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信而富2017财报:多项关键指标超额完成,未来成长可期

消费金融 零壹财经 零壹财经 2018-04-09

关键词:信而富消费信贷财报盈利

信而富四季度完成业绩目标,正的营运现金流显示出它主营业务的活力与能力。

4月4日,信而富公布了2017年四季度及全年的财报数据。数据显示,2017年四季度信而富贷款总额达到10.3亿美元,促成了620万笔贷款,新增62.7万借款人,比2017年三季度末增加17%;同时新增约1万名出借人,总出借人数超过2.3万名;从财务数据上看,2017年四季度信而富实现正的营运现金流1580万美元,在美国通用会计准则下净亏损390万美元,但在非美国通用会计准则(简称非GAAP,也可称为非一般公认会计准则)调整后的税费前利润为110万美元。

从2017年全年的数据看,2017年年末信而富现金余额9490万美元,高于上市后的7400万美元;毛收入总额增长102%;另外,全年新增290万借款人,比2016年底增加202%,全年促成超过2300万笔贷款,贷款交易总额达到33亿美元。

此前2017年三季度的财报公布后,信而富预计在战略有效性得到验证后,随着经营效率和业务科预判性的提升,公司将在四季度总体实现盈亏平衡并盈利。如上,如果按照非美国通用会计准则来分析信而富的盈利情况,此番四季度财报较为亮眼。信而富确实完成了业绩目标,且正的营运现金流显示出了它主营业务的活力与能力。

信而富创始人、董事长兼首席执行官王征宇在财报发布后评论了过去的业绩情况,他称信而富在2017年取得了强劲业绩,所有关键运营指标都超过第四季度目标,并在非一般公认会计准则下获得盈利。且过去两个季度的现金流稳健。

KPI表现显示出信而富商业模式的有效性

回看信而富的业绩及财务数据,结合四季度消费信贷行业整体面临的严峻的外部监管环境,信而富关键业绩指标的表现显示出其发展策略、商业模式的有效性。

1、多项业绩数据指标同比大幅增长

信而富公布的数据显示,多项业务数据指标同比大幅增长。其中,四季度促成的贷款总数量为620万笔,同比增长147%;贷款总额同比增长196%至10.3亿美元,这是信而富第二个季度实现贷款总额超过10亿美元;其中,消费型贷款同比增长279%至9.003亿美元,生活型贷款同比增长16%至1.273亿美元。新增借款人62.7万,同比增长15%,新增出借人约为1万人,总出借人超过2.3万。同时,截至2017年年末,信而富在平台上拥有的借款人为430万。

财报披露,信而富帮助借款人建立信用记录,已经部署了专有的自动决策技术来收集和综合更多行为数据,并以此来管理和调整借款人的信用额度。这可以提高未来借款人行为的预测能力,从而能够随着时间的推移提供更多的贷款。

2、借款人客户粘性较强,重复借贷率达到76%

根据信而富公布的数据,各队列(cohort)借款的增长表现得较为稳定。所有队列组每个借款人的累计贷款额都有增加,且没有减缓迹象。值得注意的是,借款经验丰富的队列(已在平台获得服务33个月)继续稳步地增长。而这种稳定增长表明平台已经与借款人建立了长期关系,换句话说,平台借款人客户的粘性较强。这也符合信而富一贯的战略,即挖掘客户全生命周期的价值。

同时,财报披露,信而富四季度的重复借贷率(
重复借款利率被定义为自开始以来在市场上借入一笔以上贷款的借款人总数除以自开始以来市场上的借款人总数(截至相关日期))达到76%,且较为稳定。
信而富借款人累积消费贷款额度情况


另外,信而富借款人的平均贷款规模和期限正在逐步增长。借款人的平均贷款规模从2016年第一季度第一个月的75美元增加到了2017年第四季度第21个月的326美元。
信而富借款人平均消费贷款规模情况


上述这种趋势受到多方因素的推动,包括随着收入增长,借款人的信贷需求不断增加,以及相关的信贷风险的逐渐降低。

3、获客策略有效,获客成本稳定

财报数据披露,2017年全年信而富的销售和营销费用为4530万美元,比2016年增长51%。销售和营销费用的增加主要是由于在2017年获得新消费贷款借款人时需要支付给渠道合作伙伴营销费用。

信而富2017年全部客户购买成本(
包括销售和营销和获客激励)为17美元/借款人。而根据信而富此前披露的数据,在2017年前9个月,信而富的获客成本(包括销售和营销费用及获客激励)为16美元/借款人,这显示出信而富的获客成本较为稳定;结合上述76%的重复借贷率,表明信而富还将回收一定的获客成本。这一定程度可以显示出信而富获客策略的有效性。

从获客激励(
“CAI”是支付给向第一次消费贷款借款人提供贷款的市场投资者的金额,有助于吸引更高终身价值的预先筛选的借款人)成本来分析,数据显示,2017年四季度信而富的获客激励成本为1070万美元,同比增长119%;但同比增长的幅度低于净收入(2017年四季度为3490万美元)同比190%的增长幅度。这说明,在借款人不断增长的基础上,信而富的运营费用率保持在一个相对稳定的水平。

4、主营业务持续增长,两季度实现正向现金流

财报披露,在现金流方面,信而富2017年四季度运营现金流量为1580万美元,而2016年四季度为-880万美元,上一季度为710万美元。信而富已经实现两个季度的正向现金流。

从全年数据来看,2017年运营现金流为-570万美元,相较于2017年的-2670万美元,信而富的运营现金流情况在不断好转。

这种情况主要是因为信而富主营业务收入不断增加。根据财报数据,信而富2017年四季度的交易和服务费总额为5270万美元,同比增长186%,其中消费型贷款收入3780万美元,同比增长786%;2017年全年的交易和服务费总额增长至1.372亿美元,较2016年的6,790万美元增长102%。其中,消费贷款总收入增长至8,740万美元,较2016年的980万美元增长795%;生活方式贷款总收入为4980万美元,较2016年的5810万美元下降14%。信而富的消费型贷款业务呈现快速增长态势,并成为业务主力。

5、运营效果提升,股东亏损逐渐收窄

财报数据显示,2017年四季度信而富净利润亏损390万美元,相较于2016年四季度亏损的1330万美元,亏损同比收窄71%;不过从全年的数据看,2017年净亏损3660万美元,相较于2016年净亏损的3340万美元,亏损增加10%。

从股东权益角度看,2017年归属于普通股股东的净亏损中包括了支付给C系列股东的8200万美元的股息,这涉及信而富在IPO中的整体拨备,如果将这一项目进行调整,归属于股东的净亏损将减少。即2017年归属于普通股股东的净亏损从1.216亿美元(每股2.48美元)调整为每股0.81美元,而去年同期亏损为0.4亿美元(每股2.46美元)。因此,整体来看,信而富的股东权益亏损收窄。



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