知名海外飞机租赁公司起底（上）——飞机租赁研究系列专题（一）

一直以来，飞机租赁被称为租赁业皇冠上的明珠。租赁公司青睐飞机租赁，主要原因在于飞机租赁拥有广阔的市场前景；强力的政策支持；较高的利润率以及较高安全性等。目前，全球主要租赁公司无一例外均在从事飞机租赁业务。 

 2016年6月，海航资本执行董事长、中国融资租赁三十人论坛飞机租赁专业委员会主席刘小勇表示飞机资产则是租赁行业乃至金融行业度过资产荒的一个非常好的手段。从上世纪70年代的日本到后来的欧洲美国，很多例子已经表明飞机租赁将给融资租赁行业起到一个定海神针的作用。

从全球来看，大概有40%的飞机都归租赁公司所有，而且这个比例一直都在上涨，国际航空协会(IATA)预测这个比例到2020年之后将突破50%。

报告摘要

➤GPA（Guinness Peat Aviation）于1975年在爱尔兰成立，是全球第一家真正意义上的飞机租赁巨头。在其鼎盛时期，流动性危机加之IPO失利，GPA股权不得不折价卖给GE和Texas Pacific Group。由此，奠定了当今两大飞机租赁巨头GECAS和AerCap对持的局面。

➤对于飞机租赁而言，上世纪90年代是一个黄金年代。十家海外老牌飞机租赁公司在那个时期相继成立：Nordic Aviation Capital成立于1990年；BBAM成立于1991年；GECAS成立于1993年；中银航空租赁（前身为新加坡飞机租赁有限责任公司）成立于1993年；AerCap成立于1995年。

➤GECAS和AerCap稳居全球飞机租赁业顶端：2016年底，GECAS飞机机队规模已经突破2000架；AerCap的机队规模在2016年第四季度也达到了1566架。

➤机队数量在500-1000架之间的飞机租赁公司有：SMBC Aviation Capital，截至当前，机队数量达673架；截止2016年第三季度末，Air Lease Corporation机队总规模为629架。

➤机队数量在500架以下的飞机租赁公司有：BOC Aviation，在去年年底，机队总数量为483架。BBAM目前机队数量超过450架。Avolon在2016年第三季度末飞机数量为432架。Aviation Captial Group在今年一月份的机队总和为415架。Nordic Aviation Capital，2016年第四季度末，机队规模接近400架。AWAS目前机队规模为240架。

➤值得一提的是，海航旗下渤海金控在连续收购Avolon以及CIT的租赁部门后，拥有的飞机数将超过900架。

➤得益于优惠的税收条件和灵活的会计折旧政策，爱尔兰是当之无愧的全球飞机租赁中心。十大海外飞机租赁公司均在爱尔兰开展飞机租赁业务，在爱尔兰设立总部、区域中心或运营中心。在爱尔兰注册的飞机租赁公司近50家，拥有飞机总数达9000架。

2016年6月，中国融资租赁三十人论坛飞机租赁专业委员会主席刘小勇在出席公开论坛时表示，目前租赁业最主要的问题在于“资产荒”，即没有好的资产供金融业安全投资，并取得一个稳定的回报。

飞机资产通常价值比较稳定,具有较高的国际通用性，这为租赁行业乃至金融行业度过“资产荒”提供了一个很好的选择。刘小勇介绍称，从上世纪70年代的日本到后来的欧洲、美国，很多例子已经表明飞机租赁给融资租赁行业起到一个定海神针的作用。

从全球范围来看，飞机租赁普遍被视为租赁业皇冠上的明珠。全球前十大租赁公司无一例外均将飞机租赁视为最核心的业务、最主要的收入来源。飞机租赁业快速发展的同时，也带动更新了航空公司的资产负债管理理念。与此前航空公司完全倾向于自购飞机不同，租赁飞机已成为当前和未来航空公司引进飞机的首选方式。全球范围内，大约40%的飞机归租赁公司所有，这个比例目前仍在上涨，国际航空协会(IATA)预计到2020年之后将突破50%。

谈及飞机租赁，绝绕不开一家飞机租赁巨头—GPA。上世纪80、90年代，GPA横空出世，业务规模稳居全球首位，但由于过快的扩张速度导致流动性危机，最终不得不折价卖给GE和Texas Pacific Group。在这两部分的股权的基础上，诞生了当今世界两大飞机巨头GECAS和AerCap。与此同时，Tony Ryan作为GPA的创始人，也培养了一大批优秀的飞机租赁人才。当前，全球飞机租赁业内颇具影响力的大腕大部分都曾在GPA工作过。

