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捷信发行超13亿消费贷款ABS产品;三方面宏观因素利好资产证券化发展

消费金融 士小文 零壹财经 2016-10-19

关键词:消费贷款abs资产证券化大公司

经济增长放缓的背景下,实体经济投资回报率下降,生产经营领域的资产风险较大,风险相对更小的消费信贷资产更容易受到青睐。


 

近日,捷信消费金融有限公司(以下简称捷信)发行了其首个资产支持证券产品——“捷赢2016年第一期个人消费贷款资产支持证券”(以下简称捷赢ABS),总规模超过13亿元人民币,在全国银行间债券市场流通交易。

根据相关文件,此次ABS产品由捷信作为发起机构及贷款服务机构,毕马威华振会计师事务所作为会计/税务顾问,中央国债登记结算有限责任公司作为证券登记托管机构。本期捷赢ABS产品入池资金共计贷款超过40万笔,单笔贷款平均本金金额为3000多元人民币。其中,优先A档规模9.6亿,大公国际和中债资信给予AAA级信用评级,优先B档规模1.7亿,信用级别为AA+级,次级1.7714亿由捷信自持。

利率方面,优先A档2.5%——4.0%;优先B档3.3%——4.8%。

捷信方面表示,此次发行ABS产品,旨在丰富融资渠道,降低融资成本,从而为消费者提供更为普惠的消费金融服务。

根据新闻稿,捷信消费金融有限公司总经理RomanWojdyla称,捷赢ABS的发行对捷信意义重大,这是其在中国融资渠道多元化战略的重要里程碑,对于下一步的业务拓展将产生巨大助力。未来,捷信消费金融有限公司将借助此次发行ABS的势头,继续推行多元化融资战略,进一步拓宽和优化融资渠道。

2014年开始,我国的资产证券化呈现爆发式增长态势,当年发行量达到3118亿元,增长12倍多,2015年发行量增长79%,达到5930.39亿元。

事实上,消费金融领域的资产证券化也热潮高涨。

消费金融公司不能吸收公众存款融资,其资金主要来自于股东增资、同业拆借(不超过净资本1倍)、发行金融债券、向金融机构借款等方式,随着规模扩大,其有限的负债渠道无疑会制约业务发展。资产证券化的核心是获得流动性,对于消费金融机构等自然成为不错的融资渠道。

目前在我国,根据主管机构的不同,资产证券化分为四种模式,信贷资产证券化(信贷ABS)、企业资产证券化(企业ABS)、资产支持票据(ABN)及保险业资产支持计划。

信贷ABS主要适用于金融机构在银行家市场发行ABS产品,如持牌消费金融公司等,目前除去捷信发行ABS产品外,中银消费金融此前也发行过ABS产品。

对于互联网消费金融服务机构来说,企业ABS的方式较为适用,京东白条、分期乐(现在为乐信集团)以应收账款为基础资产的ABS产品就是典型。

此外,今年8月,蚂蚁金服宣布储架发行总额300亿元的消费信贷资产支持证券,基础资产是蚂蚁花呗债权。

另外较为典型的是宜人贷借助信托通道发型的ABS产品,由于其只是一个资金撮合平台,自身不拥有债权,无法进行资产证券化,为达到合规要求,其借助了信托渠道。

宜人贷的方式为参与消费金融业务的P2P借贷平台或其他助贷机构提供了借鉴。

整体情况是,是否具有低成本、稳定、多元化的资金渠道,是消费金融服务机构重要的竞争力,如果可以顺利发行ABS,一方面说明商业模式及资产优质,能得到金融机构的认可,另一方面对于平台来讲,也拓展了低成本的资金来源渠道。

不过,消费金融ABS产品发行门槛较高,最为根本的是以风险管理能力为核心的综合实力,发起人需具备较强的业务能力和实力背景。

对于机构探索资产证券化,零壹研究院认为,从目前的宏观环境看,存在三方面有利因素,一是流动性较为宽松,有大量资金需要对接资产;二是经济增长放缓的背景下,实体经济投资回报率下降,生产经营领域的资产风险较大,风险相对更小的消费信贷资产更容易受到青睐;三是用好增量、盘活存量的宏观政策基调,为资产证券化提供了有利的政策环境,有利于其发展。


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