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【专栏】商业银行如何借法定数字货币的 “东风”重构业务？

陆岷峰 · 零壹财经 2020-07-13 12:09:35 阅读：4724

关键词：商业银行 数字经济 数字货币 智能金融 银行业务重构

摘要：数字经济已成为推进我国经济社会发展的关键动能，数字货币的迅速发展是数字经济发展的基础动力和重要标志。数字货币以其可编程性、不可篡改性、匿名性等优势以及与大数据、人工智能等金融科技的深度加持，会重构商业银行现有的账户体系、存贷款业务、支付业务、现金业务、跨境结算业...

摘要：数字经济已成为推进我国经济社会发展的关键动能，数字货币的迅速发展是数字经济发展的基础动力和重要标志。

数字货币以其可编程性、不可篡改性、匿名性等优势以及与大数据、人工智能等金融科技的深度加持，会重构商业银行现有的账户体系、存贷款业务、支付业务、现金业务、跨境结算业务以及反洗钱业务，进而给我国商业银行带来的多维度影响。

在法定数字货币发行迫在眉睫、技术驱动商业银行变革的大背景下，商业银行应当借法定数字货币的推广的 “东风”，加强数字化建设，推动软硬件升级，并充分发挥数字货币的基础作用，在金融市场拓展份额，打造具有核心竞争力的数字化银行。

一、引言

数字货币的发展进程一直受到国际社会的广泛关注，2017 年国际清算银行（Bank for International Settlements，BIS ）提出“法定数字货币” ( Central Bank Digital Currency， CBDC) 的概念。

加拿大央行Jasper项目测试分布式账本技术在货币数字化、支付结算以及跨境银行间支付结算等场景的应用。2018年欧洲央行和日本央行发布了一份关于Stella第二部分的联合报告，主要关注证券结算系统在分布式分类帐环境中交付与支付（DvP）如借助数字钱包（移动终端APP）进行收付款、转账汇款。

法国为首的欧盟五国计划测试法定货币，联手抵制Libra进入欧洲市场，试图发行应用于金融机构间支付的央行数字货币，在欧元区建立一个基于区块链的支付系统以解决在欧洲范围内存在的支付效率低、手续费昂贵等问题。

我国从2014年起开始组织市场机构进行分布式研发，对数字货币发行和运行体系、关键技术、流通环境、监管与法律问题等方面进行了深入研究。2017年，数字货币的研发工作进入新的阶段。经国务院批准，中国人民银行组织相关市场机构开展名为DC/EP（Digital Currency/Electronic Payment）的法定数字货币分布式研发工作，通过与研发机构和产业结合，以实现金融科技研究成果尽快落地，目前已经进行内部封闭试点测试工作。

数字货币的应运而生被看作货币演进的又一次重大革命，即将成为数字经济时代的底层建筑和重要基础设施，对金融业态变革和金融工具的更新迭代带来巨大影响。

商业银行作为法定数字货币发行、流通、转移参与者，同时也作为银行间DC/EP转移的参与者，DC/EP的出现会对商业银行带来的多维度影响，重构商业银行的账户体系、支付业务、现金业务、跨境结算业务以及反洗钱业务等等，商业银行必须立于数字货币出现这一起点，认真顺势把握金融业务未来发展的趋势，提前做好系统搭建与布局，从而充分发挥数字货币的基础作用，同时也顺势改革金融业务布局的版图，提升机构的市场地位。

二、数字货币的中国特色

（一）数字货币的概念

当今理论界和学术界对“数字货币”的概念分歧较大，首先从基本属性、投放流通过程和交易特征角度，数字货币与虚拟货币、电子货币、加密货币等概念有本质的区别，其概念和区别如表一所示，其次大多数学者侧重从数字化形式和应用的技术手段对“数字货币”的概念展开界定，如Bech M（2017）将其定义不依托任何实物，基于密码学和P2P技术，由计算机程序产生，基于网络发行和流通的新型虚拟货币。

Panetta F.（2018）将其定义为以电子形式进行发行、转移和流通的货币，Hura将其定义以应用数字形式存在，并且根据虚拟技术的进步和发展不断演进形态的现代化货币，然而从当前各位学者对“数字货币”的概念表述看，大量学者对数字货币界定的重点在于其存在形式和技术含义，忽略了本质的经济金融含义。

加密货币有所区别的是，数字货币是金融发展的重要生产要素之一，包涵传统纸币具备的国家信用背书、无限法偿性、价值功能等与法定货币共有的属性，是人类经济生活最重要最核心的因素之一。

最后从货币史看，数字货币作为货币体系演进到后现代化的产物，是技术进步和经济活动发展演化的产物，既拥有主权货币附加的共性特征，又因其应用的先进技术与传统货币有本质区别。货币进化过程中自然成分越来越少，包含了更多主权国家的政府信用成分，因此数字货币若需具备无限法偿性，只能由代表国家强制力量的机构部门发行并且被社会公众广泛承认。非法定数字货币只是在市场上自由流通的可交易金融资产，若没有政府信用和金融监管政策治理环的支持与引导，将很快退出历史舞台。