作为一个舶来品，飞机租赁在中国已有时日，但真正的快速发展始自2007年银行系金融租赁公司开闸之后。经过近10年的努力，国内飞机租赁业不但打破了外资对中国飞机租赁业的垄断，工银租赁、渤海金控、国银租赁等一大批中资飞机租赁公司更是将业务触角扩张至国外。由此，在北美市场、欧洲市场、东南亚市场，中资飞机租赁公司开始了与外资租赁公司的正面竞争。

与业务快速发展形成鲜明对比的是，国内对飞机租赁的研究甚少。市面上几乎没有飞机租赁相关的专著。融资租赁三十人论坛（天津）研究院，作为聚焦在租赁行业的第一民间智库，已将飞机租赁研究列为重要核心工作之一，并计划推出《飞机租赁研究系列专题》，全面系统梳理、展望全球飞机租赁业的过去、现在、未来。

作为本系列研究的第一期（上），打开国门了解世界，研究院计划重点介绍全球范围内十家知名的海外飞机租赁公司。它们分别是：GECAS、AerCap、SMBC 、Air Lease Corporation、Aviation Capital、BOC Aviation（中银航空租赁）。

这十家飞机租赁公司中，机队数量在1500-2000架之间的飞机租赁公司有2家，机队数量在500-1000架之间的有2家，机队规模在500架以下的有6家。

 

GECAS

1、公司历史

 GECAS成立于1993年，是一家提供民用、支线、货运、政府、军队以及VIP飞机等业务的飞机租赁公司。

一般而言，GECAS主要业务是向波音、空客、巴航工业以及庞巴迪公司等飞机制造商购买飞机，然后通过干租的方式租赁给全球各大航空公司。除这种租赁方式外，GECAS也从事回租业务，从航空公司购买飞机，然后再租给航空公司。

为便于业务的开展，GECAS在全球设立三个总部,分别位于新加坡;爱尔兰克莱尔郡的香农、美国康涅狄格州的诺沃克。

早在1993年，GE（通用公司）购买一家飞机租赁公司Guinness Peat Aviation (GPA)的部分股份后，逐步发展出飞机租赁业务。1994年，GE（通用公司）任命Jim Johnson为GECAS CEO，然后进行了一番大张旗鼓的合并，把Polaris，GE已有的飞机租赁子公司以及保留下来的GPA团队进行合并。到了1990年代中期，GECAS已发展成世界上最大的飞机租赁公司之一，自有机队达到445架，管理的机队超过430架。

1998年，GE放弃购买GPA的剩余股份，GPA剩余的股份卖给一家叫做Texas Pacific Group的公司，几经周转，后来成为另外一家飞机租赁公司的巨头AerCap。AerCap的出现，成为当今飞机租赁世界中GECAS竞争的主要对手。
在1999年到2003年之间，GECAS开始拓展部门的其他业务。1999年，GECAS开始租赁发动机，2000年从事飞机融资业务，2002开始介入货机业务。同时，GECAS也进入了货物市场以及订购支线飞机业务。2006年，GECAS通过购买The Memphis Group，将其业务拓展到机身部分配送。2011年，GECAS对A320neos 和ATR 72-600s下第一批订单。2013年，当波音向GECAS交付它第350架737时，GECAS又追加了波音787梦想飞机的订单。2014年GECAS进军直升机租赁业务。GECAS宣布，以17.8亿美元收购总部位于爱尔兰的直升飞机租赁公司Milestone Aviation Group。Milestone拥有168架直升飞机。

借助母公司GE的业务，GECAS还提供了备用引擎租赁、航空咨询服务和备件融资和管理等解决方案,并保持配备最新的商业航空技术。

2、机队情况

GECAS当前的业务主要分为三大块：发动机和零部件租赁、飞机租赁解决方案和飞机租赁。其中，飞机租赁为GECAS核心业务。

截止到2016年第四季度，GECAS运营、订单飞机机队总量超过2000架，其中，约1784架固定翼飞机和246架旋转翼飞机。

具体来看，在窄体机、螺旋机及支线飞机租赁方面，GECAS主要从波音、巴西航空工业公司、庞巴迪、ATR等飞机制造商购买，具体机型如下图所示。

 

 

宽体机具体机型如下图所示。

 

 

 

