【专栏】上市互金Q1全在拼存量运营！信也科技复借率高达88.3%，360金融注册用户数增5成
新流财经 · 零壹财经 2020-06-01 13:49:10 阅读：1506
360金融CEO吴海生在财报中有一个形容相当贴切——疫情引发了对金融科技行业的业务绩效和资产质量的极端压力测试。
确实，在年初疫情爆发时低迷的消费情绪与日益增长的逾期率给许多互金机构带来重压。而随着国内疫情防控日近尾声，前期被抑制的消费也将被释放。成功“抗住”极端重压的平台，定能在后疫情时期率先抢跑。
近期，多家上市互金平台发布了2020年一季度报告，1-3月是国内“战役”最为严峻的一段时期，从这段时期的财报一定程度上也可以看出各家互金平台为应对极端压力采取的措施。
信也科技：一季度全面收量，复借率高达88.3%
作为曾经的头部P2P平台拍拍贷的主体，信也科技于去年底完成了从由个人投资者提供资金到机构提供资金的战略转型。
5月27晚间，金融科技集团信也科技公开发布了2020年一季报，报告期信也科技营收21.06亿元，同比增长40.8％；净利润为4.56亿元，比去年同期下降42.7%。
财报中透露，面对新冠肺炎疫情对全球经济的持续影响，信也科技采取了行动以控制信用风险，主动减少平台上的撮合金额。
新流财经从多位信也科技内部员工处获悉，信也科技一季度对内部营销、运营、风控等多个业务线都进行了调整，采取的是一种“收量”的保守策略。
在一季度的市场环境下，收量确实是一种合理规避风险的措施。
从信也科技财报上看，第一季度促成的贷款发放量约为131亿元，同比降低31.6%，环比降低23%。2020年第一季度的信贷撮合费收入为人民币3.74亿元，较2019年同期下降60.1%，主要是由于撮合金额和平均交易费的减少。
不过一位接近信也科技的内部人士向新流财经透露：“信也科技一季度减少了相当一部分广告投放，转为风险更小的存量客户运营。”
数据上看，一季度信也科技的复借率进一步提高，截至2020年3月31日，信也科技累计注册用户数量为1.083亿，累计借款用户为1818.3万，复借率为88.3%，环比增长8.7%，同比增长17.3%。
信也科技在财报中表示，一季度业绩整体业绩表现符合之前预期，但出于谨慎乐观的态度，预计2020年第二季度的撮合额将与2020年第一季度基本持平，但随着国内逐渐从新冠肺炎疫情的影响中恢复，下半年平台撮合额将会稳步增长；
与此同时，2020年3-4月新撮合借款的预估最终逾期率将在6%左右，处于近两年里的较低水平。
360金融：注册用户数增5成，“导流”业务撮合放款暴涨3107%
360金融的财报呈现的又是一幅完全不同的画风。
显然对于疫情带来的压力测试，CEO吴海生在财报中的表述显得相当满意：“我们本季度的结果表明，我们在保持高标准合规性和谨慎的风险管理策略的同时，成功通过了此项测试。”
来看一下最近360金融新鲜出炉的2020年一季度业务：
报告期360金融营收31.83亿元，同比增长58.4％，增长主要是由于与信贷发起服务和平台服务的增加以及贷款发起量的增加有关；净利润为1.832亿元，2019年同期为净利润7.2亿元，同比下降74.56%，Non-GAAP净利润为2.55亿元。
需要注意的事，此次财报采用新会计准则ASC326。
据自媒体深响分析，若沿用旧会计准则，一季度总收入为23.45亿人民币，同比增长16.7%。同时新准则下需要一次性计提大量或有负债坏账准备，导致净利润出现下滑。
从运营数据上看，一季度360金融总贷款发放量为517.70亿元人民币，同比增长25.6％；
360金融依然保持着高获客速度，截至一季度末累计注册用户为1.42亿，同比增长49.0％；授信用户数量为2611万人，同比增长62.9%；累计借款人达1681万人，同比增长61.2%。
