情绪高涨，目前情绪指标才位于牛市高点的60%。
华泰证券：沪指年内第10次冲击3400，成长型顺周期优于再通胀+传统低估值
华泰证券指出，“不急转弯”基调后沪指年内第10次冲击3400点，中游制造为代表的成长型顺周期再度占优，大金融偏弱，再通胀涨价主线分化，对比年内前9次沪指冲击3400，考虑内外信贷环境（内“不急转弯”、外美联储稳定QE+二轮财政刺激规模有望扩大）与疫情（欧洲三轮疫情发酵）的边际变化，成长型顺周期的细分风格仍占优；短期亦可关注冷冬/出口/事件催化下的煤炭/燃气/纺服/家电/通信/PCB；中线继续以大宗为盾，以制造为矛。
东北策略：顺周期进入下半场 A股年底创新高可期
东北策略指出，近期顺周期行业出现分化，煤炭电力以及有色金属表现较好，黑色系则出现调整；主要是动力煤需求上行带动商品现货价格以及煤电相关股票价格上行、钴锂镍等新能源车相关的小金属价格强势带动股票上行，而监管趋严及需求偏弱引发钢价及相关股票调整。后续来看，我们认为顺周期行情已经进入下半场。反垄断对涉嫌公司影响偏短期，中长期股价仍由盈利推动。经济修复持续，慢牛趋势延续，年底创新高可期。行业配置短期继续偏均衡，新能源、军工、种业、有色、煤炭、券商等板块值得关注。
中原证券：市场或延续反弹态势 建议短期超配银行、家电、国防军工
中原证券指出，岁末年初，居民和市场对资金需求比较旺盛，从历史经验来看管理层一般都会安排较充裕的流动性，应对季节性波动。央行有可能继续安排较多流动性应对市场需求。企业盈利加速改善。2020年前11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长2.4%。11月份，国有企业税后净利润较去年同期增长47.2%。这种态势有望延续到2021年一季度，整体有利于市场估值继续抬升。12月中旬以来，海外疫情出现二次反复，总体冲击风险处于可控范围。
投资建议：企业盈利加速改善，岁末年初央行一般会释放较多流动性，目前二次疫情冲击风险可控，市场或延续反弹态势。建议短期超配银行、家电、国防军工；中长期依然看好消费蓝筹和科技成长。建议维持6成仓位，谨防央行流动性释放不及预期。
中银证券：金融股明年料存较大机会
中银证券首席经济学家徐高12月27日表示，经济复苏的过程中，比较大的方向还是要寻找顺周期等与经济复苏相关性强的标的，如金融行业中的银行、证券板块，该类行业在整体经济上行过程中，会有不错的盈利增长，相对来说估值又比较低，所以明年这类股票应该会有比较大的机会。
中信证券：警惕机构抱团瓦解
中信证券发布研报称，跨年后资金博弈行为趋于缓和，局部投机性抱团大概率瓦解。年末“规模战”和“收益战”压力下，机构继续抱团消费和新能源板块。机构重仓板块年末实际卖盘减少，反而变相刺激场内活跃资金的投机行为，借助主题和赛道逻辑炒作概念，追逐机构重仓板块，驱动板块内前期滞涨的非龙头品种大幅上行，催生出一些不匹配基本面特征的纯市场炒作行情。预计到明年年初，排名战结束后机构将迎来集中调仓时点，“机构抱团”逻辑下驱动的投机资金也大概率会从相关品种中撤出，届时局部投机性抱团将大概率瓦解。
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