乐信三季报：电商业务收缩，向平台化转型，表内贷款继续增长

上市公司姚丽零壹财经 2020-11-30 阅读：3484

关键词：乐信电商业务 乐信三季报 乐信 金融科技 信用服务

前三季度，乐信平台收入13.19亿元，占比15.3%，同比增加7.3个百分点。

11月24日，金融科技平台（NASDAQ：LX）发布了未经审计2020年三季度财报。财报显示，三季度，乐信营收32亿元，与上年同期基本持平；净利润3.45亿元，同比下滑52.4%；乐信的轻资本模式转型在继续，同时电商业务在收缩，表内贷款在继续增长；三季度准备金的提取影响了业绩表现，疫情下一度大幅上升的90天+逾期率有所回落。

1. 三季度业务规模继续增长，营收32亿元，同比持平，净利润3.45亿元，同比下滑52.4%

三季度，乐信的业务规模继续增长，撮合贷款483亿元，同比增长30.6%，环比增长17.5%；贷款余额674亿元，同比增长31%，环比增长8.9%。

表1：乐信三季度业绩及变化情况（亿元）

资料来源：乐信三季报及二季报

同时，随着业务的转型，收入规模增幅回落，净利润有所下滑。三季度实现营业收入32亿元，同比增长5.8%，环比增长6.7%；经调整净利润4.43亿元，同比减少38%，环比减少2.2%；净利润3.45亿元，同比减少52.4%，环比减少17.7%。

利润下降的原因之一是准备金提取有所增加。受会计政策变更及新冠疫情的影响，乐信在三季度准备金的提取同比大幅增长。从财报中可见，各项准备金合计11.96亿元，同比增加了4.6倍。财报披露，三季度毛利（Gross profit）17.01亿元，下降了42.5%，主要原因是成本以及各项准备金的大幅上升。

2. 从细分收入变化看业务变化：电商收缩，向平台化转型，表内贷款继续增长

随着业务向不承担信用风险的轻资本模式转型，从2020年二季度开始，乐信将轻资本业务独立披露，收将收入分为三个部分：线上直接销售与服务（包括线上直接销售、会员服务及其他）、信用服务（credit-oriented services）以及平台服务（platform-based services）。

从三季报披露的细分收入变化可以看出乐信的业务变化：收缩电商业务，贷款业务向不承担信用风险的平台化(轻资本)转型，同时承担信用风险的表内贷款继续增长。

表2：乐信的业务变化及收入变化情况

资料来源：乐信2020三季报

从平台收入占比来看，乐信的轻资产模式转型较去年有较大进展。三季度平台收入6.14亿元，收入占比19.5%,较去年同期增加了12.1个；2020年前三季度，平台收入13.19亿元，收入占比15.3%，同比增加7.3个百分点。

表3：乐信的平台收入及占比情况（亿元）

资料来源：乐信2020三季报

3. 90天+逾期率环比降至2.6%

2020年以来，受疫情影响，乐信的90天+逾期率曾出现过较大幅度增长，至三季度这种情况有所改善。一季度末，乐信的90天+逾期率由2019年末的1.56%陡增至2.57%，二季度末继续攀升至2.99%，至三季度末，则回落至2.6%。

同时，在贷余额在2020年一季度曾出现过环比减少，可见乐信在疫情下的扩张一度较为谨慎，之后重回增长轨道，在二季度末贷款余额为619亿元，环比增长5.8%，三季度末为674亿元，环比增长8.8%，增速有所上升。

图1：乐信2019年末至2020年三季度末贷款余额（亿元）及90天+逾期率情况