【专栏】蚂蚁上市要推迟半年？满足监管要求或远多于这个时间
消金界 · 零壹财经 2020-11-04 15:14:32 阅读：41598
据腾讯《一线》消息，蚂蚁集团相关人士透露，11月3日晚间发布了暂缓上市的消息之后，蚂蚁集团内部召开了中高管紧急会议。
在会上蚂蚁集团执行董事长井贤栋说“过去的这几天是蚂蚁集团和阿里历史上最黑暗、最艰难的两天。”对于暂缓上市，保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。
“半年”的说法，显然是根据《首次公开发行股票上市管理办法》第三十九条规定“股票发行申请未获批准的，自中国证监会作出不予核准决定之日起6个月后，发行人可再次提出股票发行申请。”
但用半年的时间解决问题，也许过于乐观了。
对于蚂蚁集团来说，当前最重要的肯定是要尽快满足《网络小额贷款业务管理暂行办法》（征求意见稿）（以下简称“网络小贷暂行办法”）的各项要求，但是根据蚂蚁集团目前业务的体量，半年的时间也许并不够。
蚂蚁集团现在100%控股两家有网络小贷经营资格的小贷公司——重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司与重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司。
根据《网络小贷暂行办法》对股权管理方面的要求，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。禁止委托他人或接受他人委托持有经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的股权。
也就是说，如果《网络小贷暂行办法》执行，蚂蚁集团如果还要对信贷业务绝对控股，那么在已有的两家小贷公司中，蚂蚁集团必须清退一家。
目前来看，蚂蚁集团清退的极有可能是蚂蚁商诚小贷，将相关业务并入蚂蚁小微小贷中。因为蚂蚁商诚小贷的注册资本为40亿，远远少于蚂蚁小微小贷的120亿，清退起来显然要快一些。
而且蚂蚁商诚小贷目前的注册资本也不符合《网络小贷暂行办法》对注册资本的要求。按照《网络小贷暂行办法》对注册资本的规定，蚂蚁商诚小贷还要补缴10亿元的注册资本金。
显然接下来蚂蚁集团一个工作重点，就是处理蚂蚁商诚小贷的问题，要知道通过蚂蚁商诚放出去的贷款，通过ABS放大之后，体量肯定不小，清退起来需要时间。
监管给出的时间则是1年，《网络小贷暂行办法》目前还是征求意见阶段，从当前监管释放的态度来看，相信不会再有大的变动。
而在《网络小贷暂行办法》法施行之日起，有网络小贷经营资格的小贷公司，需要在1年内完全达到本办法各项规定的要求。
注意这里的“完全”。
蚂蚁集团能在半年内完全达到《网络小贷暂行办法》的要求吗？显然很难。
除了要清退一家小贷之外，存量业务还存在“去杠杆”的任务。
融资方面，通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。
联合贷方面，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。而招股书信息显示，蚂蚁集团目前共计22540亿元信贷规模，其中20470亿元来自“与银行伙伴共同贷款安排”，而在这90%的联合贷款中，蚂蚁的出资比例仅为1%-2%，最大化撬动了杠杆。
这些都是蚂蚁集团要整改的，也是整个行业面临重要且急迫的工作。
蚂蚁集团能在半年时间内完成吗？一只小小的蚂蚁也许会很轻巧地转身，而一头大象的掉头却需要时间，也要耗费些体力。
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