前三季度营收超去年全年，贝壳高管回应反垄断监管：无需过多担心

11月17日，贝壳找房发布未经审计的第三季度财报。财报显示，贝壳第三季度平台总交易额(GTV)为1.05万亿元，同比增长87.2%，营业收入为205亿元，同比增长70.9%，调整后净利润为18.58亿元，同比上涨210.6%。贝壳今年前三季度累计GTV、收入和经调整后净利润已全面超过2019年全年。

在发布财报后不久，贝壳公布了一份拟增发ADS的公告，计划再募资25.68亿美元，用于扩张自身业务。而在财报解读电话会上，回答关于反垄断指南征求意见稿相关问题时，贝壳高管表示：公司今年的市场份额为12～13%，未来还有很大的增长空间，对于征求意见稿我们觉得无需过多担心。

1. 前三季度主要财务数据超去年全年，存量稳健新房抢眼

报告显示，贝壳找房今年前三季度累计GTV、收入和经调整后净利润已全面超过2019年全年。其中，二手房交易服务的净营收增长了46.2%，从2019年第三季度的人民币61亿元增长至2020年第三季度的人民币88亿元（约合13亿美元）；来自新房交易服务的净营收增长了95.0%，从2019年第三季度的人民币57亿元增长至2020年第三季度的人民币111亿元（约合16亿美元）；来自新兴服务和其他服务的净营收增长了116.6%，从2019年第三季度的人民币3亿元增长至2020年第三季度的人民币6亿元（约合1亿美元）。

图1：贝壳找房财报

数据来源：贝壳找房2020年Q3财报

2. 从业务板块来看，贝壳二手房业务稳健增长，新房业务表现抢眼

存量房业务的稳健增长归因于规模的扩大和效率的提升。财报显示，截至2020年9月30日贝壳平台连接的经纪门店数已超过4.4万家，同比增长41.7%，连接的经纪人超过47.7万，同比增长50.7%。

图2：贝壳找房经营数据

数据来源：贝壳找房2020年Q3财报

而新房业务，则是今年贝壳着力打造的业务板块。公开报道显示，贝壳10月“全民新房节”实现新房认购14万套，成交GTV达2078亿元。而双十一首周战绩则达到认购24699套、认购GTV367.9亿元。融创、万科、保利、华润等20多个开发商在贝壳平台实现认购额破亿元，其中融创突破10亿元。

此前，贝壳创始人、董事长左晖提出贝壳要成为开发商的“全价值链数字伙伴”，思考如何为开发商创造更大的价值。而贝壳三季报在新房领域的抢眼表现，无疑交出了一份很好的答卷。

3. 时隔三个月计划再募资25亿美元

在发布财报后不久，贝壳公布了一份拟增发ADS的公告。最终募资价格还未披露。若行使超额配售权，则发售4071万股ADS。本次增发若以上一交易日收盘价72.53美元计算，在不行使超额配售权的情况下，贝壳约募资25.68亿美元。其中，40%将用来扩展服务种类、进入新的地理区域和投资基础设施；40%将用来寻找潜在的战略机遇，这些战略机遇能够巩固市场领导地位，促进主营业务的发展；20%将用于补充营运资金和一般公司用途。

而从财报可知，贝壳并不缺钱。截至三季末，贝壳手头现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总计人民币592亿元(约87亿美元)。那么管理层增发的理由是什么？对此，贝壳高管在Q3业绩会上给出了答案。

4. 不担心反垄断征求意见稿

财报发布后，贝壳CEO彭永东，CFO徐涛等高管出席随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。对于增发计划，贝壳高管的回答是“中国住房交易市场还远未成熟，对贝壳而言还有非常大的增长空间，我们希望募集资金来加速成长。”

而在回答关于反垄断指南征求意见稿的相关问题时，贝壳高管表示：贝壳成立刚刚两年半的时间，潜在市场总额为32到35万亿元，公司在2018年的市场份额只有5.3%，去年的市场份额为9.1%，今年的份额为12-13%，对于征求意见稿我们觉得无需过多担心。