十万亿级市场感召，融资租赁搭上了P2P

为冲出略显拥挤的红海，越来越多的P2P平台瞄上了融资租赁这块“蓝海”，作为创新金融的代表，融资租赁和P2P近来越来越成为业内外人士关注的焦点。

融资租赁与P2P的合作分析

融资租赁是出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。

前者在欧美发达国家是仅次于银行贷款的第二大金融工具，且因其与实体经济相结合的特性，在后金融危机时代备受各国政府青睐。后者凭借互联网金融”开放、平等、透明、便捷”等特质自07年进入中国以来迅速得到众多投资人的推崇。

据业内人士分析，目前市场出现较为普遍且运作成熟的模式，主要包括融资租赁债权转让和融资租赁资产收益权转让两类。

一是收益权转让的模式；融资租赁司作为项目发起人，将收益权转让于资产管理公司或者保理公司，之后资产管理公司或者保理公司再通过P2P平台来对接投资端。由融资租赁公司向承租企业收取租金再按照合约定期向投资人还本付息，融资租赁公司赚取二者差价。在这个模式中，平台并不承担二次风控的角色，而是直接评估与披露融资租赁公司的资质和项目信息。

另外一种是债权转让的模式，在该模式下，承租企业直接在平台上发起项目，平台根据对承租企业的承租合同、盈利能力和租赁物做尽职调查，并把信息在平台上向投资人披露；项目成立后，承租企业通过融资租赁公司签订融资租赁协议取得设备使用权，P2P融资租赁公司则把该笔融资租赁债权转让给投资人，承租企业再定期向租赁公司支付租金，该租金由P2P平台或委托银行代为监管，用以偿还投资人。

在上述交易结构中，P2P平台只是信息披露和交易撮合的角色，不能直接参与交易，而交易资金和支付账户则由平台、融资租赁公司及其他第三方(银行或第三方支付)一同监管，融资租赁公司和P2P平台则可获得一定的佣金收入；一旦承租企业不能支付租金，则由融资租赁公司收回设备，按照合同处置后偿还投资人本息。由于承租企业向投资人直接发起的项目，在初期投资人对融资租赁风险把握不大的情况下，债权转让模式一般用于小型设备，比如农用机械、小型制造设备、汽车等融资租赁。

优势互补下的创新新思路

业内人士普遍认为，与融资租赁的合作是P2P未来的发展方向之一。目前融资租赁公司的主要资金来源90%以上都是银行，一般只有少量业绩好、信誉佳的融资租赁公司才可能得到银行贷款，资金及资本严重不足一直是制约融资租赁业发展的主要问题之一。而互联网金融平台是一个投资和募资的渠道，但优质资产端的获取较为困难，而P2P结合融资租赁的交易结构本身就具有先天性的风控优势。融资租赁的交易结构具有一定的独特性，承租人具有租赁物件的使用权，出租人享有租赁物件的所有权，由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，且物权要比债权人抵押更为有效与真实，风险远低于一般性抵押贷款。如一些专注于汽车的融资租赁公司，车辆上都会装有GPS定位系统，24小时追踪租赁物的具体位置及方向，即使出现问题，回收及变现能力也较强。

所以这两者的结合可以形成互补，在此背景下，融资租赁公司与P2P网贷平台达成合作，开辟了一条全新的融资渠道，融资租赁市场前景可观。未来融资租赁市场规模将进一步扩大，资金需求量也会逐渐增加，与P2P网贷平台的合作也会成为一种趋势。但同时也要警惕该业务存在的风险，尤其是项目债权金额较大，流动性较差，因此对融资租赁公司的资金实力有较高要求。

十万亿级市场前景广阔

我国的租赁行业自2004年试点工作开放以来已逐渐步入高速增长轨道，融资租赁合同余额保持每年100%左右的增长率增长。结合过往的发展速度及目前国内的宏观经济环境，融资租赁的业务总量在2020年有望突破12万亿。

融资租赁行业未来的增长基础来源于以下两个方面：

最新国家统计数据显示我国GDP六年来首次跌破7%。经济放缓将导致部分建筑、工业等领域企业的经营现金流减少，而融资租赁因其购买设备后定期付租的经营特征，能够为企业减少一次性购买设备的资金压力，鉴于此未来融资租赁行业有着非常好的市场基础。1、经济影响。

无论是国家“一带一路”战略还是李克强总理发言等政策导向都将直接拉动基础设施建设。据商务部的数据显示：今年前三季度，我国企业在”一带一路“沿线的57个国家承包项目3059个，涉及金额达到591.1亿美元，同比增长约为30%，覆盖电力工程、房屋建筑、交通运输、通讯工程等多个基建领域。2、政策导向。

所以，无论是融资租赁行业还是P2P平台，万亿规模意味着行业的成熟度越来越高，P2P已身处红海之中，竞争逐渐白热化，平台能否获取优质资产端是未来互联网金融发展的关键。作为创新金融典型代表的融资租赁和P2P网贷平台有各自的特有品质，把租赁行业的融资需求与P2P的投资需求互补对接，相信这是两者联合发展的最好道路。

本文系作者陶陶授权零壹财经发布，作者系P2P行业从业人员。