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泰岳梧桐资本杨斯奇:不会跟风投资消费金融

互联网+ 士小文 · 零壹财经 2016-03-16 阅读:4054

关键词:泰岳梧桐资本杨斯奇消费金融

杨斯奇表示,据他目前观察,汽车金融将有一个大爆发;互联网保险的机会比较大;消费金融领域他保留谨慎态度。

 

过去两年,互联网金融的发展突飞猛进,一方面满足了中小企业及中低收入者的投融资需求;另一方面,由于缺乏统一监管和风险管理规范,行业发展也乱象丛生,两会期间,政府工作报告中的相关提法也由之前的促进发展变为规范发展。

 

另外,消费金融近期异常火热,在两会中屡被提起,在这一情况下一线投资机构如何看待2016年互联网金融发展?零壹财经采访了泰岳梧桐资本的投资经理杨斯奇。

 

泰岳梧桐资本创立于2014年,由神州泰岳与深交所下属并购基金联合创办,其投资领域主要为互联网金融、在线教育、智能硬件、新材料等。杨斯奇目前关注的领域是互联网金融、在线教育、智能硬件、物联网等。

 

不跟风投资

 

消费金融自去年年底至今迅速火热起来。原因有多个方面,政策支持是关键原因,笔者也多次听到从业人员如此表示:当前经济整体下行,此前依靠投资、贸易拉动经济增长的方式已经不再适应,依靠内需拉动经济是转型的必然。

 

此外,消费金融的发展也源于互联网金融的推动,消费金融在我国的起步并不算太晚,但在近期被炒得火热,一方面,人们的可支配收入逐渐增加,总体来说,消费在逐渐升级,另一方面,电子商务发展,第三方支付等互联网基础设施不断完善,人们的消费行为更加便捷高频,消费习惯也逐渐改变,加之互联网金融的普惠概念,某种程度上,金融服务逐渐下沉,更加接地气,消费金融服务顺势出现。

 

目前,市场上开展消费金融业务的主体很多,传统的持牌消费金融公司,如北银消费金融中银消费金融、捷信消费金融等;依托电子商务拓展金融业务的电商巨头,如阿里、京东等;众多互联网消费金融公司,主要是一种类助贷模式等,还有互联网金融公司从垂直细分领域切入,如租房、装修等,为用户提供分期消费服务。

 

从具体提供服务来看,一种方式是传统的小额信用贷款,通过信用审核批准贷款,用户拿到现金,但具体用途去向并不明确,另一种是与用户消费场景相结合,用户拿到商品或者服务,并分期向商品或者服务提供机构付款。

 

尽管消费金融市场一片火热,但"我个人在当下并不看好国内的信用贷款"杨斯奇说。

 

他表示近期不会投资消费金融领域的项目。

 

为什么不看好消费金融?

 

杨斯奇并不看好传统的直接发放现金贷款的方式。

 

他认为,过去,在经济快速发展,整体情况趋于上升时,传统行业的杠杆相对很高,但如今情况有所不同,经济下行,可能会爆发金融风险,在这样的宏观背景下,国家便从政策层面推动消费金融的发展,以此带动传统行业的转型升级。

 

这是一个驱动因素,但他并不看好国内的消费金融。

 

"与美国的消费金融相比,美国的情况是人们有能力去消费,金融只是一个工具,而国内金融纯粹是为了放杠杆而放杠杆。我们看到,在美国,人们消费分期的费率基本是零,整个消费金融体系都很完善。但从国内来看,其实一部分人群并不具备一些商品的消费及还款能力,实际上是纯粹加了杠杆,而不是合理地促进消费。那么,在经济发展上升阶段,没有问题,人们工作稳定,收入稳定,但在经济下滑时,人们会受到影响,还款能力会差很多,这样很有可能出现风险的集中爆发。"杨斯奇说。

 

他表示,据他了解,一些消费金融平台的逾期率或超过50%。

 

他进一步解释到,只要有杠杆,就有可能违约、逾期等,而一旦出现不良,后期催收也是一大问题,由于具有小额、分散的特点,线下催收的成本很高,对于一些平台来说,收益甚至不能覆盖成本。

 

"但是美国的消费金融行业链条很完善,包括催债代理都有上市公司。"杨斯奇说。

 

从风控角度来讲,他的观点是,风险永远滞后,而且传统模式的风控数据都呈现静态特点,信报记录只是银行间的信用,而银行之外的信用情况,如非银机构的一些信用数据,传统模式尚没有纳入进来。

 

对于一些互联网金融公司,如P2P来说,资金获取成本高,线下拓展场景的成本也高,同时,我国信用征信体系不完善,众多人群信用空白或不完善;另一方面,虽然市场上很多公司声称可以进行大数据风控,但大数据风控的基础是数据,而市场上有强大数据源的公司如BATJ,都以自己的方式开展相关业务,剩余的公司如何有效发展有待商榷。

 

认可有场景的消费金融

 

电商巨头开展消费金融业务是目前被市场认可的一种发展模式,如蚂蚁花呗、京东白条等,其都能够在自有场景体系内运转。

 

杨斯奇认为,电商发展消费金融业务顺理成章,针对用户的消费,增加一定比例的杠杆,能够起到刺激消费的作用,同时借助ABS可以有效减少回款周期,提高资金的流动性。此外,电商有多年积累的用户数据,这对用户的信用评估及后续催收都有帮助,同时,如果杠杆比例合适,即使违约,也能覆盖一定的风险。

 

"从2014年到现在,我没有投资过与信用相关的项目,信用贷、消费金融都没有投资过。"他说。

 

汽车金融、互联网保险是未来投资重点

 

关于互联网金融2016年的主要投资领域,杨斯奇表示,与汽车相关的项目会多关注,如车辆抵押贷款等,这类资产流动性强、资产处置比较快。

 

他看中的投资市场主要是与资产生产与管理相关的项目,如风险识别与定价、征信、大数据等,可以将上述项目统一归结为工具类项目。"不管经济如何波动,或者说风险如何滞后、风险如何集中爆发,都跟这层没关系,这类项目是互联网金融的基础设施,金融危机不会影响到这一层。"

 

此外,互联网保险是其来年重点关注的领域。不过,互联网保险遇到的一大问题是监管要求,对此,杨斯奇的想法是寻找一些具有保险销售牌照的公司,利用其销售渠道,采取B端定制的方式,可以依据不同需求定制相应的保险产品,把需求反馈给保险公司,保险公司生成保险产品,然后进行销售等;同时,可以在产品设计中减少理赔程序,提高理赔效率等。

 

也就是说,互联网保险公司的任务是改变传统保险公司的效率问题,主要在产品结构方面做改变,在运营方式上做改变。

 

"互联网金融在当下没有能力去颠覆传统金融,能改变的是效率提高了,或者说是一些方法论的改进。"杨斯奇表示。

 

 



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