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2017年2月ABS月报:本月ABS发行总额达425.36亿 备案总额240.21亿

资产证券化 零壹融资租赁研究中心 零壹财经 2017-03-13 阅读:45104

关键词:资产证券化ABS融资租赁发行总额ABN

2017年2月,共发行ABS产品28单,发行金额总计425.36亿元。其中,信贷ABS产品5单,发行总额191.68亿元;企业ABS产品22单,发行总额218.68亿元;ABN产品1单,发行金额为15亿元。

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《中国资产证券化市场月报——2017年2月》由零壹财经·华中新金融研究院发布,由零壹融资租赁研究中心提供学术支持。月报主要呈现ABS产品发行情况、价格走势、备案及申报情况等,包含每月ABS产品发行明细、申报明细,供业界参考。

定义与分类

资产证券化(Asset-backed Securities,简称ABS)通俗而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资,以最大化提高资产的流动性。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。

目前我国资产证券化产品由不同监管机构分别监管。按照监管机构的不同,我国资产单持证券可划分为银监会监管的信贷资产单持证券(简称“信贷ABS”),证监会监管的企业资产单持证券(简称“企业ABS”),央行旗下银行间市场交易商协会(简称“交易商协会”)监管的资产单持票据(Asset-Backed Notes,简称ABN),以及保监会监管的项目资产单持计划(简称“保监会ABS”)四种产品。

因保监会ABS发行数据较难获取,本报告数据分析将只包含信贷ABS、企业ABS和ABN三种产品。


摘要

2017年2月,共发行ABS产品28单,发行金额总计425.36亿元。其中,信贷ABS产品5单,发行总额191.68亿元,发行产品基础资产类型包括企业贷款、商业地产抵押贷款、租赁资产;企业ABS产品22单,发行总额218.68亿元,发行产品基础资产类型包括保理融资债权、基础设施收费、企业债权、融资融券债权、信托受益权、应收账款、租赁租金;ABN产品1单,发行金额为15亿元。

2017年2月,AAA、AA+级信贷和企业ABS产品到期收益率均出现回升,信贷ABS产品中AA+级1年期产品到期收益率上升幅度最大,增幅超过22bps; 企业ABS产品中AAA级5年期产品到期收益率上升幅度最大,增幅超过27bps。

2017年2月,共有13单企业ABS产品在中国证券投资基金业协会备案,备案总额为240.21亿元。其中,小额贷款类ABS产品备案金额最高,总计100亿元,占比达42%,其次为应收账款类,备案金额为89.51亿元,占比37%。

2017年2月,共有38单ABS产品申报进度更新,申报总额达987.32亿元。其中,有10单信贷ABS产品申报进度更新,申报金额共计425.73亿元;有28单企业ABS产品申报进度更新,申报金额共计561.59亿元。

市场动态方面,2017年2月PPP证券化绿色通道方案正式落地;银行间市场首单REITs产品顺利发行;银行间市场首单消费金融类ABN成功发行。

一、发行统计 

2017年2月,共发行ABS产品28单,发行总额达425.36亿元。其中,信贷ABS产品5单,发行金额总计191.68亿元,发行产品基础资产类型包括企业贷款、商业地产抵押贷款、租赁资产;企业ABS产品22单,发行金额总计218.68亿元,发行产品基础资产类型包括保理融资债权、基础设施收费、企业债权、融资融券债权、信托受益权、应收账款、租赁租金;ABN产品1单,发行金额15亿,为京东白条在银行间市场首次发行的资产证券化产品。

(一)信贷ABS产品发行概况

2017年2月共有5单信贷ABS产品发行,发行产品基础资产类型包括企业贷款、商业地产抵押贷款、租赁资产,发行总额总计191.68亿元。


2017年2月发行的信贷ABS中,租赁资产类ABS产品发行金额最高,发行金额总计106.26亿元,占发行总额的55%,共发行2单;其次为企业贷款类,发行金额总计79.88亿元,占发行总额的42%,共发行2单。
 
 

(二)企业ABS产品发行概况

有22单企业ABS产品发行,发行产品基础资产包括保理融资债权、基础设施收费、企业债权、融资融券债权、信托受益权、应收账款、租赁租金,发行金额总计218.68亿元。


2017年2月发行的企业ABS产品中,应收账款类ABS产品发行金额最高,为74.55亿元,占发行总额的34%,发行9单。其次为企业债权类,发行金额总计50.09亿元,占发行总额的23%,共发行3单。 


二、价格监测

2017年2月,AAA、AA+级信贷和企业ABS产品到期收益率均出现回升,信贷ABS产品中AA+级1年期产品到期收益率上升幅度最大,增幅超过22bps; 企业ABS产品中AAA级5年期产品到期收益率上升幅度最大,增幅超过27bps。

(一)信贷ABS产品

1.信贷ABS产品收益率期限结构

2017年2月信贷ABS产品AAA级别和AA+级别产品收益率皆回升,其中AA+产品1年期收益率上升幅度最大,超过22bps。




2.信贷ABS产品收益率历史走势



(二)企业ABS产品 

1.企业ABS产品收益率期限结构

2017年2月企业ABS产品到期收益率中,AAA级别和AA+级别产品收益率同样集体回升,其中AAA级别5年期产品收益率上升幅度最大,超过27bps。


2月企业ABS产品利差估计区间如下:



