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长威科技拟冲刺科创板IPO:应收账款逐年增长,超7成营收依赖福建省

上市公司 楚济慈 零壹财经 2020-09-09 阅读:3167

关键词:长威科技科创板IPO长威科技智慧城市应收账款

长威科技上半年净利润581.7万元,毛利率逐年提升。
9月4日,长威信息科技发展股份有限公司(长威科技,A16299.SH)科创板IPO申请获上交所受理,保荐机构为五矿证券有限公司。招股书显示,本次公开发行的股数不超过1,914万股,且发行数量不低于公司股份总数的25%,发行后总股本不超过7,655万股。

据了解,长威科技于7月31日召开了2020年第六次临时股东大会,审议通过了《关于公司公开发行股票募集资金投资项目的议案》,本次发行上市的募集资金扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序投资以下项目:新一代智慧应急管理平台(1.046亿元)、智慧城市公共支撑能力平台(1.076亿元)、研发及测试中心升级建设(6862万元),合计募资2.81亿元

表1:募集资金用途

来源:长威科技招股书

一、长威科技:专注于智慧治理等领域,实控人为林韶军

资料显示,长威科技由长威有限整体变更而成。2000年3月,长威有限在福州市工商局注册成立;2013年10月,名称变更为“长威信息科技发展股份有限公司”。

图:长威科技发展历程

来源:长威科技招股书

据悉,长威科技是一家从事智慧城市建设的信息技术企业,专注于智慧治理、智慧应急、政务民生等领域开展业务,为各级党政机关、金融、企业等客户提供集智慧应用开发、系统集成服务、运维和技术服务于一体的综合信息技术服务。

公司主营业务主要包括智慧应用开发、系统集成服务、运维和技术服务三大部分,并通过将自主技术与通用技术融合,形成了包括智慧业务支撑、数据智能作业和数字化融合赋能三大类核心技术。招股书显示,公司在智慧城市领域的项目建设中,积累了大量大数据、人工智能等技术的研究成果,在2019年被评为“大数据企业50强”、中国信息技术领军企业。

截至招股说明书签署日,长威科技拥有三家分公司,分别是厦门分公司、上海分公司、北京分公司;拥有五家控股子公司(重庆长威中润大数据有限公司、一品一码(福建)商务服务有限公司、三明长威信息技术服务有限公司、福州长威信息技术服务有限公司、福建长威信息科技发展有限公司),一家参股子公司(福建易艾迪信息技术有限公司)。其中,全资子公司福州长威、三明长威尚未开展生产经营活动。

股权结构方面林韶军系公司控股股东、实际控制人及主要发起人,生于1967年,毕业于厦门大学计算机系控制理论专业。历任福州大学数学系助教,福建省轻工业厅所属轻工业研究所工程师,香港建新控股有限公司电脑部经理,长威有限执行董事、总经理。

招股书显示,林韶军直接持有长威科技2159.50万股股份,占比37.62%;此外,通过正德投资间接控制304万股股份,占比5.3%,通过有恒投资间接控制308.5万股股份,占比5.37%。综合来看,林韶军直接持有和间接控制长威科技股权48.28%。

此外,林韶军还通过投资荣安投资间接持有公司30万股股份权益,占股份总数0.52%。林韶军所持股份不存在被质押或其他有争议的情况。

截至招股说明书签署日,除林韶军外,持股5%以上的股东为电子信息集团、深创投、荣安投资、有恒投资、正德投资,分别持股18.22%、5.73%、6.65%、5.37%、5.30%。其中,电子信息集团属于公司国有法人股股东。

表:长威科技前十名股东(本次发行前)

来源:长威科技招股书

二、财务数据:上半年净利润581.7万元,毛利率逐年提升

招股书财务数据显示,报告期内(2017年-2020年上半年),长威科技实现营业收入3.25亿元、3.66亿元、3.81亿元、1.97亿元;同期对应的归属于母公司所有者的净利润3068.60万元、4552.73万元、5109.18万元、581.71万元;毛利率依次为29.12%、35.36%  、40.72% 、30.72%,报告期内逐年提升。