表一：数字货币与虚拟货币、电子货币和加密货币的概念比较

我国法定数字货币由央行主导研发，在纸币发行流通的同时将以数字技术为基础的数字货币逐步投入市场，其目标是替代一部分M0(流通中现金)。数字货币不会改变流通中货币债权债务关系，为保证央行数字货币不超发，商业银行向央行全额缴纳准备金，通过存放在央行保证金账户余额一增一减，实现数字货币的发放和回笼。

作为央行纸钞的数字化替代，一方面数字货币降低了货币印制、投放、回笼、销毁等方面的资源能源消耗，2020年4月我国M0发行量为8.15万亿元，按照1%的发行成本计算，共计要投入约8150亿元的费用，在数字货币二元投放模式成熟后，其发行的边际成本可以忽略不计，大大降低了货币发行和交易成本。另一方面数字货币具有更高的支付便捷度，交易双方、金融机构之间使用电子手段把以加密数字串形态形成支付信息，通过信息网络传送到银行或相应的结算处理机构，来实现法定数字货币交易流转。另外采用基于数字技术的点对点支付，货币在交易流转过程中支付方与对手方不必须暴露真实身份，流通速度和支付效率也不亚于第三方支付以及电子支付，从而提高货币使用的便利性。

（二）世界数字货币的现状与进程

法定数字货币克服了一般数字货币的缺点及问题，凭借其安全性高、可匿名以及点对点电子支付的特点，使其既可以作为批发端货币作为金融机构间大额资金结算往来，同时也可被用作零售货币满足用户日常小额支付。

目前世界各国央行加紧对发行的数字货币的可行性以及相关技术储备进行分析。以加拿大、瑞典和英国为代表的部分央行，将研究开发重点放在银行间央行数字货币支付方案以及零售端数字货币的应用场景，试图通过研究去中心化和分布式账薄的核心技术，一方面研发数字货币逐步代替现金的流通职能，降低货币贮藏、流通以及转移等方面的成本，另一方面降低金融机构间运营成本，提升支付结算系统的运行效率，提高了交易结算系统自动化程度。

1、新加坡利用法定数字货币打造智能金融中心

2016 年11 月，新加坡金融管理局（MAS）宣布开启一项名为Ubin 的项目。由MAS 牵头，联合区块链联盟R3和汇丰、摩根大通等多家金融机构，探索利用分布式账本技术进行基于银行间的法定数字货币支付清算方案的试验。该项目在架构、代码等方面借鉴了加拿大Jasper 项目。

MAS 计划通过实验Ubin 项目，将新加坡打造为基于分布式账本技术发行法定数字货币的智能金融中心。Ubin 项目关注于将分布式账本技术应用于银行间市场，试图开发出一套成本更低、安全性更高且更完善的流通法定数字货币的批发型支付系统，以强化现有系统，提高金融机构间支付效率。

Ubin 项目的成功经验表明了使用法定数字货币进行跨行交易可以实现7×24 实时转账交易，有助于优化跨国交易结算体系，处理与工作时间不重叠国家的交易，克服了传统实时结算系统中对流动性要求过高的缺点，提高了交易结算效率，也为央行选择法定数字货币的技术环境提供了更多空间。

2、瑞典利用法定数字货币应对现金需求下降

为了现金的需求量大幅下降，瑞典央行于2017 年3月实施了E-Krona计划，研究法定数字货币在小额支付场景上的可行性。

该计划主要分为三个阶段，第一阶段是2017年为E-Krona和E-Krona系统拟定一个总体方案，第二阶段完善E-Krona概念，开始制定规章和协议的结构，第三阶段是2019年实现E-Krona系统的开发与实现。

瑞典央行确定了用于零售端的法定数字货币底层技术的相关原则。发行E-Krona 的目的是作为现金的补充，以在现金不再被普遍接受的情况下保护公众获得中央银行资金的机会。其被开发用于小额支付，而大额支付依然交由现有的RIX 交易系统处理。

在技术方面，瑞典央行给出了选择法定数字货币底层技术的相关原则：可扩展性，即可以根据未来需求，增加相应的业务功能；互相操作性，即该底层技术必须符合国际普遍接受的标准和框架；可靠性，即可以有效避免网络攻击和各类欺诈手段；可访问性，即易于使用。同时，瑞典央行也认为，中央数据库和DLT 技术可以被用作E-Krona 模型的开发和测试，但对其他新技术也抱有开放的态度。

3、法国将于2020年成为欧元区第一个测试数字货币的国家

2019年12月4日，法国央行行长在法国审慎监管管理局（ACPR）举办的会议上明确表态，由于受到 Facebook 发布Libra对法郎的冲击和欧盟其他成员国的一致反对，法国央行将很快开始拟定央行数字货币的开发计划，并在 2020 年3月末开始试运行相关项目。