在直升机方面，目前GECAS正在使用的直升机机队规模超过160架，主要用于近海石油、天然气行业、搜索救援、紧急医疗服务、警方监控、采矿等。远期订单的中型和重型直升机模型来自韦斯特兰公司、空客和西科斯基公司（Sikorsky）,机型为波音777 Feighter、747-400 Feighter, 767 Feighter 。

 

 

GECAS的机队中，从飞机类型上看，窄体飞机占比59%，宽体飞机占比25%，支线飞机占比10%，货机占比5%。

从地区占比上看，GECAS在美国飞机租赁占比22%，亚洲占比16%，MAC占比23%，英国和加拿大占比21%，中国占比11%，拉丁美洲占比8%。

从租赁方式上看，GECAS经营租赁占比79%，融资租赁8%，贷款占比11%，其他投资占比2%。

 

 

3、财务状况

根据Air finance数据，截止到到2015年上半年，GECAS平均机龄为7年，总资产价值为461亿美元，2015年上半年利润为6.68亿美元。GECAS的承租人超过270多家航空公司，业务分部在75个国家，员工超过500人。GECAS较为重视新兴市场，在其设立的25个办事处中，新兴市场国家占14个。

在评级方面，GECAS没有独立的信用评级，但作为GE的一部分，标准普尔给予GECAS的评级为AA+。

4、股东及管理层

 股东：GE

 GE（美国通用电气公司）成立于1892年，创始人为托马斯·爱迪生，总部位于美国康涅狄格州费尔菲尔德市。GE是世界上最大的提供技术和服务业务的跨国公司，经营范围主要为器材、航空和商业。GE是在公司多元化发展当中逐步成长为出色的跨国公司，目前，GE业务遍及世界上100多个国家，拥有员工31.5万人。

GE旗下公司有GE资本、GE航空金融服务、GE商业金融、GE能源金融服务、GE金融、GE基金、GE技术设施、GE航空、GE企业解决方案、GE医疗、GE交通、GE能源设施、GE水处理、GE油气、GE能源、GE消费者与工业、GE器材、GE照明、GE电力配送等。2015年GE年营业务为1403.89亿美元。

管理层：Alec Burger（GECAS董事会主席和首席执行官）

Alec Burger 是市值460亿美元GECAS的主席和首席运营官。早在1991年，他就加入GECA的母公司——（GE）美国通用电气，并于2007年进入管理层。他在北美和欧洲地区拓展GE业务变得富有经验，并拥有一直良好的团队。

在此之前，Alec Burger担任通用电气资本地产公司主席和首席执行官，管理着380亿美元的资产。

在更早之前，2002年到2006年之间，Alec Burger担任北美地区通用电气资本地产公司主席，并且管理通用电气资本地产公司在英国的业务。在他的任期内，他通过资产收购和投资获取例如Benchmark and Haslemere这样的公司，提升了GE在英国的业务发展水平。

在成为美国通用电气资本地产公司英国分部负责人之前，Alec Burger是美国通用电气资本地产公司业务发展部的副主席，在任期间，进行了几次重大的美国地产并购，并购的公司包括Heller Financial, Debis and Security Capital。

Alec 于1991年加入GE，在这之前他是波士顿一家公司的一名机械工程师。

Alec出生在伦敦，获得了三一学院机械工程学士学位和获得东北大学MBA。他是国家多发性硬化症协会（National Multiple Sclerosis Society）和The Stepping Stones Museum的董事之一。目前拥有英国和美国双重国籍。

AerCap

1、公司历史

AerCap成立于1995年，于2006年10月在纽交所进行IPO。2016年2月，AerCap总部从阿姆斯特丹迁至爱尔兰的都柏林，在阿姆斯特丹,洛杉矶,香农,劳德代尔堡,迈阿密,新加坡、上海、阿布扎比、西雅图和图卢兹等地均设立办事处。

2006年4月，AerCap并购发动机租赁、零件销售公司Aero Turbine。2013年12月16日，AerCap同意收购国际租赁金融公司（ILFC），出价约为54亿美元，其中30亿美元以现金支付，其余以AerCap新发行的普通股支付。这项协议使AerCap总资产达430亿美元，拥有超过1300架飞机。美国国际集团作为ILFC的母公司，持有合并公司46％的股份，其余由现有的AerCap股东持有。

