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【专栏】金融科技公司扛过“压力测试”了吗？看看财报里的真相

新金融女记 · 零壹财经 2020-09-10 18:06:11 阅读：16289

关键词：360数科 乐信 助贷业务 嘉银金科 马太效应

疫情，成为2020年金融业的一次「压力测试」。对于美股上市金融科技公司而言，叠加严监管、促转型、降利率等多重因素，发展「难上加难」。日前，随着美股上市金融科技公司陆续披露二季报，从中我们可以窥见疫情对行业带来的变化——从去年开始上市互金平台逐步完成了转型后的分化，那么...

疫情，成为2020年金融业的一次「压力测试」。对于美股上市金融科技公司而言，叠加严监管、促转型、降利率等多重因素，发展「难上加难」。

日前，随着美股上市金融科技公司陆续披露二季报，从中我们可以窥见疫情对行业带来的变化——从去年开始上市互金平台逐步完成了转型后的分化，那么今年以来行业格局已定，头部公司马太效应尽显。今天，女记将以美股上市金融科技刚刚发布的2020年二季报为例分析如今的行业格局正在悄然发生的变化。

01、B端业务成为营收重点

TO B，准确说，主要是助贷业务，几乎成为了近年来各家金融科技公司转型的一个重要方向。
然而转型B端服务业务门槛高，也对金融科技公司实力提出了更高要求。在前几年的布局和发展中，是否能够完成这样的转型，至关重要。在今年二季报中，由此前转型所带来的营收差距尤为明显。

在今年二季报中，头部公司的助贷业务已经开始放量，成为主要营收。

360数科2020年二季报显示，第二季度来自金融机构的资金所占比例为98%。由于助贷业务的放量增长，二季度实现净利润8.765亿元，同比增长41.8%。

乐信金融业务也全面转向To B服务模式，平台无风险收入达4.19亿元，占收入比重达14.2%，同比大幅增长109%。

嘉银金科二季报也显示，机构资金占比已达到98.6%。由转型助贷所带来的机构合作服务费1.596亿元，环比大增107%。

信也科技去年底也完成了机构资金转型。其二季报显示，得益于此信也科技第二季度实现4.54亿元净利润，符合此前预期。

当然，转型不易。近年，比如转型受阻的，2019年7月也曾与第三方供应商合作谋求转型助贷，然而不久后这一合作计划变成了社交电商平台，最终被董事会否决合作。转型受阻，严重影响了和信贷成交规模增长，直接导致了公司营收和利润的大幅下降。截至3月31日至2020财年财报显示，2020财年净营收为1143.5万美元，同比下降约81%，净亏损7119.8万美元，同比下降1386.89%。

尤其是今年上半年，互联网贷款管理办法让助贷业务有了明确的准入门槛，也为助贷业务“正名”，关于贷款产品模式及额度、产品信息披露、各参与方风控要求等等方面的落地，未来在助贷业务中，进一步明确各方的权责角色界限，有利于助贷业务更健康发展。

在这样背景之下，助贷业务格局已然成行，再想转型助贷几乎不太可能了。行业门槛高就，先转型的机构业务将持续放量，为下一阶段发展蓄能。

02、找到好客户成为关键

受疫情影响，今年小微信贷行业的风险成本上升，资产质量成为未来发展关键。而资产质量的优劣则关键在于公司的客群质量，毕竟客群决定了资产质量。

从今年二季报来看，头部公司都以聚焦高质量客群策略为主，优质的客群也成为头部公司能够穿越疫情周期的原因。

乐信二季报显示，平台消费笔数增长迅猛，用户消费频次越来越高。二季度订单量7460万笔，同比增长168%；进入8月，日均消费笔数已超过100万笔。

360数科二季报显示，二季度重复借款人的贡献率已经升至86.4%，与2019年全年相比上升了14.6%。

嘉银金科二季报显示，客群上聚焦高质量借款人，复借率高达72.0%，较同期的50.8%大幅上升，用户粘性显著增强。

在客群质量提升的同时，也使得头部公司的风险情况得到优化。360数科财报显示，2020年二季度，风险先行指标D1入催率在二季度末下降至6.2%，达到比疫情前更优的表现；信也科技二季报也显示，近四周的平均D1逾期率约为7.5%，相较5月的9.5%和去年第四季度的12.4%持续下降；嘉银金科二季报显示，二季度坏账准备1072万元，较同期的7075万元大幅降低。

这证明了头部金融科技公司抵抗住了疫情这只“黑天鹅”的周期考验。尤其是金融风险的滞后性，疫情对风控的考验在二季报中显现的更为明显。头部金融科技公司总体来说，资产质量保持稳定，风险呈下降态势。这源于在过往多年的服务小微信贷过程中，头部金融科技公司所积累的风控能力经受住了周期验证。

03、押注科技赛道

疫情的冲击，是危也是机。受疫情影响，金融数字化需求进一步提升——精准支持中小微企业信贷，线上金融服务24小时不停歇……尤其是助贷业务是一个以科技为驱动的模式，在获客上覆盖更多高质量客群，在风控方面合理为不同的人群进行精准定价，更重要的是金融科技赋能传统金融机构业务、服务流程、风控管理等方方面面，而随着5G、数字货币等新技术的进一步发展与应用，金融科技产业正催生新一轮的裂变。

在这个过程中，科技将释放更大的潜能，谁提前布局科技赛道，打造完整的科技赋能链条，就等于拿到了未来的“入场券”。

因此，头部公司也不遗余力地加大科技投入。

今年二季度，乐信研发投入达1.35亿元，同比增长35%。

信也科技今年第二季度的研发费用高达8340万元，与一季度持平。

嘉银金科二季度研发费用则为3411万元，研发费用占营业收入比重为13.9%，高于2019年度的9%及2020年一季度的11.6%。

科技能力成为各家公司加大赋能业务的推动力。截至2020年二季度末，360数科的金融机构合作伙伴数量已增加数超过百家，包括了国有银行、股份制银行、城商行、持牌消费金融公司、信托公司等各类持牌机构。在科技平台与科技赋能战略下，信也科技目前已经与30多家银行、消金、信托合作，输出并已经落地的项目，包括明镜反欺诈平台等技术和整套消费信贷解决方案等，帮助传统金融机构进行线上化、数字化的消费金融业务发展。虽然在科技赋能上“晚来一步”，但是嘉银金科如今借助金融科技品牌“极融”，为金融机构提供“助存、助贷、助贷后、助运营、助创新”的五助服务，帮助传统银行向开放银行转型。目前服务了包括银行、消金、信托、小贷在内的各类型数十家金融机构。

科技赋能成为行业未来发展的新增长极，市场空间巨大。根据普华永道发布的《科技赋能B端白皮书》，科技企业赋能B端、服务C端，将成为未来主流的商业模式。而中国科技企业在2025年，市值预计将达到40万亿至50万亿元人民币。

因此，科技能力将为头部金融科技公司带来几何倍数增长。如360数科二季报显示，伴随着技术驱动作用的不断增强，二季度，科技服务促成交易金额逾146亿元，同比增长282.3%。科技业务占比提升至26.9%，预计年底该比例将达到35%-40%。

随着数字经济的大潮滚滚而来，在金融科技赛道上，科技赋能的效能将被无限放大的。科技也不仅仅是一项项前沿的技术、专利，更将重塑金融机构业务的前中后台。毫无疑问，继助贷后，科技能力成为行业发展的又一分水岭。头部公司已然出发，更多改变正在发生，行业发展再次拉开差距。

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