这样的数据不仅是通过测试的程度，在一季度市场环境极为不利的情况下，360金融无论是营收、贷款余额还是用户数都依然保持了一个可观的增速，可以说是360金融自IPO以来最出色的季度财务业绩之一。
360金融在财报中提到，成功归功于其谨慎的经营策略和高质量的用户基础。
新流财经注意到，360金融谨慎的经营策略或许来源于其为金融机构导流的“轻资本模式”。
360金融在此前的财报中曾披露了Capital light轻资本模式，即只向金融机构提供获客和信用评估服务，信用风险由金融机构承担。
截至2020年一季度末，360金融轻资本模式的贷款发放量为109.04亿元，同比增长3107.1％。轻资本模式下的贷款余额为人民币155.06亿元，同比增长1735.0％。该模式实现收入为3.04亿元，同比增长1973.07%
图片来源：360财报
而对于360的用户基础，在近期摩根士丹利对其调研报告有所提及：
360金融约7成用户是信用卡持卡用户，这种持卡用户的资产表现往往会大幅优于无卡用户。这部分用户的消费能力和信贷需求更强，在扣除风险后，会为公司带来更高的收益。
新流财经此前曾报道过，在360借条的App中，类似新人红包、邀请赚赏金、提额免息等裂变式营销活动层出不穷。这也一定程度上提升了用户的粘性和活跃度，有助于拔高整体资产质量。
趣店：营收腰斩，运营成本翻倍
与上述两家互金平台对比之下，趣店的情况就不太理想了。
趣店与5月26日发布2020年一季度财报显示，报告期实现营业收入为9.58亿元，同比下滑54.3%，净利润大幅亏损4.87亿元，去年同期为盈利9.5亿元，同比下滑151.26%。贷款余额为153亿元，同比下降32%。
作为早年的互金公司，趣店交出了其自2017年上市以来最惨的答卷。
具体来看，趣店营收占比最高的融资收入降幅38.39%，其次的贷款撮合收入及其他相关收入降幅为34.44%。
另外曾经被趣店寄予厚望的开放平台业务继四季度业务变脸后再次出现下滑。一季度开放平台服务交易的金额下降68.0％，营收更是降至-1.5亿元，同比下降高达194.34%。
图片来源：趣店财报
事实上，在业绩数据下降背后，趣店为了勒紧裤腰带，已减少了不少费用。一季度其研发费用降低13.8%、销售及市场推广费用下降26.4%，行政支出下降7.7%… …
趣店CEO罗敏在财报中的解释道，疫情加速了宏观经济和信贷周期的下行趋势，趣店D1拖欠率在第一季度上升到约20%。面对市场的逆风，趣店保持了保守的去杠杆化策略，有助于其将杠杆率维持在1.5倍以下，以保护趣店的净资产。
然而事实上，趣店的应对策略并不保守。
在一季报多项指标下滑的同时，趣店的总运营成本却翻了一倍：总运营成本和支出为20.666亿元，与上年同期的9.86亿元相比增长109.6%。
趣店筹备良久的豪华电商平台“万里目”在今年3月下旬上线，主要为消费者提供各种高端奢侈品。彼时万里目推出了“百亿补贴”、“邀请有礼”等营销活动。
根据万里目页面，购买奢侈品最高可减800元，邀请好友下单可得200元现金，但是目前在支付页面中仅有支付宝和微信两种支付方式，并未发现消费分期或现金贷等金融产品。
新流财经了解到，目前趣店仍然在大力推广万里目，包括在4月与赵薇、黄晓明、贾乃亮等明星签约代言，布局明星带货模式；与中华全国供销合作总社开展供应链领域合作；与海航旗下“海航免税”开展跨境电商业务合作。
或许，在趣店一季度各项指标下滑背后，是为了布局一块更大的棋盘。
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