2015年6月，AerCap与波音公司签订了100架波音737 MAX 8飞机的订单。

2015年，由于AIG计划完全退出飞机租赁业务，其持有的AerCap股份由AerCap Holdings NV通过配售等方式购买。

2016年，AerCap签署了279架飞机的租赁协议，购买了38架飞机，并出售141架飞机，签署了46亿美元的融资交易，合计租赁、购买和出售飞机共458架。2017年1月23日，AerCap宣布与Loong Air(长龙航空)签署20架新飞机的租赁协议。  

2、机队情况

AerCap开展业务分成三块：租赁与贸易、资产管理、航空涡轮机发动机。

在租赁与贸易方面，AerCap通过经营性租赁的方式，通过销售和回租交易提供新、旧飞机租赁。为了获取新的单通道和宽体客机，AerCap通过直接从制造商、从其他飞机所有者和投资者购买，与航空公司的销售和回租交易等方式保持机队年轻；AerCap通过回租等融资租赁方式为客户提供更灵活的机队选择以及流动性管理。

在资产管理方面， AerCap为飞机所有者、金融家和投资者提供管理飞机组合所需的所有资产服务。业务覆盖整个过程，从评估营销机会到谈判租赁文件，准备飞机交付和管理合同期间的租赁。AerCap在单飞机或整个投资组合业务上，可以作为资产包，也可以单独运营，包括再营销、采购和销售、技术管理、合同管理、金融工程、证券化服务等。

航空涡轮发动机方面，AerCap的部件管理解决方案最大限度地发挥了飞机剩余寿命和最终处置的价值。通过全资子公司AeroTurbine为航空业提供世界上最大的机身和发动机件，飞机发动机和综合车队管理解决方案。

截至2015年12月31日，AerCap的投资组合包括1697架飞机，AerCap拥有机队的平均机龄为7.7年，平均剩余合同租赁期为5.9年。

2015年，AerCap租赁、购买和销售405架飞机。AerCap与276架飞机签订了租赁协议，并购买了46架新飞机。 AerCap进行83架飞机的销售和部分交易，并签署了73亿美元的融资交易。

2016年2月23日，AerCap批准了4亿美元的股票回购计划。截至2016年9月30日，AerCap自有1040架，其中包括经营租赁的973架飞机，49架融资和销售型租赁飞机和18架分类出售的飞机，但不包括AeroTurbine拥有的两架飞机。此外，AerCap管理99架飞机和一家拥有另外29架飞机的非合并合资企业AerDragon。截至2016年9月30日，AerCap还持有439架新飞机订单。

AerCap自有的1040飞机机龄为7.6年，其中，1033架在77个国家租赁给了183个客户，另外，7架飞机已经租期完结归还。

 

 

 截止到2016年12月31日，AerCap 拥有、管理或订购飞机数量为1566架。

3、财务情况

AerCap是一家独立飞机租赁公司，截至2016年9月30日，总资产为418亿美元，总现金（包括受限制的现金）为27亿美元，抵押资产净值为84亿美元。

在客户分布方面，截止到2016年第三季度末，AerCap机队的承租人为200多家航空公司，分布在80个国家。

 

 

在信用评级方面：标准普尔对AerCap评级为BBB-，惠誉评级公司对其评级也是BBB-。

 4、股东及管理层

股东：惠灵顿管理有限公司、绿光资本有限公司、富达管理研究有限公司和唐纳德·史密斯公司。

截至2016年9月30日，拥有5％或以上普通股的受益人包括：惠灵顿管理有限公司拥有9.61％（17,465,169股）；绿光资本有限公司拥有7.26％（12,766,308股）；富达管理研究有限公司拥有5.27％（9,575,498股）和唐纳德·史密斯公司拥有5.00％（9,085,087股）。

管理层：Pieter Korteweg（非执行主席）

Korteweg先生自2006年9月27日以来一直担任AerCap董事。他在CerberusCerberus Global Investment Advisors 担任副主席，并在荷兰担任Cerberus entities 董事。此外，他还是Bawag PSK银行（维也纳）监事会成员，Bawag控股有限公司（维也纳）董事会成员，Capital Home Loans Limited董事会主席，Haya董事会非执行董事房地产SLU（马德里）董事。

他目前还担任Anthos BV的高级顾问。Korteweg先生曾任职梅赛德斯奔驰内德兰公司监事会成员，Aozora银行有限公司（东京）董事会非执行董事，荷兰养老金和保险监督委员会监督委员会，荷兰中央统计局监事会主席和德荷兰银行监事会副主席。

