十大券商观后市：A股中期慢涨已启动，未来有望冲击3500点区间上沿

快讯楚济慈零壹财经 2020-10-19 阅读：1512

关键词：十大券商观后市 券商观点 A股

1、招商策略：市场风格可能会进一步向低估值顺周期板块偏移

招商证券策略研究18日发文称，进入到四季度，风格可能会进一步向低估值顺周期板块偏移。市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。

2、中金公司：复苏态势仍较为确定，市场后续仍有空间

中金公司指出，尽管市场担心政策可能会逐步收紧，但我们认为政策是在向正常化回归，而非大幅紧缩，目前复苏态势仍较为确定，市场后续仍有空间、不宜悲观。综合来看，目前增长形势和企业盈利可能继续向好，而包括美国大选及中美摩擦、估值压力、政策退出等扰动则是短期、局部或是边际性的，疫情虽有局部反复，但对经济伤害可能会大幅小于上半年；物价整体偏低迷的情况下，政策大幅紧缩的可能性较小；市场中长期的向好因素并未改变。

3、国泰君安：市场有望冲击3500点的区间上沿，建议把握金秋行情

国泰君安指出，未来1个月市场冲击上沿可期，建议把握金秋行情。当前投资者的担忧主要包括明年二季度盈利高位回落，临近大选的海外风险，估值偏高等。我们认为，盈利方面，盈利预告显示今年三季度盈利有望超预期，且随着五中全会临近，市场重心将从关注短期盈利趋势转向展望长期行业机会。海外风险方面，中美风险压制最大的时刻已过，风险偏好易升难降。估值方面，随着短期盈利超预期，叠加改革加速与“十四五”增长路径更清晰，年底前估值切换后估值压力将缓解。因此，盈利超预期、风险偏好回升将支持震荡上行格局，市场有望冲击3500点的区间上沿。

4、海通证券：牛市仍处于双轮驱动期继续看好四季度行情

海通证券策略团队发布研报称，当前从宏、微观流动性看资金面仍宽裕，基本面也在稳步回升，本轮牛市正处基本面和资金面双轮驱动的牛市3浪上涨阶段，继续看好四季度行情。行业配置方面，中短期关注顺周期，疫情冲击过去后主板基本面正在逐步改善，行情有望从早周期向后周期板块蔓延，即大金融地产。展望未来一年到一年半，科技仍是产业主线，基本面将更强，如新能源产业链、计算机等。

5、广发证券：市场沿“估值降维”持续演绎，从中游制造继续下沉至修复提速的可选消费

广发证券指出，全球股市“青黄不接”略有改善，但金融条件边际变化的核心矛盾依然不变，跟踪疫苗进展、美国大选、及A股三季报对盈利修复的指向线索。市场沿“估值降维”持续演绎，从中游制造继续下沉至修复提速的可选消费，继续建议配置：1. Q3以来景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务、家电）；2. 需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；3. 科技及高端制造内循环（新能源、苹果链消费电子）。主题投资关注国企改革（上海、深圳国资区域试验）。

6、中信证券：A股中期慢涨已启动，建议关注顺周期板块和科技龙头等

中信证券研报称，不断落地的超预期基本面数据消化结构性高估值，带动增量资金入市，催化中期慢涨。配置上，建议继续关注顺周期板块和科技龙头；前者包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工，以及受益于国内消费修复的部分可选消费板块；后者建议重点关注新能源汽车和消费电子。另外，还可关注包括产业政策相关的军工电子、信息安全、半导体和光模块；人口政策相关的母婴板块。

7、安信证券：重点关注受益于经济复苏和“十四五”政策的顺周期成长方向

安信证券指出，总的来说，目前市场已经如期重回震荡向上格局：当前阶段A股企业盈利预期将继续上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好，美国大选拜登当选概率上升也有利于中美关系预期稳定，人民币汇率将维持强势，值得警惕的是欧美秋冬季疫情的二次爆发则为全球经济复苏带来了阴影，未来同样需要关注疫苗进展。当前阶段重点关注受益于经济复苏和“十四五”政策的顺周期成长方向。重点关注：光伏、汽车（含新能源汽车）、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关注：十四五、跨境电商等。

8、华西策略：市场持续上行动力仍将维持关注三条主线

华西证券发布研报指出，随着改革预期酝酿推动风险偏好由低位回升，宏观环境温和向好，市场持续上行的动力仍将维持。从近期市场表现来看，板块快速轮动，市场主线尚不清晰，投资者仍然需要密切关注三季报的披露进展。结构上关注三条主线，第一条，关注十四五产业规划预期相关板块；第二条，持续关注三季报高景气的方向；第三条，关注四季度有望受益于低估值因子有效性上升的板块。

9、渤海证券：注册制改革不会停步，关注三季报业绩情况

渤海证券指出，上周市场在周一的大涨后，进入震荡行情，题材虽有表现，但轮动较快。北上资金也在上周一的大幅流入后，很快止住了步伐。不排除，节后市场的快速上涨是对外部包括美国大选预期等因素的定价过程。总体来看基本面的短期支撑和流动性总量的收紧，使得行情较难突破震荡市的节奏。

A股市场短期风险偏好的波动，一方面受来自包括海外疫情二波，美国大选及海外市场等外部因素对风险偏好的扰动；另一方面，也源自十四五规划的落地过程中的政策预期兑现情况。尽管市场短期呈现一定疲态，但十九届五中全会临近，配置不应过度悲观。一方面，投资者可关注三季报业绩的超预期机会；另一方面，则关注半导体、光伏、农林牧渔、国防军工、新能源车强势板块在回调过程中的参与机会，以及传媒、环保弱势板块的反转机会。

10、光大证券：政策延续宽松预期，继续把握经济复苏

光大证券指出，国内不断复苏的经济叠加宽松的货币政策，意味着目前市场仍处于“数据强、政策松”阶段，配置上，建议投资者重点关注周期板块中的基建产业链、可选消费中的汽车家电以及即将迎来业绩拐点的银行板块，除此之外，随着十九届三中全会的日益临近，十四五规划相关概念也值得投资者关注。