解读云视频领头羊“会畅通讯”业务及盈利模式

来源 | 零壹智库  数字化讲习所
作者 | 武美含  编审 | 李昕

 

√ 会畅通讯成立至今专注于云视频通信服务领域，依托于自主研发的云视频软硬件技术和柔性音视频网络，为大型政企、事业单位、500强跨国公司以及垂直行业客户提供自主可控的云视频全场景应用和服务方案，业务覆盖政府、新零售、教育、医疗、地产、IT计算机、金融等多个行业，为全行业用户数字化转型服务。

 

√ 据公司年报显示，会畅通讯2021年营业收入为6.78亿元，较上年度下降13.92%；归母净利润为-2.35亿元，增长率为-295.62%。2021年，受到疫情之下公司发货滞缓、海外业务发展不及预期以及国内市场竞争格局加剧等因素的影响，营业收入出现下滑。由于计提了全资子公司北京数智源科技有限公司商誉减值3.03亿元，因此归母净利润大幅下降。2022年前三季度总营收5.14亿元，同比增长5.49%；归母净利润0.53亿元，同比下降1.36%。

 

√ 会畅通讯专注于服务大型政企、央国企、中国民营企业500强、世界500强在华总部等超大型政企和各行业领先企业，积极拓展国内政府、企事业单位客户，为众多政府部门、央企、国企、事业单位和国内500强企业提供了软硬件服务。行业头部客户的认可为公司的产品和解决方案带来头部效应和飞轮效应，进一步拓宽了公司云视频终端出货量业界领先的护城河。

 

 

 

上海会畅通讯股份有限公司（简称：会畅通讯，300578.SZ）成立于2006年，2017年1月25日于深交所上市，是云视频领域首家上市公司，于2020年5月成为首批30家入驻国家信创产业园的国家信创领域重点企业之一。会畅通讯是国家信创工委会音视频小组的发起成员，参与制定行业信创和国产化标准；并于2021年获得国家工信部信创视频会议解决方案奖项。

 

会畅通讯成立至今专注于云视频通信服务领域，为国内大型政企用户提供完整的一站式云视频平台和解决方案，具备语音、直播、云视频的整合能力。公司主要业务包括云视频业务、语音业务和技术开发业务。依托于自主研发的云视频软硬件技术和柔性音视频网络，会畅通讯向大型政企、事业单位、500强跨国公司以及垂直行业客户提供自主可控的云视频全场景应用和服务方案，业务覆盖政府、新零售、教育、医疗、地产、IT计算机、金融等多个行业，为全行业用户数字化转型服务。

 

自2019年完成了收购视频会议硬件制造商明日实业和智能视频融合应用产品与解决方案供应商数智源后，会畅通讯逐步实现了“云+端+行业应用”的全产业链布局。目前公司已有分布全球的7个主数据中心节点，覆盖全球233个国家和地区的用户。客户覆盖70%的世界500强在中国区的企业和亚太区25000多个组织机构。目前，基于5G、新创超高清、三维化以及国产化的新趋势，会畅通讯正在不断进行国产云视频平台的创新。

 

 

 

据公司年报显示，会畅通讯2019年到2021年营业收入分别为5.35亿元、7.88亿元、6.78亿元，年增长率为139.21%、47.39%和-13.92%；归母净利润为0.90亿元、1.20亿元和-2.35亿元，增长率为459.16%、33.45%和-295.62%。2021年，受到疫情之下公司发货滞缓、海外业务发展不及预期以及国内市场竞争格局加剧等因素的影响，营业收入出现下滑。由于计提了全资子公司北京数智源科技有限公司商誉减值3.03亿元，因此归母净利润大幅下降。2022年前三季度总营收5.14亿元，同比增长5.49%；归母净利润0.53亿元，同比下降1.36%。

 

图1：2019年到2021年会畅通讯总营收及归母净利润增长率（单位：亿元）

数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库

 

 

据公司年报显示，从2019年至2021年间，会畅通讯云视频业务收入占比不断上升，从72.62%增长至93.85%；语音业务、技术开发业务占比不断下降，其总占比从约27%下降到不足6%。可以看出，自疫情发生以来，线上办公、线上教育的需求不断增加，因此云视频业务迎来了重要的增长，且这一趋势未来将持续存在。

 

图2：2019年至2021年会畅通讯各类业务收入占比

数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库

 

 

2019年到2021年，会畅通讯毛利率分别为51.75%、53.39%和42.39%，总体毛利率较高。2021年，云视频平台业务毛利率最高，为47.06%，云视频行业解决方案毛利率最低，为22.01%。公司主要营业成本为向基础电信运营商采购基础通讯资源的费用以及向新老用户销售产品的销售费用。2022年前三季度毛利率为40.50%，同比下降11.38个百分点。

 

图3：2019年到2021年会畅通讯毛利率

数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库

 