从1987年到2001年，Korteweg先生是Robeco集团在鹿特丹的总裁兼首席执行官。从1981年到1986年，他是荷兰财政部财务长。1971年至1998年，Korteweg先生是荷兰伊拉斯姆斯大学鹿特丹的经济学教授。他拥有鹿特丹伊拉斯姆斯大学经济学博士学位。Kelly先生于2011年5月18日被任命为AerCap执行董事和首席执行官。此前，他从2008年1月起担任AerCap美国业务的首席执行官，并于2005年至2007年12月31日担任AerCap集团财务总监。 

他的飞机租赁职业生涯起源1998年与Guinness Peat Aviation的合作。在1998年加入GPA之前，他在都柏林的毕马威度过了三年时间。Kelly先生是特许会计师，持有商业学士学位和都柏林大学会计硕士学位。

SMBC Aviation Capital

1、公司历史

SMBC Aviation Capital（日本住友航空资本）成立于2001年，注册地位为爱尔兰的都柏林。

目前SMBC Aviation Capital总部设在爱尔兰都柏林，并在阿姆斯特丹，北京，香港，迈阿密，纽约，西雅图，上海，新加坡，东京和图卢兹设立办事处，工作人员超过160名。

SMBC Aviation Capital起源于苏格兰皇家银行的飞机租赁业务。2001年，苏格兰皇家银行收购国际航空管理集团。Lombard Aviation Capital负责管理苏格兰皇家银行50亿美元飞机相关债务。

2002年，Lombard Aviation Capital 开始收购计划，承接一些大规模交易，包括从GECAS购买25架飞机。

2003年，Lombard Aviation Capital拥有约100架飞机，30名员工，年营业收入接近7000万美元。该公司从GECAS购买了另外19架飞机，并与Ryanair完成了首个租赁协议，租赁10架飞机。

2004年，Lombard Aviation Capital改名为RBS Aviation Capital。该公司与easyJet的15架飞机签订租赁协议。并与同年，它的新投资者市场团队销售其第一架飞机。2005年，RBS Aviation Capital直接与波音和空客下50架飞机订单，交付200架飞机。2006年，它进入俄罗斯市场，第一个订单是7架A320飞机，来自俄罗斯航空公司。

2012年，日本两家大型公司三井住友金融集团旗下的三井住友银行公司和三井住友融资租赁有限公司以73亿美元的价格收购该公司。这是当时世界上最大的销售飞机租赁业务的收购，也是过去十多年来日本银行业最大的海外收购，由此，SMBC Aviation Capital产生。

2013年，住友商事株式会社和三井住友融资租赁飞机租赁业务与SMBC Aviation Capital合并，一个更具规模，专业性强和产品丰富的平台出现。

2、机队情况

SMBC Aviation Capital专注于收购、租赁、管理和销售商用飞机，业务范围为飞机的租赁、交易、资产管理以及融资。

在租赁方面，SMBC Aviation Capital为航空公司的业务发展提供所需的资本和飞机，重点帮助航空公司客户管理其机队和飞机融资需求。

在交易上，SMBC Aviation Capital向投资者交易飞机，提供SMBC的平台作为租赁经营的全部服务。SMBC Aviation Capital还从正在寻求实现投资的投资者那里获得飞机投资组合的业务。交易可以帮助SMBC Aviation Capital管理其投资组合的指标，包括飞机年龄，能够保持自身的飞机资产组合动态，更具有活力、更有利于投资者。

资产管理上，SMBC Aviation Capital是一个全方位服务的租赁平台，可以为那些希望收购，管理或销售飞机的投资者提供服务。目前为全球投资者提供广泛的租赁管理和再营销服务。

飞机融资上，SMBC Aviation Capital发挥股东的财务能力、技能和产品范围，通过合作为客户带来更广泛的租赁，融资和投资产品组合。三井住友银行及其子公司可以与三井住友金融租赁公司一起提供担保飞机融资、出口信贷融资、交付前付款融资以及安排日本经营租赁。

截至2016年9月30日，SMBC Aviation Capital拥有一个自有、管理和承诺交付667架飞机的产品组合，在44个国家拥有100多个客户，并向65位第三方投资者出售300多架飞机。SMBC Aviation Capital的策略是投资于流动性好、良好的资产，并在整个周期中持续交易。到目前为止，这一战略应用于所投资最受欢迎的飞机类型，其中波音737NG、空中客车A320family、空中客车A350和波音787飞机占SMBC 投资组合的99.4％，加权平均机队年龄为4.7年。

