【专栏】三季报盈利大涨3倍,趣店还说了什么?

董云峰 · 零壹财经 2017-11-16 阅读:300

 

“趣店不打算使用上市融得的资金来进行消费信贷放款。趣店的战略是做一家轻资产的公司,通过合作的金融机构来向消费者发放贷款,趣店只是支持和协助这些贷款交易的平台。”



北京时间11月13日下午,趣店集团(NYSE:QD)发布了截至9月30日的2017年第三季度财报。财报显示,趣店集团2017年第三季度净利润为6.507亿人民币(9780万美元),相比2016年同期1.543亿人民币,同比增长321.8%

财报发布后,趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏与CFO杨家康等高管出席了随后举行的分析师电话会议,解读财报要点并回答了分析师提问。

在前期纷纷扰扰的争议过后,结合这份三季报及罗敏、杨家康的最新表述,我们得以窥见趣店这家公司的一些最新面貌。

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主要数据一览


第三季度,总交易额达到256亿元人民币,同比增长218.8%。2017年第三季度交易用户数达到750万,同比增长174.7%。去年同期交易用户数为270万。

第三季度,交易笔数达到2670万,相较去年的1100万增长141.7%。每小时平均处理交易笔数高达到37682次,其中借款笔数12102次,还款25580次。

截至2017年9月30日,趣店注册用户数达到5660万。截至2017年6月30日注册用户数4790万。

截至2017年9月30日,授信用户数达到2360万;用户授信率达到54.5%,较2016年9月30日增长36.2%。

第三季度,现金借贷笔均920元人民币(139美元),商品笔均1390元人民币(209美元);现金借贷平均借贷周期为2.4个月;商品平均借贷周期为8.7个月。

2017年第一季度、第二季度到2017年9月30日,M1+逾期率 Vintage低于0.5%。截至2017年9月30日,M1+拨备覆盖率为1.3倍。

第三季度,总营收为14.51亿人民币(2.181亿美元),同比增长308%。营收大幅增长受益于交易数量大幅增加带来的金融服务费收入增加。

第三季度,净利润为6.507亿人民币(9780万美元),相比去年同期1.543亿人民币,同比增长321.8%。调整后净利润2017年第三季净利润为6.633亿元人民币(合9970万美元),较2016年同期的1.543亿元人民币增长329.9%。

2

逾期率为什么低?


在Vintage计算口径下,今年前三季度里,趣店的逾期超过1个月的贷款金额,占到当期总放款量的比例,均不到0.5%。

趣店相关材料显示,小额信贷产品通常放款时间较短,可满足消费者即时的借贷需求,因此在相对较短时间内即可完成多个贷款周期,进而公司即可收集大量用户行为数据,并进一步完善风控模型的信用评估能力。

这就是说,在大数据风控之下,相对大额信贷产品来说,小额信贷产品具有更加良好的风险特点,这使得趣店的平均逾期率较低。

根据介绍,趣店基于机器学习的方法,能够根据所收集的大量交易数据得出的洞察见解,不断完善信用评估模型。而信贷产品的短期性质发起频繁的还款和重复的借款活动,提高了所收集和分析数据的数量和综合性。2017年第三季度,趣店每小时平均处理12102笔提款和25580笔还款。

对于这一问题,趣店官方解释是:第一,趣店的风控非常严谨,对于授信通过的用户,有着多维度、全方位的贷前、贷中、贷后的风控模型。第二,趣店用户的交易量非常大,拥有超过5000万个注册用户,具备大数据风控的基础。趣店2017年第三季财报显示,趣店在人工智能方面引入了很多的人才。

财报显示,三季度趣店的用户授信率达到54.5%,较2016年9月30日增长36.2%。趣店声称,“因为对用户还款意愿的分析,我们在已知风险可控的前提下,选择主动提高逾期。”

关于拨备的问题,杨家康提到,趣店的坏账率目标是1%,目前的贷款拨备金倍数是1.3,公司相信1.3倍是一个比较稳定的数字;长期来看,1.1倍的拨备最为适当,“我们既不想过于保守,也不想过于激进”。

3

商品分期营收占比超过20%


目前,趣店的收入主要由两部分构成,一部分是金融服务费收入,另一块是销售佣金收入。具体来说,金融服务费收入是指向借款人收取的融资服务费;销售佣金收入是指当借款人在趣店市场中购买商品时,从商品供应商手中赚取的费用。