2.企业ABS产品收益率历史走势



三、发行明细

(一)信贷ABS产品列表

 

(二)企业ABS产品列表




(三)ABN产品详情

2月24日,由兴业银行牵头主承销的“北京京东世纪贸易有限公司年度第一期京东白条信托资产支持票据”(下称“京东白条ABN”)在银行间市场成功定向发行。这是国内银行间市场消费金融类首单资产支持票据产品,也是京东白条资产证券化产品在银行间市场的首次发行。

“京东白条ABN”于2016年12月14日获得交易商协会注册通知,发行总规模15亿元,其中优先A级证券发行利率为4.80%,优先B级证券发行利率为5.50%。​

四、备案统计

由于从2015年4月起信贷ABS产品实行注册制,且央行自2016年3月便不再更新,故本报告不包含信贷ABS产品备案统计。

2017年2月有13单企业ABS产品在中国证券投资基金业协会备案,备案总额为240.21亿元。其中,小额贷款类ABS产品备案金额最大,总计100亿元,占比达42%,其次为应收账款类,备案金额总计89.51亿元,占比37%。


五、申报统计

(一)信贷ABS产品申报统计

2017年2月共有10单信贷ABS产品申报进度更新,申报总额达425.73亿元。

从申报金额来看,各类基础资产申报总额较为接近。企业贷款类ABS产品申报金额最高,共计109.98亿元,占申报总额的26%,共申报3单;其次为汽车抵押贷款类ABS产品,申报金额总计106.45亿元,占申报总额的25%,共申报4单。


(二)企业ABS产品申报统计

2017年2月共有28单企业ABS产品申报进度更新,申报总额达561.59亿元。

从申报金额来看,信托受益权类ABS产品申报金额最高,共计261.19亿元,占申报总额的47%,共申报6单;其次为个人消费贷款类,申报金额总计68亿元,占申报总额的12%,共申报3单。


(三)ABS产品申报明细

2017年2月有10单信贷ABS产品申报进度更新


2017年2月有28单企业ABS产品申报进度更新




六、市场动态

PPP证券化绿色通道方案正式落地

2月17日,上海证券交易所、深圳证券交易所分别对各自的市场参与人发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化业务的通知》(下称《通知》)。这标志着证监会此前承诺的相关绿色通道方案正式落地。

《通知》称,交易所成立PPP项目资产证券化工作小组,明确专人负责落实相应职责,对于符合条件的优质PPP项目资产证券化产品建立绿色通道,提升受理、评审和挂牌转让工作效率。当日,中国证券投资基金业协会亦发布通知称,针对符合要求的PPP项目资产证券化产品,基金业协会将指定专人负责,在保证标准的前提下,即报即审、提高效率,加快备案速度,优先出具备案确认函。

史上规模最大融资租赁ABS发行

招银金融租赁于2月14日发行了招金2017年第一期租赁资产支持证券,发行金额56.36亿元,为目前发行规模最大的融资租赁ABS产品,华润深国投信托有限公司为计划管理人;同日,华融金融租赁股份有限公司发行融汇2017年第一期租赁资产支持证券,发行金额49.90亿元,发行规模仅次于招银金融租赁,由上海国际信托有限公司担任计划管理人。

国内首单PPP资产证券化项目成功发行

2月3日,“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”(下称“新水源PPP资产支持专项计划”)在机构间私募产品报价与服务系统成功发行,成为市场首单落地的PPP资产证券化项目,为国内PPP项目资产证券化的深化发展提供了极强的借鉴意义。

银行间市场首单REITs产品顺利发行

2月20日,兴业银行主承销的“兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金”(下称“兴业皖新REITs”)在银行间市场成功发行,该产品总规模5.535亿元,其中优先A级证券发行利率为4.80%,优先B级证券发行利率为5.40%,均低于市场平均水平。

“兴业皖新REITs”作为银行间市场首单REITs产品,认购群体分布广泛,其中涵盖商业银行、保险、基金、券商和信托等各类主流投资机构。兴业银行作为主承销商,负责产品结构设计、尽职调查、报送审批、发行承销等工作,旗下子公司兴业国际信托有限公司和兴业国信资产管理有限公司分别担任本项目的信托管理人和私募基金管理人。

银行间市场首单消费金融类ABN成功发行

2月24日,由兴业银行牵头主承销的“北京京东世纪贸易有限公司年度第一期京东白条信托资产支持票据”(下称“京东白条ABN”)在银行间市场成功定向发行。这是国内银行间市场消费金融类首单资产支持票据产品,也是京东白条资产证券化产品在银行间市场的首次发行。

“京东白条ABN”于2016年12月14日获得交易商协会注册通知,发行总规模15亿元,其中优先A级证券发行利率为4.80%,优先B级证券发行利率为5.50%。


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