 

据公司年报显示，2019年到2021年间，公司研发费用不断增长，为0.34亿元、0.70亿元和0.73亿元，研发投入占营收比例为6.36%、8.88%和10.77%。研发人员数量为251人、265人和259人。2020 年公司及全资子公司申请并取得46项软件著作权和11项专利，2021年新增两项软件著作权。2022年前三季度研发费用为0.50亿元，同比增长11.11%。

 

图4：2019年2021年会畅通讯研发费用及增长率（单位：亿元）

数据来源：Wind、数字化讲习所、零壹智库

 

 

会畅通讯主要业务包括云视频业务、语音业务及技术开发业务。基于先进的音视频产品与技术，公司针对不同行业的特点提出了具有针对性的解决方案。

 

 

 

会畅通讯的云视频服务业务采用全新的SaaS架构，全面支持政府和超大型企业公有云，混合云和私有云的视频通信。依托于SVC柔性编解码技术和大规模分布式的全球实时音视频网络，以创新型的架构全面融合实时视频、语音、数据、直播以及传统专网视频设备；支持任意种网络接入方式（PSTN网络、因特网、移动通信网络等），使不同地点的多个用户只需有通信网络即可直观地进行共享协作，突破时间地域的限制，满足企业级客户移动办公、远程培训、大型会议和新闻发布、远程IT支持等需求，有效提升了用户体验。同时，会畅通讯云视频平台具有极强的兼容性和全场景能力。在网络条件极差的情况下，可以仅以语音加入视频会议，满足会议使用者参加会议的需求。

 

面对元宇宙趋势的崛起，云视频领域逐渐出现由“二维平面”向“三维空间”升级的趋势，会畅通讯基于行业领先优势，也率先研发并针对政府和大型企业推出了面向5G+信创的“三维云视频”平台及一站式解决方案，目前正逐步在多个行业建立“行业样板间”。

 

 

会畅通讯根据云视频下游不同的垂直应用场景和需求，基于自有人工智能算法如人脸识别和场景识别，自主研发了场景化的智能超高清云视频硬件终端，具体可分为会议办公、教育、医疗、直播视频终端、广播类视频终端系列、一体化互联网云视频终端平台系列。

 

根据应用场景的规模，智能终端可分为大型会议室解决方案、中型会议室解决方案和小型会议室解决方案。大型会议室解决方案主要应用于党章宣讲、员工大会、业绩发布会、企业年会等场景；中型会议室解决方案主要应用于政府云签约、讲座直播、日常例会、远程培训等场景；小型会议室解决方案主要应用于业务协同、专家云会诊、远程教学、远程面试等场景。

 

 

语音服务业务是指通过公用电话交换网（PSTN网）和会议桥系统把两点以上的多点电话终端连接起来，实现多点间实时双向语音通话的服务。语音电话会议打破了传统电话只能双方通话的限制，为用户提供了可以承载多方（3方以上）电话接入的“虚拟会议室”，经济且高效地满足客户的会议需求。目前语音服务已经被整合进了公司面向5G+超高清的云视频平台，成为其重要的一项接入方式和功能补充。

 

 

会畅通讯在国内率先基于“云+端+行业应用”的全产业链优势，结合子公司数智源的视频大数据的底层技术，进一步形成了针对政府垂直行业的云视频行业解决方案，可提供包括视频采集、视频存储、视频加密、视频分析处理、视频编解码、视频流转发以及视频远程呈现等视频数据全生命周期管理服务。目前已有落地方案覆盖了针对国家海关、公安、民航等垂直行业的全国智能视联网和应急协同指挥系统等。

 

 

会畅通讯行业解决方案广泛覆盖政府、医疗、金融、教育、房地产和IT行业。针对不同行业的不同发展需要，行业解决方案会提供相关的专业服务。

 

表1：会畅通讯行业解决方案

资料来源：公司官网、数字化讲习所、零壹智库

 

 

 

目前我国正处于发展转型期，加之国际环境日趋复杂多变，国家安全形势呈现多样化、复杂化、动态化的状态。在此背景下，国家对安全特别是信息安全的重视程度与日俱增，核心技术和关键产品自主可控的重要性不断凸显。

 

此外，云视频行业的需求方主要为政府、部队、大型金融机构、学校、各类企业等，且由于云视频行业运营模式的发展，越来越多云视频用户将云视频系统部署在公有云、混合云上，众多视频会议应用将可能开放地暴露在公共网络上，具有很高的信息安全风险。视频会议具有数据量大、实时性强等特点，传统的文件加密方法和简单的安全策略无法满足视频会议的应用要求，未来随着云视频的应用场景进一步复杂化，行业所面临的信息安全问题也将面临进一步的技术挑战。

 