表:长威科技主要财务数据及财务指标

来源:长威科技招股书

从业务构成上看,系统集成服务的收入占比在公司各年营业收入中最高,报告期内占主营业务收入的比例分别为76.42%,61.71%,51.48%和63.21%,呈现小幅下降的趋势;智慧应用开发业务占主营业务收入的比例分别为13.83%,26.42%,34.61%和27.58%;公司运维和技术服务占主营业务收入的比例分别为9.75%,11.87%,13.91%和9.21%。

2020上半年,公司系统集成服务业务收入1.25亿元,在总营收中占比63.21%;智慧应用开发实现收入5439万元,占比27.58%,运维和技术服务实现收入1817万元,占比9.21%。

表:长威科技主营业务构成(按照业务类型分类)

来源:长威科技招股书

此外,长威科技2020年上半年研发投入为1518万元,占营业收入比例为7.70%。截至2020年6月30日,公司有技术和研发人员649人,占员工总人数的82.99%;而在员工队伍中,764人拥有大专及以上学历,占员工总人数的97.70%,其中本科及以上学历637人,占员工总人数的81.46%。

表:长威科技研发投入情况

来源:长威科技招股书

三、风险:超七成营收依赖福建;应收账款逐年累增

1、业务区域较为集中,上半年来自福建省内收入占比超七成

招股书中提示,报告期内,长威科技业务主要集中在福建省内,公司来自福建省内的业务收入占比分别为93.22%、93.72%、85.08%和72.28%。从收入结构来看,目前福建市场为公司最主要的市场。公司在未来发展规划中计划在稳定福建省市场的基础上着重开拓省外市场以分散业务区域集中的风险,但如果公司未来不能顺利拓展福建省外市场,将对公司的持续成长产生较大影响。

表:主营业务收入(按地域构成)

来源:长威科技招股书

2、经营规模较小,与可比上市公司差距较大

长威科技2017年至2020年1-6月的收入分别为32,478.05万元、36,553.47万元、38,050.98万元和19,722.22万元,资产总额分别为36,608.41万元,44,943.13万元,53,465.69万元和56,669.54万元,与可比上市公司相比,公司的收入规模和资产规模较小,在市场竞争中处于资金和规模劣势。

表:2019年长威科技与可比上市公司经审计的收入和资产总额对比情况

来源:长威科技招股书

3、客户集中度较高,上半年前五大客户销售占比56.5%

长威科技的客户以各级党政机关等相关政府部门和大型企事业单位为主,着重参与大型智慧城市项目的招标建设。报告期内公司客户集中度较高,前五大客户的销售占比分别为73.24%、62.90%、53.93%和56.50%。

表:2020年上半年前五大客户的销售收入情况

来源:长威科技招股书

尽管公司2017年以来客户集中度有所下降,且随着公司承接兴业银行系统集成相关业务的缩减,公司对于兴业银行的依赖度亦大幅下降,但是若公司承接大型智慧城市项目数量下降,或公司不能持续开拓其他客户,将对公司业务造成不利影响。

4、应收账款逐年累增上半年占总资产比例达30.92%

报告期内,长威科技应收账款账面价值分别为3,601.62万元、8,347.00万元、14,033.34万元和17,524.10万元,分别占同期公司总资产的9.84%、18.57%和26.25%和30.92%。公司近三年应收账款客户主要为政府部门以及大型企事业单位等资信程度较高的客户,其付款审批流程相对较长。若公司不能加强应收账款的高效管理,伴随公司业务的持续增长,可能面临坏账风险。

5、净资产收益率存在下降风险

最近三年,长威科技扣除非经常性损益后归属于普通股股东的加权平均净资产收益率分别为35.00%、35.99%和21.03%。截至2019年12月31日归属于母公司的净资产为27,980.99万元,本次发行完成后,公司的净资产预计将会增加到56,068.58万元(假设募集资金额为募集资金项目预计投资额)。由于募集资金投资项目的实施需要一定时间,虽然公司采取边实施边营运的策略,但项目实施达产后才能达到预计的收益水平,因此,短期内公司存在净资产收益率下降的风险。
 
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