目前，SMBC Aviation Capital自有、管理和承诺交付的飞机数达673架。

 

 

SMBC Aviation Capital在全球各地区飞机销售数量分布方面，北美地区销售114架，欧美地区销售80架，非洲地区销售19架，亚洲地区销售26架，日本销售47，欧洲销售20架，如下图所示。

 

另外，按照机型来看，SMBC Aviation Capital全球飞机销售分布地区分布中，B737-800 为124架，A319-100为36架，A320-200为76架，A321-200为6架，B737-700为22架，其他机型飞机为42架，共计306架。

 

 

3、财务情况

截止到2016年第一季度，SMBC Aviation Capital资产总额为99.22亿美元，负债为84.50亿元，净资产为14.71亿美元。

另外，在全球资产分布方面，如下图所示。

 

评级方面，2015年，惠誉对SMBC Aviation Capital评级为BBB +。

4、股东及管理层

股东：SMBC（三井住友银行）、SMFL（三井住友金融租赁公司）

SMBC（三井住友银行）。SMBC成立于2001年，是由两家主要的日本银行樱花银行有限公司和住友银行有限公司的合并而成立的。 SMBC有超过400年的历史，是当今日本最大的银行之一。 SMBC的竞争优势包括强大的客户群和广泛的金融产品和服务，以及利用友三井金融集团公司在专业领域的专业战略。SMBC的评级为：穆迪评级为A1; 标普评级为A; 惠誉评级为A。

SMFL（三井住友金融租赁公司）。2007年，三井住友金融集团（SMFG）和住友商事（SC）所拥有的两家租赁公司进行合并形成SMFL，其业务为提供设备融资和经营租赁产品。同时，SMFL也是SMFG和SC向SMBC Aviation Capital投资的主要工具。SMFL评级：R＆I评级为A+; JCR评级为AA-。

管理层：Shinichi Hayashida（主席）

Shinichi Hayashida是SMBC Aviation Capital的主席。Hayashida先生于1979年进入Sumitomo Bank Limited并担任多个岗位。1994年，他成为国际信用部副总经理。 

1996年，Hayashida先生移居纽约，担任北美审计部副总经理。1998年，他移居伦敦，担任国际信用部联席总经理。SMBC成立于2001年，当时他担任信贷部欧洲部SMBC总经理。2006年，他回到东京，担任信贷部国际银行部总经理，担任过多个职位后，他被任命为国际银行部总经理兼副主任。2012年5月，他担任SMBC姐妹公司三井住友金融租赁公司（SMFL）的顾问，之后前往都柏林担任SMBC Aviation Capital主席。

 Hayashida先生持有东京大学法律学士学位和宾夕法尼亚大学法律硕士学位。

Air Lease Corporation

1、公司历史

Air Lease Corporation是一家美国飞机租赁公司，成立于2010年，是由Steven Udvar-Házy建立的。

Steven Udvar-Házy目前担任Air Lease Corporation的董事长兼首席执行官，他还曾经创建了国际租赁金融公司(ILFC)。

1990年，ILFC出售给美国国际集团（AIG）后，Steven Udvar-Házy 继续担任首席执行官。但在2010年，Udvar-Házy与AIG发生争执后辞职，并创建了Air Lease Corporation。

2011年4月19日，Air Lease Corporation在纽约证券交易所首次公开发行A类股票，估计总共募集到9.665亿美元。2015年，Steven Udvar-Házy拥有7％的股份，福布斯估计其净资产37亿美元。

Air Lease通过波音，空中客车，巴西航空工业公司和ATR直接订单购买新的商用飞机，并通过专门的飞机租赁和融资租赁给全球的航空公司客户。

截至2015年，Air Lease订购了约400架飞机，价值超过300亿美元，2014年的市值达到40亿美元。

2、机队规模

截至2016年9月30日，Air Lease Corporation自有机队为224架飞机，加权平均年龄和剩余租赁期分别为3.7年和6.9年。此外，还管理33架飞机。Air Lease在52个国家拥有88家航空公司客户群。

2016年第三季度以及2015年第三季度Air Lease Corporation主要投资组合指标。

 

 

Air Lease Corporation飞机制造商主要是空客，波音以及巴西航空工业。其中，空客系类包括，A320 Family（A319-100、A320-200 、A321-200），A320 neo Family（A320 neo、A321 neo），A330 Family（A330-200、A330-300），A330neo（A330-900neo）,A350 Family(A350-900、A350-1000 )。

