【专栏】再也长不大的互金平台 距离“死亡”还有多远

洪偌馨 · 零壹财经 2017-08-18 阅读:706

规模增长对于互金平台而言,不仅意味着市场占有率的提升、品牌认知度的加强,更是其商业模式的构建中至关重要的一环。当它戛然而止,收入、坏账……都可能成为致命的一刀。
——馨金融

洪偌馨/文

1

看到通知的那一刻李青(化名)才意识到情况的严重性。作为一家P2P平台的创始人,数月以来,他已经带领团队做了各种预案,但风险整治的严苛程度仍然远超他们的预期。

存管、信批、限额,再到最近几天大连、上海两地率先传出限规模的规定……不断加码的监管要求已经成为互金平台们无法承受之重。是的,你没看错,是限制互金平台的规模增长,这也就意味着,P2P贷款余额不再增加。

事实上,关于限制互金平台限制规模增长一事早有端倪。(注:由于互金平台的定义太宽泛,本文主要以P2P网贷平台为例说明)

2017年6月,在互联网金融风险专项整治限期将至前,中国人民银行等国家十七部门联合印发《关于进一步做好互联网金融专项整治清理整顿工作的通知》(以下简称《通知》)文件,除了总结整治情况,更重要的信息是推迟了整治大限。

根据该文件,在P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险、非银行支付等领域,全国范围内专项整治工作将持续到2018年6月底。个别情况复杂的机构经省级人民政府批准后,整改期最长可延至2年。

但这份文件已经提到在整治期间,互联网金融从业机构数量及业务规模需双降。具体要求包括,“整改期间,从业机构存量不合规业务要逐步压降至零,不得新增不合规业务。”

只是,随着该《通知》具体落到各地方开始执行时,严苛程度再度加码。从大连、上海已经下发的通知来看,整改期间不得新增的范畴已经从 “不合规业务”变为了“业务规模”,而存量的“不合规业务”则要逐渐清零。

据馨金融了解,除了大连、上海外,目前北京、深圳等互联网金融企业较为集中的城市还尚未下发正式的通知。但考虑到这份通知下发的背景——风险整治本身是全国性的,所以不排除其它地区很快会跟进。

从全国性文件到各地金融办通知,从“不得新增不合规业务”到“业务规模不得增长”,同样是九个字,但对于全行业的杀伤力却大大升级了。

2

规模不增长意味着什么?

长久以来,P2P都是一个高度依赖规模增长的行业,融资、盈利甚至业务发展的持续性,无一例外都于高度倚赖于规模。业务总体规模不能增长也就意味着,如果存量不消化,就不能开展新业务,那这个商业模式的根基也随之动摇。

举个例子,目前,大部分P2P平台对于商业模式是这样阐述的:因为P2P平台定位于信息中介,因此自己不放贷款、不赚取利差,而是通过撮合交易赚取服务费。

但同行的人都知道,这个服务费其实大有门道。

它通常在平台发放一笔新贷款时先行收取,即在与用户签订借款合同时直接将前期服务费加上去,使得合同金额大于借款人申请金额,额度大概约为借款金额的10%甚至更高,而这并不影响借款人在之后的时间里按照约定还本付息。

说的直白些,很多平台上所谓的服务费基本上和民间借贷中所说的“砍头息”如出一辙。在这样的模式下,无形中增加用户的借款成本是一方面,更重要的是,只要不断有新用户和新增借款,就可以持续保持平台漂亮的营收和盈利状况。

所以一旦没有增量,平台最主要的收入来源就被切断了。

再进一步说,即便没有增量业务,在接下来的时间里(长则两三年,短则数月),平台还是要给借款人还本付息。之前平台大多会设置一种“风险备付金”或者作用类似名字不同的东西,按照平台撮合的交易规模按照一定的比例提取。

如果没有新增贷款,这个备付金的额度也就不会增加,但是坏账却会持续爆发。尤其,对于长期贷款而言,越是到后期,坏账爆发的可能性也就越高。一旦备付金被掏空,平台只能用自己的利润填补坏账窟窿。

当然,也有人说新增业务减少意味着可以削减营销获客的成本,这也不是一点儿优点没有。可是对于一家P2P公司而言,最主要的利润来源没有了,要填补的坏账窟窿摆在眼前,再削减成本又有什么用呢?

所以,如果真的规模增长受限,平均借款周期短的平台会比借款周期长的平台压力小,毕竟消化存量的速度要快得多,对拓展新业务的造成的影响也要小一些。当然,这也只是相比而言。

这两天,我身边跟李青一样焦虑的从业者不在少数。除了规模不得增长,还有存管、备案等一大堆关于合规的挑战。何况,最后能通过备案的平台只是极少数。更重要的是,没有了核心的盈利模式,备案成功了又如何?

3

所以,今天可能是P2P行业历史规模最大的一天。(跟“今天是我们人生中最年轻的一天”一样,无奈又忧伤。O(╯□╰)o)

零壹财经梳理了P2P网贷规模的历年数据,我国网贷累计规模和贷款余额分别达到4.9万亿和1.2万亿,虽然2007、2008年已经出现,但真正起量是近三四年。


根据零壹财经统计,2017年1-7月,P2P网贷的交易规模为1.53万亿元,同比增长54.3%,历史累计规模达到4.9万亿元;截至7月末,贷款余额为12170亿元,同比增长98.7%。

值得注意的是,网贷交易规模及贷款余额主要分布在北上广及浙江地区,四地交易规模合计占到全国的79.4%,四地贷款余额合计占到全国的81.6%。所以,基本这几个地区控制余额,全行业的规模增长都停滞了。


“本以为再多的事情也都是成长的烦恼。”李青跟我说,“没想到,现在烦恼还在,但是连成长的机会都没有了。”

是的,在10岁生日这一年,P2P被诊断为“侏儒症”,他可能衰老,可能死去,可能消亡,但却不可能再长大了

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