金洲慈航1.4亿债券违约丰汇租赁何去何从？

融资租赁鲁鲁修零壹财经 2019-05-20 阅读：25477

关键词：债券违约 丰汇租赁

金洲慈航“17金洲01”本息合计1.399亿元，因公司流动资金紧张，未能如期兑付本息。

随着金洲慈航2018年及2019年一季度财务报告的出炉，其艰难的经营状况逐渐为人知晓。近日，金洲慈航又公告“17金洲01”违约，再一次加重了投资者的担忧。

金洲慈航（000587，SZ）公告称，公司应于2019年5月15日之前支付“17金洲01”的本息合计1.399亿元。截至目前，因公司流动资金紧张，未能如期兑付“17金洲01”本金和利息。

01丨一季度由由盈转亏评级下调

根据公告，该债券为金洲慈航2017年面向合格投资者公开发行的公司债券（第一期），发行规模为5.2亿元。“17金洲01”附有投资者回售选择权。

今年，金洲慈航将债券票面利率由6.90%上调至9.00%。不过“17金洲01”债券的投资者还是选择了全额回购。经过一番协商，投资者撤回了80%回售申报，但有效回售申报金额仍有1.399亿元。

即使面对这1亿多元的债务，金洲慈航仍然捉襟见肘，兑付日期一拖再拖，由4月8日到4月15日，再到5月15日，最后直接不能按时兑付了。

金洲慈航资金问题早有预兆。

今年1月30日，金洲慈航公布了2018年度业绩预报，2018年预计亏损5亿元—6.5亿元，同比下降约150%—160%。

公司的一季报预告也显示，一季度将出现亏损局面，而去年同期公司盈利1亿元。截至2019年一季度末，金洲慈航总资产308.77亿元，其中货币资金20.03亿元；负债250.86亿元；资产负债率81.24%。

4月，大公国际资信评估有限公司根据金洲慈航的业绩表现，下调公司主体信用等级至BB，将评级展望调整为负面。大公国际认为，金洲慈航经营业绩下滑，表明偿债来源持续恶化、资趋紧，偿还债务能力较弱。

另外，金洲慈航从去年9月份开始出现高管辞职潮，已陆续有7名高管先后申请辞职。

02丨年报“非标”丰汇租赁成重点

这仅是金洲慈航遇到麻烦的冰山一角，其2018年年报还被审计机构出具了“非标”意见。

“非标”意见重点指向的一个主体是金洲慈航控股子公司丰汇租赁。

2015年，金洲慈航从中植系“人”解直锟控制企业手中高溢价收购丰汇租赁，作价59.5亿元买下了丰汇租赁90%的股权，其中溢价36.6亿元为商誉。

丰汇租赁曾给上市公司带来丰厚业绩回报，2015~2017年为上市公司贡献的净利润超过20亿元；其中，2016年及2017年净利润贡献率一度在80%左右徘徊。

但随着融资租赁行业环境的变化，丰汇租赁业绩下滑明显，2018年净利润亏损22.33亿元；资产负债率也不低，截至2018年末，丰汇租赁总资产达202.32亿元，负债高达196.42亿元。

截至2018年12月31日，丰汇租赁融资租赁形成应收租赁款101.42亿元、委托贷款84.77亿元，报告期共计提商誉减值准备18.6亿元，部分长期应收款及委托贷款逾期。但审计机构未能获取到计提减值充分、适当的审计证据，无法判断该等资产减值计提是否合理。

同时，上市公司及丰汇租赁等对北京瑞丰联合科技有限公司等单位委托贷款金额24.35亿元、其他应收款余额1.48亿元，未按照委托贷款合同计提利息或未收取利息。审计机构表示，无法识别该等单位是否与金洲慈航存在关联方关系，也无法判断这些款项的最终流向、实际用途和可收回性。

03丨一年内两次被出售丰汇租赁命运多舛

2018年6月，金洲慈航曾筹划以丰汇租赁部分股权，置入中国庆华能源集团有限公司持有的全资二级子公司内蒙古庆华集团腾格里精细化工有限公司100%股权的等值部分，差额部分以发行股份的形式向对方补足。但这一资产置入最终终止。

今年2月，金洲慈航公告称，拟将丰汇租赁股权转让给深圳深德泰资产管理有限公司（以下简称深圳深德泰）。深圳深德泰注册资本为1.79亿元，属于房地产行业。

截至目前，金洲慈航正积极推进与深圳深德泰的重组工作。该重组尚存在较大不确定性。

值得注意的是，全国法院失信被执行人名单中，深圳深德泰曾在列，而中国庆华能源集团有限公司也曾被列入“老赖”名单。

金洲慈航为何选择它们作为交易对象不得而知，其合同是否履行也值得考量。

丰汇租赁的未来将何去何从？

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