美联储：分布式账本技术在支付、清算和结算中的应用

区块链孙爽零壹财经 2016-12-06

关键词：支付 区块链 跨境支付 监管 清算

论文指出DL有潜力改变金融市场基础设施，但现在预测这些变化会是什么还太早。

论文下载地址：https://zh.scribd.com/document/333308566/Distributed-ledger-technology-in-payments-clearing-and-settlement

近日（Coindesk北京时间12月6日消息），美国联邦储备委员会（Board of Governoarsof the Federal Reserve System, 下称“美联储”）发布了工作论文《分布式账本技术在支付、清算和结算中的应用》（下称“论文”），撰写人员来自美联储、纽约联邦储备银行和芝加哥联邦储备银行。

美联储的研究小组和30余个DLT行业关键参与者进行了讨论，这篇论文是这些讨论的一个成果。

以下是零壹财经整理的该论文的要点：

一、主要讨论了哪些问题？

1、传统的支付、清算和结算（payment,clearing, and settlement,下称“PCS”）流程以及金融中介在其中的角色是怎样的？

2、分布式账本技术（distributedledger technology, 下称“DLT”）如何从交易、跨境支付、信息共享、普惠金融等维度应用于PCS？

3、DLT应用于PCS在商业模式、技术和金融设计等方面的挑战是什么？

4、DLT应用于PCS在法律、金融（信用风险和流动性风险）、交易确认和运营等方面的风险是什么？

二、分布式账本技术的定义

论文认为DLT无统一定义，其所指的是“包括点对点网络、分布式数据存储和加密等元素在内的有潜力改变数据资产存储和交易的技术”，论文认为DLT在最严格的意义上指的是“在网络中各节点间共享的一种数据库”，其指出“区块链是DLT的一种类型，它在DLT上加入了包含按照时间排列和加密等元素的交易数据区块序列，它常被和DLT当作同义词”。

三、美联储业界为何对DLT感兴趣？

论文阐释了美联储为何对DLT感兴趣：根据美国支付与市场基础设施委员会（Committeeon Payment and Market Infrastructures）的数据，每天美国PCS系统要处理约6亿笔交易，规模在12.6万亿美元左右，美联储有义务关注能促进支付系统的安全、效率和稳定的技术。

论文认为业界应用区块链的动机主要包括以下几点：

降低复杂性（尤其是涉及到多个参与方的跨境交易）；

改善端到端交易速度和资产与基金的可得性；

降低多个交易记录持有方的沟通成本；

提高交易记录的透明性和不变性；

通过分布式数据管理提高网络灵活性；

降低运营和金融风险。

四、论文的结论是什么？

论文认为区块链应用于PCS不只是一个技术问题，还关系到商业模式、法律和监管等方面的问题。

论文认为DLT应用于PCS还处于非常早期的阶段，各机构的应用方式也不尽相同。论文指出DL有潜力改变金融市场基础设施，但现在预测这些变化会是什么还太早。

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