2019年12月，《网络安全等级保护基本要求》正式执行，极大扩展了网络安全保护的广度和深度，网络等级保护进入2.0时代。伴随着国内对于信息安全重视程度的进一步提升，会畅通讯作为国产云视频软硬件的代表，以其“可信”的特点为优势，有机会获得巨大的市场增量。

 

会畅通讯作为信创领域的重要参与者，自2019年进入信创领域至今，基于自主底层音视频技术，在全面国产化、主流国产芯片、国产操作系统适配等方向持续发展推进，于2020年推出预装于统信UOS的国产云视频平台，成为首家为国内政企信创用户提供系统原生的云视频和即时通信体验。2021年6月“会畅通讯基于多方通讯的信创视频会议解决方案”成功入围通用组“2020信息技术应用创新解决方案”典型案例，也成为业内首家入选信创视频会议解决方案的云视频厂商。

 

 

2020年初新冠疫情的爆发在经济、社会、教育等各个层面对我国造成了重大影响。以经济领域为代表，为避免人员流动造成的聚集性感染，政府鼓励全民居家办公，促进了协同办公行业的增长，也重塑了企业与个人用户对于线上办公和云视频等技术应用的认知。随着防疫常态化背景下的复工复产有序进行，线上办公、云视频等信息技术应用陆续成为了大型企事业单位的标准配置，云视频的落地也逐渐在社会各个领域加速。例如，在教育、司法、医疗、金融等领域，云视频的应用正在不断普及。云视频与行业特殊应用场景的结合使得解决方案更加细分化、复杂化，从而进一步的增加了市场需求。

 

 

会畅通讯专注于服务大型政企、央国企、中国民营企业500强、世界500强在华总部等超大型政企和各行业领先企业，积极拓展国内政府、企事业单位客户，为众多政府部门、央企、国企、事业单位和国内500强企业提供了软硬件服务。行业头部客户的认可为公司的产品和解决方案带来了卓越的口碑和品牌，这对于扩展新用户而言是至关重要的。这种头部效应和飞轮效应，进一步拓宽了公司云视频终端出货量业界领先的护城河。

 

而客户的认可，从根本上来看是与产品与服务的质量密不可分的。对于国内市场而言，会畅通讯的全资子公司明日实业作为国内出货量最大的云视频终端原创研发制造商之一，与互联网巨头和诸多行业头部公司建立了良好持续的合作，拥有规模效应带来的供应链成本优势。这使得公司拥有“云+端+行业应用”的完整解决方案和供应链能力，使公司获得更为完整的行业服务数据，从而进一步使得公司在大数据技术加持下更有效的紧跟市场需求变化，提供更为优质的服务。对于海外市场而言，会畅通讯提供的实时音视频网络已经覆盖除南极洲以外的全部大洲，其中PSTN语音业务具备在全球将近130个国家和地区提供本地接入，可以为全球客户提供多语种的7*24小时在线客户服务，满足来自全球客户的多元化需求。

 

 

随着疫情发生以来云视频热度的攀升，国内视频会议行业的参与者不断增加。主要竞争者包括传统硬件视频通信厂商（华为、思科、视联力、苏州科达等）、云视频会议厂商（会畅通讯、亿联网络、小鱼易连、齐心好视通等）和构建云办公生态的巨头厂商（钉钉、 腾讯会议、字节跳动的飞书、华为的WeLink等）。

 

在云视频会议厂商领域，小鱼易连业务深入涉及到政务、公检法司、教育、保险、银行、医疗、制造、石油、电力、建筑、高科技电子等领域，在安全可信、行业融合、全面覆盖等方面能力均与会畅通讯的产品业务不相上下，且在硬件视频会议领域业务布局竞争力也较强。亿联网络主要业务为桌面通信终端业务，会议产品业务为其第二大业务线，占总营收比例为24.78%且呈上升趋势，主要优势在于能够依托其硬件产品基础形成云平台、软端到智能硬件终端深度融合的一站式整体解决方案。齐心集团旗下好视通云视频业务着力方向与会畅通讯存在相似性，战略放弃中小微企业，发展政企及行业客户专业服务竞争优势。但该业务占集团营收比例较低，且近年经营状况不理想，2021年净利润-0.92亿元。总体来看，云视频会议行业内各公司差异小，竞争领域相似，想要脱颖而出难度较大。

 

由于视频会议产品云化转型的影响，传统硬件厂商受到来自新兴云视频厂商冲击较大。而互联网巨头企业的云视频服务能够与其完整的云办公生态相适配，加之客户基础广泛，受信程度较高等因素支撑，竞争力也更加强大。目前，互联网巨头厂商的云视频服务在中小企业以及除办公外其他需要的客户中具有较大的影响力，例如钉钉和腾讯会议，这与其基础的互联网用户群是密切相关的。虽然这种影响力尚未波及会畅通讯的主要客户群——头部政企，但仍应着重关与此类厂商的竞争，确保公司云视频服务在客户群中的优势与吸引力。