揭秘P2P违规操作 水有多深？
中国的P2P行业自诞生之日起就备受市场瞩目，赞许颇多，非议也不少，跑路、倒闭等负面传闻更是不绝于耳。据网贷之家披露，2014年全国出现提现困难或倒闭的P2P平台达275家，与2013年76家问题平台相比大幅增加。
这两年来，以P2P为代表的互联网金融火爆异常，引得众大佬、创业者和大资本趋之若鹜。但与国外纯信息中介平台不同，中国的网络借贷平台将几乎将民间借贷原封不动地挪腾到了互联网上，一部分线下内容转移到了线上，并由此演变出P2B、P2N、P2S、P2Z等五花八门的N种模式。
但无论P2P在中国产生了怎样的变种，万变不离其宗的是“金融属性”始终未改。金融的本质即风险的转移，因此与电商、团购都不一样，P2P天生即与风险资产牢牢绑定在一起，不出事还好，一出事往往伴随着投资人血流成河，平台也将深陷债务漩涡。
平台跑路的三大元凶：资金池、期限错配、信息不透明
如火如荼的P2P平台频频爆雷，原因究竟为何，平台本身和监管环境肯定都难逃其咎。但若要揪出犯罪元凶，恐怕就是资金池、期限错配以及信息不透明。对于其中的危害，媒体和业内专家已经做了太多解读，笔者也不想再做赘述。
在P2P行业早年的野蛮生长中，平台为了跑马圈地、抢占市场份额，做了很多不规范的事情，其中以私设资金池最为严重。投资人资金先流入平台指定账户，然后再去匹配项目，在此类模式下，平台涉嫌非法吸收公共存款，是监管层重点打击的违规行为。
对于期限错配和信息不透明，目前尚没有明确的法律红线禁止，但却是危害平台健康运营的不二凶手。值得注意的是，资金池、期限错配、信息不透明三者间本身就存有千条万缕的关系，互相影响，互为因果。如今，P2P行业乱象丛生，虚假标的并不少见，在信息不透明的情况下，平台实在难逃存有资金池和期限错配的嫌疑。
早期的互联网金融企业资质良莠不齐，很多平台出于逐利性盲目跨入P2P行业，但由于缺乏对金融风险的敬畏，导致风险集中爆发，运营难以为继，最终以跑路或倒闭的结局收场。业内人士显然已经看到了资金池、期限错配和信息不透明可能带来的风险，但很多人由于早期不规矩惯了，或者规模已经做到很大难以转型，致使行业乱象始终存在。
各大平台吹捧的宝类产品不是错配是什么？
经过几年的发展，P2P行业也许更加规范和透明了，但是一些痼疾并未消除。很多业内大佬在公开场合多次强调资金池和期限错配的危害，并宣称自己的平台如何透明，但实际上，各种不规范行为仍然充斥在各类平台之中，只不过披上了各种产品标签，被包装成看似规范的样子，其中又以各大平台陆续推出的“宝类产品”居多。
何为“宝类产品”？你可以理解成以“XX宝”命名，信息严重不透明的债权产品，也可以理解成像余额宝一样，不做债权转让即可随时赎回的产品。上述两类产品都存在不同程度的不规范行为，在这里就以“宝类产品”统称。
众所周知，P2P平台在国外一直扮演着纯信息中介的角色，到了国内性质发生了变化，但这一点本无可厚非。由于国内的信用体系建设不完全、征信数据缺失、投资人教育落后等现状，适当地引入第三方机构担保和保险制度，对稳固行业早期发展起着重要作用。
但是，P2P行业的本质并没改变，人到人的资金转移路径也不该被人为地扭曲，这就要求平台方不能建立资金池，不能做期限错配，同时保证信息公开透明，投资人了解每一个借款项目的详细内容，也知道自己把钱借给了谁，对方欠钱不还时应该找谁要。
在行业飞速发展过程中，有些只做10万以下小额标的的平台为了留住大额投资人，开发出“宝类产品”，把众多借款人的借款需求统一打包成一个产品，总债权额度动辄成百上千万。同时，为了提高投资人流动性，再将一年期以上的借款期限拆分成1个月、3个月等多种产品。这样一来，期限错配有了，信息也不再透明了，很多平台页面上的“宝类产品”里没有任何借款项目注释，投资人并不知道把钱借给了谁，债权关系错综复杂。
还有些平台甚至推出了类似余额宝T+0的债权产品，平台参与垫资，与众多投资人一起玩上了“借新还旧”的把戏。这类“宝类产品”比前一种更多一分危险，其中“流动性风险”就如同悬于头顶的达摩克利斯之剑，至于什么时候会掉下来，大概要看平台自身的运数了。
巧妙的是，为了掩盖期限错配的本质，很多平台将其解释为债权转让，殊不知，债权转让的前提条件即信息透明，在这个没有任何信息注释的产品包里，把一切买卖行为都解释成债权转让，未免有些强词夺理。特别是平台本身参与其中垫资，实属刀尖舔血，一旦流动性风险爆发，平台就将面临资金链断裂的结局。
监管将至平台好自珍重
在对2015年互联网金融发展预判中，很多业内人士均认为这一年P2P行业监管细则即将落地，尽管监管层始终对互联网金融抱有包容、鼓励发展的态度，但该有的“负面清单”还是会有的，就是告诉你哪些事情坚决不能碰。
虽然我们无法预知负面清单的详细内容，但是目前“百分之百合规的P2P平台极其少有”却是事实。也就是说，此前业内人士一直强调的“P2P行业X大风险”中的政策风险，即将在今年集中释放。
有些平台大佬已经提前嗅到了风险的征兆，发声呼吁平台要在监管细则落地之前尽早作出调整，以免被政策红线杀个措手不及。从监管层对第三方支付行业整顿的态度来看，突然叫停P2P平台的一些不规范业务，也不是没有可能的事。
最后想说的是，无论是监管层、社会大众还是负责舆情监控的社会媒体，甚至是传统金融这个老对手，都不会希望以P2P为代表的互联网金融早早夭折，也没有人天生和这个行业过不去。中国的P2P行业为缓解小微企业融资难、提升就业率方面做出了巨大的贡献，有效地提升了整个金融市场的效率。所以，唯一能够玩坏这个行业的只有P2P平台自己，无论是以诈骗为目的的平台，还是不守规矩、不重视风险导致运营难以为继的企业，都对行业构成了极大危害。P2P行业健康发展离不开每一个从业者的努力，在监管将至的大形势下，还请平台好自珍重。
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