继加密货币比特币近年来的持续成功之后，Facebook推出了一种而追求实际购买力相对稳定的加密数字货币Libra，与比特币、等加密货币相比，Libra运用区块链技术存储数据或信息，提供了一个无国界且易于集成的基础设施，并与一篮子货币的存款或政府债券挂钩，锚定多国法定货币，企图重塑全球支付行业生态，大大降低部分主权国家的货币调节和资本管制能力。

尤其是对于资本项目还未完全开放的新兴市场国家，Libra将会加大主权货币出逃潜力，致使大量的法定货币将会被抛售，并破坏现有的支付系统，对金融监管、世界货币格局甚至国际政治经济体系都会带来不可估量的巨大影响。

法国为首的欧盟五国计划测试法定货币，联手抵制Libra进入欧洲市场，试图发行应用于金融机构间支付的央行数字货币，在欧元区建立一个基于区块链的支付系统以解决在欧洲范围内存在的支付效率低、手续费昂贵等问题。该实验测试分为三个过程，根据项目进展在不同的阶段测试包括建立原型系统、开发或定义阶段并执行开发以及大范围投产。此外法国央行将尽快考虑好市场需求、法律合规和技术实现，基于金融秩序的稳定和金融市场的健康发展的考虑，加快制定数字货币发行、规范货币流通的相关法律法规。

（三）中国数字货币的运行机制

数字货币发行流通这一过程中商业银行将扮演重要角色。商业银行具备成熟的客户群体网络、支付网络基础设施以及较为完善的数字技术基础设施，央行发行法定数字货币采取的是“中央银行—商业银行”双层投放方式，央行扮演发行方角色，商业银行发挥分.销商角色，即由中央银行将数字货币发行至商业银行业务库，商业银行在央行的调控下向公众提供法定数字货币存取等服务，在二元模式下，中央银行负责数字货币的发行回笼和技术监测，商业银行从中央银行获得相应数量的数字货币后，面向社会公众提供数字货币流通服务，不断提升系统兼容性和稳定性，建设以数字货币为核心的智能化生态体系。

这种投放方式一方面可以保持纸币和硬币继续行使流通手段智能的同时，让法定数字货币渗透到各种应用场景，从而逐步取代纸币的法定货币地位，商业银行与中央银行一起承担维护数字货币正常运行的使命，另一方面双层投放方式可以充分调动商业银行积极性，共同参与法定数字货币发行流通。

图一法定数字货币二元模式运行框架

如图一所示，“中央银行—商业银行”双层投放方式分为三大模块，第一模块是包括中央银行和商业银行的闭环，涵盖DC/EP发行、回笼以及在银行间互相拆借，通过对商业银行存款准备金的调控，具体的发行方式是商业银行通过自身数字货币系统向央行发出领现申请，央行首先进行根据商业银行的申请作出审批，审核通过后发起存款准备金扣款指令，通过商业银行存放在央行的存款准备金与数字货币系统内数额一增一减，完成商业银行业务库入库操作，实现DC/EP在中央银行的发行库和商业银行的业务库之间转移，流通到社会的CBDC 总量发生增减变动，同时保持中央银行货币发行总量不变。回笼过程同样是先将DC/EP作废，同时等额增加该商业银行存款准备金的过程。

第二模块是商业银行与单位或者个人用户的DC/EP存取项目，DC/EP进入在用户数字货币钱包以余额的形式存在，通过数字货币钱包这一特定载体，使得DC/EP在商业银行业务库和用户的数字货币钱包中转移，第三模块是单位或个人用户之间DC/EP转移流通，即DC/EP在单位或个人在商业银行开立的数字货币钱包账户之间转移。DC/EP是载有所有者信息的加密字符串，因此，DC/EP在单位或者个人用户之间的转移涉及加密字符串的转换。

（四）中国数字货币的特征

1、可编程性
2、不可篡改性
3、匿名性
4、分级计息性

三、数字货币所带来的商业银行业务重构

（一）创新银行账户体系形式
（二）有利于存贷款规模扩张
（三）提高跨境结算效率
（四）重塑支付行业生态
（五）降低现金管理成本
（六）强化反洗钱工作能力

四、商业银行应对数字货币的策略

（一）加强数字化建设，推动软硬件升级
（二）强化风险管理，加大基础设施建设投入
（三）推动产品应用，促进科技成果转化
（四）开展同业合作，参与标准制定

结语

商业银行是金融体系中最主要的构成部分之一，全面分析数字货币对商业银行的影响以及商业银行应对数字货币引起的对策，其模板对于整个金融行业以及其他所有领导，在应对数字货币这场世纪性变革中，勇立潮头，站居主动，顺势而为，抢抓机遇，充分运用数字货币这一历史性变革，不断提升本身的改革与发展动力与优势。

（原文标题：数字货币背景下商业银行业务未来发展前景、变革与重构，约19000字符，发表在《西南金融》2020年9期上，阅读原文，请到《中国知网》下载）

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