 

 

3、财务状况

截止2016年第三季度末，Air Lease Corporation资产总额达到136.81亿美元，负债为103.92亿美元。

在承租人方面，Air Lease Corporation服务于88多家航空公司，分布世界上52个国家。

 

 

4、股东及管理层
 
管理层：Steven F.Udvar-Házy（执行主席）

Steven F.Udvar-Házy目前担任董事会执行主席。Udvar-Hazy先生于2010年2月创立Air Lease Corporation，并为公司带来了超过40年的航空业经验。

1973年，他作为联合发起人，创立了飞机租赁业务，后来发展成国际租赁金融公司（ILFC）。Udvar-Házy先生曾担任ILFC主席兼首席执行官，直至2010年离任。Udvar-Házy先生是SkyWest公司的董事，目前担任该董事会的首席独立董事。他是FAA Airline Transport Pilot的一员，参与多种喷气飞机的类型评级，并有超过35年飞行喷气飞机经验。Udvar-Házy先生拥有加利福尼亚大学洛杉矶分校（UCLA）文学士学位，并获得了几个荣誉博士学位。Udvar-Házy先生曾获得众多奖项，包括Wings俱乐部杰出成就奖，南加州航空俱乐部的Howard Hughes纪念奖，华盛顿航空俱乐部的Wright Brothers纪念奖杯，ISTAT奖，空军范登堡奖，法国共和国授予的荣誉军官，以及匈牙利优秀大十字勋章。

BOC Aviation 

1、公司历史

 BOC Aviation（中银航空租赁）是全球领先的飞机经营性租赁公司，按自有飞机价值计，同时亦是总部设于亚洲的最大的飞机经营性租赁公司。中银航空租赁成立于1993年，总部位于新加坡，并在伦敦，都柏林和西雅图设有办事处。

 中银航空租赁的历史可追溯至1993年，当时由新加坡航空公司与 Boullioun Aviation Services Inc.（为一家总部设于美国的飞机经营性租赁公司）成立为Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte. Ltd.。1996年，Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte. Ltd.与空客签订第一批订单，预订12架空客A320飞机。1997年，该公司与波音签订第一批订单，预订6架波音777飞机，接着Temasek Holdings (Private) Limited及Government of Singapore Investment Corporation Private Limited各认购 14.5%的股份，成为Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte. Ltd 的股东。1998年，该公司售出首架自有飞机。2000年，推出第一批SALE债券。2001在伦敦开设首个海外办事处。 

2004年，Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte. Ltd 自有机队飞机数量达到50架。中国银行于2006年12月15日收购SALE的全部股权，并在西雅图开设办事处。2007年，Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte. Ltd 更名为中银航空租赁私人有限公司。2009年，中银航空租赁私人有限公司自有机队飞机数量超过100架，并在都柏林开设办事处。2011年，中银航空租赁私人有限公司自有机队飞机数量超过150架，并与巴西航空工业签订第一批订单，预订E190系列飞机。2013年，中银航空租赁私人有限公司自有机队飞机数量超过200架。

2014年，中银航空租赁私人有限公司自有及代管飞机的数量达250架，截至年底的飞机订单量超过200架。2015年，中银航空租赁私人有限公司在天津开设办事处，首次组合出售24架飞机（从资本市场融资）予一名特别用途买家。2016年，中银航空租赁私人有限公司改制为公众股份有限公司，更名为中银航空租赁有限公司，同年6月1日，中银航空租赁有限公司于香港主板上市。

2、机队情况

中银航空租赁机队主要由新型飞机组成，直接购自飞机厂商。中银航空租赁亦通过与航空公司的购机回租业务购买更多的飞机。

对于直接购自厂商的飞机，中银航空租赁对其进行全面的内部评估，评估范围覆盖所有能够提供的飞机机型。中银航空租赁根据一系列的标准，包括飞机运营商的规模和质量，以及预期的飞机残值等，选择采购飞机的机型。

截止2016年年底，中银航空租赁自有飞机、代管分级、已经订购飞机达到483架，其中自有机队按账面净值加权计的平均机龄少于4年，中银航空租赁的机队为飞机经营性租赁行业内平均机龄最低的机队之一。中银航空租赁拥有长期合约现金流，自有机队按账面净值加权计的平均剩余租期多于7年。

 

 

