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【专栏】乐信2019年营收106亿，助贷破千亿、网贷收缩6成

财星 · 零壹财经 2020-03-26 10:37:36 阅读：5851

关键词：乐信 乐信授信用户 新消费平台战略 消费金融 逾期率

3月24日，乐信（NASDAQ：LX）发布2019年全年未经审计的财务业绩。乐信2019年全年总营收106亿元，同比增长39.6%，全年净利润23亿，同比增长16%，其中金融科技收入达56亿，同比增长171%。去年二季度，乐信调整积极获客战略，用户量和活跃用户暴增...

3月24日，（NASDAQ：LX）发布2019年全年未经审计的财务业绩。

乐信2019年全年总营收106亿元，同比增长39.6%，全年净利润23亿，同比增长16%，其中金融科技收入达56亿，同比增长171%。

去年二季度，乐信调整积极获客战略，用户量和活跃用户暴增，机构资金伙伴的增多，在营收方面取得不错成绩。同时也推出了“新消费平台”战略，旨在打通线上和线下场景。凭借获客和场景的组合拳，与其它金融科技中国概念股不同，乐信股价和市值波动不大，甚至在财报发出当天，现股价还超越了发行价。

但在2020年，乐信是否会沿袭之前的路线？消费场景是否会成为发力方向？竞争日益激烈的消费金融领域靠什么突围？

机构资金增多促进借贷金额突破

首先来看营收数据。

财报显示，乐信2019年营收107亿，同比增39.6%；净利润23亿，同比增16%；全年促成借款1260亿，同比增90.6%。

营收近四成的大幅增长，主要原因是全年线上直销收入和金融服务收入增加。前者不用赘言，后者增加的主要原因是由于机构融资伙伴关系的扩大。

机构资金的增多，使得乐信2019全年促进借贷总额突破千亿，达到1260亿元，较2018年增长90.6％；其中，在贷余额达到606亿元，较2018年增长87.0％。

乐信的在贷余额606亿元，3月18日发布的财报显示其2019年末在贷余额226亿元，作为曾经同一赛道上的老对手(如今已渐行渐远)，在贷余额方面，乐信相当于2.68个趣店。

而根据本月中银协发布的“业100强榜”榜单中，排名第30的2019年消费金融贷款余额为917亿元，而天津银行在银行中位居前列，以此对比，乐信606亿元的在贷余额相当于一个中小规模的银行。

乐信的“利息与金融服务收入”在2019年大幅下滑，该部分收入主要来自于旗下现金贷平台“”。“桔子理财”所贡献的收入从2018年的29.2亿下降到2019年的11.47亿，降幅高达60.72%，平台应收账款余额也从64亿元减少到了44亿元。

新的路线在于拓宽新消费场景？

去年，乐信推出了新消费平台战略，上线了全新的权益消费品牌“乐卡”，这个品牌旨在打通线上和线下场景，为用户提供包括吃喝玩乐、衣食住行在内的各类优质消费权益。

“自建场景”方面也有部分突破。例如，乐信商城第三季度GMV 21亿，同比增长49.4%，双十一当天商城十分钟交易破亿，乐信付费会员产品累计服务超过150万会员，打通线上线下消费场景。

新消费平台战略也有其政策背景：2019年8月国务院办公厅发布的《关于加快发展流通促进商业消费的意见》提出，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展。

但这并不是一条同行者寥寥的路，从同行来说已有不少布局，比如360金融在在2019年4月上线了拼团类和分.销类分期电商APP，2020年3月与APP联合推出“智家白条”。

此外，先天拥有强有力场景依托的产品也人在：腾讯、阿里、、美团等提供的分期产品皆有海量的流量和消费场景，这都是拦路虎。

当然，金融不比其他行业，出于系统性风险考虑，监管层面不允许行业过于集中，其他独立性品牌也有发展机会。

场景和流量固然重要，但能决定某家品牌是否脱颖而出的，是其最终的服务和运营。

全年活跃用户同比增加192%

金融服务收入主要指的是与机构融资伙伴之间合作所产生的收入，而利息与金融服务收入则指的是网络贷款所带来的收入。

在2019年第四季度，乐信利息与金融服务收入为2.59亿元，同比减少48.1％，降幅近一半。

全年用户数量反而处于猛增态势：截至2019年12月31日，乐信注册用户总数达到7,330万，同比增96.5%，授信用户达到1,940万，同比增长了84.0%。这两项数据都较往年有了近倍增长。

四季度的活跃用户增长数值也很可观：2019年第四季度贷款产品活跃用户数量达700万，同比增长133%，全年活跃用户数量990万，同比增加了101%，四季度新增活跃用户数量为210万，同比增长了244%，全年新增活跃用户660万，同比增加了192%。

如此大的涨幅，受益于乐信2019年二季度宣布的积极获客战略，但过于积极乃至于被很多机构评价为“激进”。在电话会议上，乐信将2020年的基调定为稳健获客，控制线上获客规模，扩张线下获客，因线下获客整体资产质量相对高，相比拉新，也会把重心放在经营客户上。

维持如此庞大的用户量，营销费用也大幅增加：2019年四季度乐信销售及市场推广费用为5.2亿元，同比2018年第四季度的2.1亿元增加了148%。全年销售及市场推广费用为15.39亿元，与2018年的5.9亿元增加161%至2019年的15亿元，主要是由于网上促销费用和广告成本增加。

逾期率增长0.15%

根据财报，乐信超过90天的逾期率为1.56%，比2018年底的1.41%有一定程度上升，幅度为上升1.15%。

贷款时间也在小幅缩短：2019年第四季度乐信用户平均贷款期限为12个月，2018年第四季度这一数据为14.2个月。

就全球新冠肺炎疫情的影响，肖文杰表示：“受疫情管控措施影响，乐信位于武汉的一个运营中心延迟复工，公司贷后管理产能受限。目前公司采取了多项积极有效措施，业务已经恢复到正常水平的90%以上。一季度，平台促成借款金额将高于320亿，同比增幅将超60%。”

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