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从20%到12% P2P投资为何再难有高息?

网贷 士小文,苟云川 · 零壹财经 2015-09-26

关键词:p2p利率

是什么原因使P2P平台的利率从2013年的20%左右下降到现在的12%左右?未来趋势又怎样?
数据显示,P2P平台的行业平均投资利率已从2013年的20%左右下降到现在的12%左右,利率的持续走低引起了人们的关注,那么到底是什么原因使得P2P难再有高息?零壹研究院数据中心

 

下图是根据零壹数据中心数据制作的P2P平台综合利率走势图。

 

 

从图中可以看出,P2P行业的利率呈现逐渐走低的趋势。

 

关于原因,业内有众多说法,业内人士认为,从大的逻辑分析,主要有两个原因,一是资金的供需情况,二是源于无风险收益率和风险补偿率对金融产品的一种定价。通常情况,风险越大需要的风险补偿率就越高。

 

P2P行业刚刚兴起的时候,由于民间的借款需求较大,资金的供应却不足,体现在平台的利率上,则借款人需要付出更高的利率,相应地投资人所获得的利率就比较高,而随着行业的不断发展,通过平台投资的人逐渐增多,资金供需处于一个供过于求的状态,相应地利率水平就比较高。

 

从对金融产品的定价上来看,行业刚刚发展的时候,从平台角度来看,对于借款人的风险控制技术较为粗糙,借贷行为的风险就高,相应地利率定价就高,而随着行业风控技术的逐渐提高,行业制度的不断规范,风险补偿率会逐渐下降,相应地利率水平就会不断降低。

 

从监管的角度看,P2P行业自发展之日起就引来众多平台一窝蜂进入,而带来的后果便是各大平台强营销获客,往往采用高利率诱惑,有媒体报道,此前高达40%的年化利率是行业的一个常态。但是,高利率伴随的是高风险,越来越多的平台开始出问题,提现困难、跑路、失联、倒闭等等,为了使得民间借贷合理化,行业监管逐渐出现,7月18日,促进互联网金融健康发展的指导意见下发,8月,最高人民法院下发《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》,其中规定民间借贷利率18%的红线,指出年化24%以下受法律保护,年息超36%部分则无效。

 

行业监管会促进平台的合法规范,如资金托管、信息披露等,这会为平台增信,随之而来的是风险补偿率的下降,因此利率会相应下降。

 

总之,从行业的健康发展来看,P2P平台利率逐渐走低属于正常。

 

这一点可以参考一些大平台的利率走势,业内人士认为,大平台无论是在资金实力、安全性上还是在品牌知名度上都具有一定的优势,所以其对利率的议价能力就比较强,相应地大平台的利率就会比较稳定且逐渐降低。

 

下图选取了人人贷和红岭创投的数据制定了利率走势图,人人贷利率逐渐走低,且稳定于12%左右。

 

 

红岭创投数据波动较大,但是平均利率大约在13%左右。

 

 

从宏观的角度看,有观点认为,央行屡次降息可能会影响P2P的利率走势,而从2014年11月开始,央行降准降息频繁,下图是P2P平台从2014年11月的综合利率走势与银行存贷款基准利率的相关关系对比图,加之统计存在误差,图中显示的相关性并不明显。

 

 

有观点称,央行降准降息会增加资金供给,整体来看,会使得P2P利率呈现下降的趋势,但也有观点认为,央行降准降息对P2P平台的利率影响微乎其微,降准降息幅度小,影响效果并非立竿见影。

 

关于P2P行业的利率走势,零壹财经2015中国P2P借贷行业白皮书做了一些预测。未来,P2P将拓展新的资金来源渠道,平台也开始逐渐重视资金来源的多样化构成,而这有利于筹措出借资金,提升资金供给的充沛程度,也可以在一定程度上降低P2P借贷平台获取资金的成本,进而降低融资者的融资成本。总体来看,目前P2P借贷行业的投资人数量的增速低于交易规模增速,这意味资金面趋紧,投资获客成本攀升。如果不考虑监管政策的影响,2015年行业的资金供应情况不容乐观,这或许不至于显著制约交易规模的增长,却很可能限制了资金价格下降的空间,预计综合投资收益率和综合融资费率的下降速度将有所放缓。

 

 

 

 

 

 


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