中银航空租赁业务范围：为航空公司和飞机投资者提供各类服务，包括经营性租赁、购机回租和第三方资产管理服务，亦为航空公司、银行和其他投资者提供全面的飞机再销售、结构融资和技术管理服务。

中银航空租赁还可以通过中国银行为航空公司安排条件有利的债务融资。中银航空租赁既可以为客户单独提供飞机融资安排服务，也可以将其作为一揽子服务方案，与飞机租赁业务一并提供。

经营性租赁是中银航空租赁提供的核心服务。中银航空租赁从飞机厂商直接订购的飞机，为客户提供市场需求较多的基本配置。在厂商的飞机交付日期之前，如果客户能够充分提前通知，亦可根据需要调整新飞机的配置，以满足客户的个性化需求。

在售后回租方面，中银航空租赁提供部分窄体飞机和宽体飞机的购机回租服务，目前涉及此项业务的机型包括空客A320系列飞机，空客A330系列，波音新一代737系列，波音777和波音787以及Embraer 190家族飞机。

作为购机回租业务的一部分，中银航空租赁亦提供飞机交付前的预付款融资业务，适用于已经从厂商处订购飞机但尚未获得飞机交付的客户。通过此项服务，航空公司可以为其订购的飞机获得完全表外的融资，从而将其可用资金最大程度地用于其它业务领域。 

在债务融资方面。作为全球最大金融集团的成员之一，中银航空租赁能够通过中国银行的全球分支机构网络，为航空公司提供极具竞争力的债务融资。此项服务即可单独提供，也可作为一揽子服务方案，与经营性租赁等业务一并提供。

在租赁管理方面，中银航空租赁为飞机所有者和投资者提供专家级的租赁管理服务，包括完整的飞机租赁流程，使被管理的飞机得到与本公司自有飞机完全一致的管理。

在结构性融资方面，中银航空租赁为航空公司和飞机投资者提供专门的财务服务。对于飞机投资者，中银航空租赁可以帮助确认多种投资产品，满足各类投资需求，包括来自有资产的投资机会，为客户提供丰富的资产类别和租期选择。还可以帮助投资者提高财务杠杆，实现更高的回报。目前，中银航空租赁可以为航空公司客户提供各类新型的结构化产品，使飞机融资和飞机处置业务获得优化的税务效益和财务效益。

在咨询服务方面，中银航空租赁能够独立管理飞机租赁业务的全部关键领域，并为航空公司和飞机投资者提供顾问服务，包括从租赁市场寻找飞机、各类融资工具和技术资产管理等服务。

3、财务情况

截止到2016年上半年，中银航空租赁总资产为135.93亿美元，负债总额为103.93亿美元，净资产为32亿美元，税后净利润为2.12亿美元。中银航空租赁自有及代管的飞机服务于全球31个国家的64家航空公司。

在承租人分布上，中银航空租赁的客户主要分布在亚太、欧洲、中东、拉美、北美等地区，其中业务重心是服务亚太、欧洲市场。具体来看，分布在非洲地区只有1家航空公司，亚太地区有36家航空公司，欧洲/独联体地区有13家航空公司，中东地区有3家航空公司，北美地区有6家航空公司，拉美地区有8家航空公司，具体分布如下图所示。

 

 

在评级方面，标准普尔、惠誉评级均给予A-评级。

4、股东及管理层

股东：中国银行股份有限公司

中国银行股份有限公司，成立于1912年2月。其与中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行合称中国的五大国有商业银行。

1994年，中国银行改为国有独资商业银行。2004年8月，中国银行股份有限公司挂牌成立。2006年6月、7月，中国银行先后在香港联交所和上海证券交易所成功挂牌上市，成为国内首家“A+H”发行上市的中国商业银行。

管理层：Robert Martin(总经理兼首席执行官)

RobertMartin 先生于1998年7月获委任为中银航空租赁董事总经理兼执行董事。

Martin先生于1998年1月加入中银航空租赁担任副董事总经理，6个月后晋升为董事总经理。彼于2004年起启用「行政总裁」的职衔。Martin先生是飞机经营性租赁行业中在同一家公司任职时间最长的行政总裁之一，拥有29年的飞机及租赁业务经验。1987年，Martin先生在美国银行伦敦分行开始涉足飞机融资行业。随后，彼于在日本长期信用银行的伦敦及新加坡分行以及于香港汇丰投资银行担任要职。

Martin先生于1991年3月毕业于英国剑桥大学，取得经济学硕士学位。

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