水滴2021年报：全年亏损扩大至15.74亿元，控本降费下四季度扭亏

上市公司姚丽零壹财经 2022-03-25 阅读：5245

关键词：水滴ADS 水滴财报 财报聚焦 保费收入 互联网保险

全年来看，各项成本费用增速均大幅高于收入增速，导致亏损扩大。

3月23日，纽交所上市的互联网保险经纪公司水滴(NYSE:WDH)披露了未经审计的2021年四季报及年报。

对于保险行业来说，2021年是艰难的一年。受监管政策等因素影响，行业发展降速，部分领域甚至出现负增长。根据银保监会数据，2021年，保险业累计实现原保费收入4.49万亿元，同比微降0.79%，其中人身险业务实现原保费收入3.32万亿元，同比下降0.30%。

在行业降速的背景下，水滴仍实现了业务规模的两位数增长，全年FYP(首年保费)163.63亿元，同比增长13.4%，营业收入32.06亿元，同比增长5.88%。由于各项成本费用增幅均大幅高于收入增速，2021年全年亏损15.74亿元，同比扩大1.37倍。

2021年四季度是水滴业绩的转折点。自三季度以来的业模式升级进一步显效，四季度虽然收入收缩，但控本降费，尤其是减少第三方流量渠道支出带来盈利改善，实现Non-GAAP（非美国通用会计准则）盈利591万元。

业务模式升级背景下增长降速，全年营业收入增长5.88%至32.06亿元，亏损扩大至15.74亿元

在行业降速的背景下，水滴的业务规模依然保持了增长弹性，全年实现FYP 163.63亿元，同比增长13.4%。

而自三季度开始的业务模式升级，标志着水滴对增长的追求让位于对业务质量的重视。根据三季报，水滴前三季度实现FYP144.64亿元，同比增长37.5%，超过了2020年全年。降速在第三季度开始显现，三季度水滴实现FYP46.39亿元，根据计算，同比略降，环比则下降了13.4%。相应地三季度水滴实现营业收入7.79亿元，同比减少9.7%，环比减少17%。

水滴在四季度继续降速，实现营业收入6.03亿元，同比减少27.3%，环比减少22.5%；全年则保持了增长，同比增长5.88%至32.06亿元。

同时，全年来看，各项成本费用的增速均大幅高于收入增速，导致亏损扩大。2021年水滴亏损15.74亿元，同比扩大1.37倍，经调整亏损12.21亿元，同比扩大3.3倍。

表1 水滴2021年业绩情况

资料来源：水滴2021年财报，零壹智库

此外，水滴平台提供的保险产品数量由三季度末的323个增至年底的364个；90%的FYP来自于独家定制的保险产品；在产品类型上，重疾险同比增长了52.3%，继续2021年初以来的产品优化进程。

四季度进一步降低第三方流量渠道支出，控本降费，实现Non-GAAP盈利591万元

水滴在三季度开始对业务模式进行升级，包括减少对第三方流量的依赖，致力于质量提升及盈利改善。三季度的经营数字体现了业务模式调整的效果：销售费用环比减少4.63亿元，降幅37.2%，主要是由于对第三方流量渠道支付的销售费用减少了4.6亿元；同时三季度环比减亏27.3%。

2021年四季度是水滴业务模式升级后第一个完整的财季，财务数字显示控本降费成效进一步显现。

四季度水滴总运营成本和费用下降47.5%，其中贡献最大的是销售费用。四季度销售费用2.41亿元，同比下降63.8%，环比下降69.2%。销售费用的下降主要来自于第三方流量渠道支出同比减少了4.85亿元。此外，营业成本同比下降21.4%，环比下降33.5%至1.97亿元，也是控本降费的“大项”。

表2 水滴2021年四季度业绩情况

资料来源：水滴2021年四季报，零壹智库

降本控费带来盈利情况的改善：在营业收入下降的情况下，水滴四季度亏损7120万元，较前一年同期的4.04亿元及2021年三季度的4.77亿元分别大幅收窄82.4%及85.1%，同时实现Non-GAAP净利润591万元，扭亏为盈。

预期2022年实现non-GAAP盈利，已回购260亿美元ADS

水滴四季度业绩的良好势头有望在2022年延续。在业绩指引中，水滴预计在2022年，已有业务将实现non-GAAP盈利。

水滴在2021年5月上市，发行价12美元，上市后受市场环境及行业环境影响，股价下行，曾一度跌至0.9美元。截至2022年3月24日收盘，水滴股价为1.63美元/ADS,市值6.43亿美元。

水滴在2021年9月公布了为期一年的股份回购计划。根据财报，截至四季度末，水滴以现金回购了合计约260万美元的136.1万股ADS。

水滴创始人、董事长兼CEO沈鹏表示,尽管市场环境不利，但公司高管将以自有资金购买水滴ADS。