嘉银金科一季报：降本增效业绩平稳有望二季度完成转型

上市公司姚丽零壹财经 2020-06-18 阅读：4839

关键词：一季报 业绩 嘉银金科 转型

嘉银金科一季度撮合交易金额28.96亿元，环比持平。

2020年6月11日，美国纳斯达克上市的金融科技公司（NASDAQ：JFIN）发布了未经审计2020年一季度财报。嘉银金科于2019年5月登陆纳斯达克，是一家线上贷款平台，致力于从对接个人资金向对接机构资金转型。

一季度是国内疫情最为严重的时期，各地为控制疫情而实施的封锁给经济带来严重冲击。从此前披露一季报的同行业上市公司看，一季度业绩多受到疫情影响，出现环比下滑。但嘉银金科采取了更加审慎的经营策略，提高精细化运营能力，降本增效效果明显，业绩平稳，净利润环比不降反增，在疫情中展现了较强的经营韧性。

财报显示，一季度嘉银金科撮合交易金额28.96亿元，环比持平；实现营业收入3.135亿元，环比略降11.1%；在降本增效策略下，各项费用环比下降，总体降幅超过营业收入降幅；实现净利润3945万元，环比大幅增长74.9%。

同时，嘉银金科在机构资金接入方面取得突破性进展，3月机构资金占比达44.5%，并有望在二季度末达到100%，实现全面转型。

一、疫情下降本增效、业绩平稳，展现了较强的经营韧性

在业务规模方面，主要受疫情影响，多家上市平台，如360金融（NASDAQ：QFIN）、（NASDAQ：LX）、（NYSE：QD）及（NYSE：PPDF）等在一季度撮合贷款规模均出现了不同程度的环比下滑。而嘉银金科在疫情期间表现平稳，财报显示，嘉银金科一季度撮合贷款28.96亿元，与去年四季度持平。

在业绩方面，嘉银金科一季度实现营业收入3.135亿元，较去年四季度略降11.1%。在收入略降的情况下，由于嘉银金科在一季度加强精细化运营能力，各项成本开支得到有效控制，公司运营效率显著提高，从而净利润环比不降反升，净利润率也环比大幅提升。财报显示，一季度嘉银金科实现净利润3945万元，环比大幅增长74.9%，净利率由去年四季度的6.4%提升至一季度的12.6%，接近翻倍。

财报显示，嘉银金科一季度的各项费用环比明显下降，整体降幅远低于营业收入的降幅，降本增效效果明显，从而使净利润及净利润率环比大幅增加。各项费用中，营销费用9344万元，环比降低29.5%；管理费用3826万元，环比降低49.6%；研发费用3637万元，环比降低5.8%。

值得注意的是，在各项费用中，研发费用的环比降幅最低。一季度，研发费用占营业收入的比重从2019年全年的9.03%上升至11.6%，显示出在不利的经营环境中，嘉银金科保持了对研发以及科技实力的重视。

嘉银金科CEO严定贵表示：“面对新冠肺炎疫情的爆发，我们进行了审慎的成本控制，提高了经营效率，保持了稳健的经营与盈利能力”。

二、转型稳步推进，有望在二季度实现100%对接机构资金，机构业务贡献收入大幅增长

在监管“三降”的要求下，嘉银金科早在2019年9月即停止新增个人资金，同时与机构资金的合作在稳步推进。公开信息显示，嘉银金科的机构资金占比在2019年9月末为10%，11月末为25%。至2020年3月已达44.5%。

嘉银金科CEO严定贵表示：“依靠我们强大的品牌认知度及坚定的业务执行力，机构合作业务实现了'里程碑式'的突破，并有望在二季度末实现新增资金中机构资金占比100%这一历史性目标”。与此同时，传统业务在逐步退出。根据中国互联网金融协会登记披露的信息，嘉银金科旗下网贷平台的借贷余额已经由2019年底的101.6亿元降至2020年5月末的58.4亿元。

嘉银金科的机构业务主要通过旗下金融科技品牌“极融”展开。极融是2016年由嘉银金科内部孵化的金融科技公司，致力于通过大数据、云计算、人工智能等技术在消费场景内连接消费者与金融机构；除了国内的机构业务，极融还负责海外业务的推进，帮助小贷公司出海东南亚。

2019年三季度，极融并入嘉银金科财务报表，2019年四季度嘉银金科首次披露机构合作贷款服务费为4570万元，今年一季度为7720万元，环比大幅增长69.0%，占贷款撮合服务收入的30%。

三、转型中的战略收缩使得风险敞口可控，利于平稳过渡及疫情下的风控

受疫情冲击，此前披露一季报的上市网贷平台的逾期率均出现了较大幅度的上升，显示疫情对这些平台资产质量的冲击较为明显。而资产质量的下滑，对业绩也带来了直接影响，有平台受计提准备金影响，净利润出现大幅下滑甚至转亏。

而嘉银金科的一季报显示，损益表中计提准备金（Allowance for uncollectible account receivable and contract assets）3041万元，低于去年四季度的5603万元，显示计提准备金未对本期净利润带来负面影响。显然这与2019年以来的战略收缩是相关联的。

嘉银金科自2019年以来在转型中采取了审慎的收缩策略，2019年撮合贷款191亿元，同比减少19.5%；其中2019年第四季度撮合贷款29亿元，环比减少38.6%。在业务规模已经大幅收缩的情况下，2020年一季度撮合贷款规模环比持平，实际上是这种审慎战略的持续。战略收缩使其在疫情中的风险敞口可控，在困难的外部经营环境下风控更为从容，也为平稳转型及长期的可持续发展打下基础。

对于未来的发展前景，嘉银金科CEO严定贵表示，“尽管新冠肺炎疫情和经济不确定性带来了前所未有的挑战，但我们坚实的风险管理体系和稳健的资产质量，使我们能够保持平稳向好的财务业绩和可持续的盈利能力。中国消费市场正在复苏，消费者需求正在反弹，嘉银金科有信心度过这一特殊时期，实现我们的长期发展目标。”

ps：本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。