三季度,趣店的金融服务费用收入总额为10.539亿人民币,相比2016年同期的3.357亿人民币,增长了214%;销售佣金收入为2.948亿元人民币,较去年同期的1850万人民币上涨了1490.8%,占到第三季度总营收的20.3%,而2016年同期占比仅为5.2%。

目前趣店运营着由第三方供货的网络商品分期平台“趣店”。截至2017年6月30日,共有超过480个商品供货商,其中包括一些知名的消费品牌及超过1000个热售品牌的授权经销商,拥有超过14万 SKU商品品类。

通过趣店平台,趣店提供消费信贷选择,为商户创造增量需求,因此从商户获取部分商品价差收入作为销售服务佣金,为公司提供了除信贷服务费外重要的收入来源和盈利增长点。

三季度,趣店通过商品分期获得的佣金率大约是16%,创下新高。杨家康解释称,一方面表明趣店对于商品合作伙伴来说是一个非常有吸引力的平台,他们愿意支付更多的佣金;另一方面,趣店在之前主要以手机产品为主的基础上增加了更多的商品,比如轻奢商品,其销售佣金率也更高,有些商品可以达到40%以上。

4

趣店与支付宝


趣店与支付宝之间的关系,一直是外界争论的焦点,趣店因此被认为高度依赖蚂蚁金服,引发了关于其业务独立性的质疑。

在这次的分析师电话会议上,杨家康表示,趣店一直保持着与支付宝友好而健康的战略合作关系。“这个季度我们在无现金交易方面实现了一个新的里程碑,这都是通过支付宝平台实现的,同时,我们也向支付宝生态系统回注了新的创记录的数据量。”

通过这段表述可以看出,趣店向蚂蚁金服提供了大量的数据——在目前蚂蚁金服的服务体系下,尚未覆盖数量庞大的蓝领人群,这对于有志于打造新金融生态圈的蚂蚁金服来说是一个缺失。

据招股书披露,2016年10月,趣店与蚂蚁金服合资成立了QuCampus(趣校园)。QuCampus由趣店占股45.9%,蚂蚁金服占股44.1%,趣店旗下的赣州欢乐时代占股10%。

正如杨家康所言,趣店校园业务在持续增长,推动支付宝和趣店的战略合作的推进。

通过支付宝的消费者界面,QuCampus的服务覆盖了大量的大学生日常生活场景,包括学术、社交、网络以及其他校园生活相关服务。趣店希望通过QuCampus与潜在用户保持长期的联系。

此次杨家康表态称,“我们相信趣店和支付宝之间的关系没有发生变化,公司将继续保持和支付宝之间友好而健康的战略合作关系。”

“我希望提醒所有在听此次电话会议的人,我们只是支付宝在其平台上的诸多战略合作伙伴之一。”杨家康说,支付宝是一家成熟的支付交易平台,趣店是通过其平台来完成一次一次的交易。

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轻资产公司


在此次IPO中,趣店发行了3750万股股票,融资约9亿美元,成为今年以来在美国股市上市融资规模最大的中国企业。

谈及募资用途,杨家康表示,上市融得的资金将用于公司的一般性支出,以及可能在营销和消费方面的支出,以打造和加强趣店的品牌;另外还可能用于战略性的投资项目。

他强调,趣店不打算使用上市融得的资金来进行消费信贷放款。趣店的战略是做一家轻资产的公司,通过合作的金融机构来向消费者发放贷款,趣店只是支持和协助这些贷款交易的平台。

看起来,趣店希望成为一个纯粹的助贷平台,也就是真正的轻资产公司。

据披露,截至今年9月底,趣店在合作的资金提供机构数目达到了一个新的里程碑:从6月底的21家合作机构提升到了26家,而且9月底之后这个数字还在继续增长。

在资金来源上,截至9月底,其中的23%来自于趣店的股东权益,30%来自于信托机构,19%来自于资产交易平台,大约10%来自于其他来源(比如资产管理公司),另外17%则来自表外,没有通过趣店的资产负债表,主要来自于银行和消费金融公司,而在今年6月底的时候这一比例是11%。

“这直接符合我们在上市招股书中从战略角度制定的目标,也就是增加合作的金融机构数目,增加非通过公司的资产负债表提供的贷款的比例,成为一家依靠数据和技术的公司,帮助资金提供方合作伙伴向用户发放消费贷款。”杨家康说。

杨家康并称,趣店的目标不是用公司自己的现金和股东权益去提供贷款,但是在最坏的情况下,这是一个后盾;趣店还有两张提供互联网微贷业务的牌照,可以快速的注入资金,保证公司的增长不受影响。

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