【博文】新任英国央行票委属于“鸽派” 或扼杀8月加息可能

wuli财经说 · 华尔街见闻 王穆 2017-06-20 阅读:31

伦敦政治经济学院(LSE)的经济学教授Silvana Tenreyro被正式任命为英国央行的九名票委之一,取代了一贯以鹰派著称的美国经济学家Kristin Forbes。她也将成为英央行货币政策委员会(MPC)唯一的女性成员。

在上周五的议息会议上,即将卸任的Forbes和其他两名票委要求加息,令会议陷入了6年以来的最大分裂中。现在也正值英国开启脱欧谈判的关键时点,市场将严密观察新成员Tenreyro对英国货币政策和经济的看法。

从她之前的履历和研究方向来看,多数分析人士认同Tenreyro将是个偏鸽派的票委,观点也符合主流经济学派,即不反对超宽松的货币政策、反对英国硬脱欧、支持温和的财政紧缩政策等。在8月3日的英国央行议息会议上,Tenreyro预计会投出支持不加息的“鸽票”,同前任Forbes的态度截然相反。

美女学霸关注全球贸易与利率政策

Tenreyro本科就读于阿根廷国立图库曼大学,2002年哈佛大学经济学博士毕业,随后在波士顿联储担任了两年研究员。2004年她接受了LSE的教职,并曾担任过法国央行的科学委员会成员。在2012到2014年间,她曾是毛里求斯央行的票委,也在伦敦宏观经济学中心(CFM)担任管理岗位,同英国央行官员有过合作。

“学霸”Tenreyro的简历长达七页纸,拥有20多个职位信息以及十几个荣誉奖项,并发表过17篇学术论文。曾执导她博士论文的哈佛大学经济学教授Robert Barro表示,她的研究重点是全球贸易对利率政策的影响,同时也关注薪资增幅、住房、生产率等议题。

英国财政大臣哈蒙德和英国央行行长卡尼都表示,Tenreyro对货币传导机制(monetary transmission mechanism)的研究及行业实践经验,都将为英国央行补充多样化背景。在维护货币政策稳定的同时,通过推进人力资本来发展经济。

反对硬脱欧 货币政策取决于脱欧谈判结果

Tenreyro最大的观点是:反对英国“硬脱欧”。她曾在2016年5月联合280名学者发表公开信反对公投,并在今年初接受金融时报和经济政策研究中心(CEPR)的问卷调查时,一再重申硬脱欧对双向人才流动的实质性损害,也会危害到英国经济。

英国独立报认为她的经济观点“非传统”。例如在2015年7月她曾表示,可以将负利率作为应对未来经济危机的附加工具,并可以试验提高最低薪资标准,以期刺激经济发展。她也反对英国前任财政大臣奥斯本的财政紧缩政策,认为会损害经济健康复苏。

在今年1月接受金融时报采访时,Tenreyro也明确将英国退欧同未来的货币政策相联系,认为尽管英国通胀接近2%目标,但薪资增幅停摆并明显滞后于通胀发展,因此不排除再度降息的可能。她表示,脱欧谈判的结果将通过影响双向移民来影响英国经济,进而会影响英国央行的货币决策。

她认为,移民问题是导致英国公投脱欧的因素之一,但移民并不是造成英国经济问题的主因,大部分选民都被政治家操纵和误导。英国经济最关键的问题是不平等,伴随着全球化、工会势微和科技进步,“输家们”从1970年代的生活环境就开始恶化,社会阶层的收入分化差距扩大,这些都不是移民造成的。

分析师:新任票委展现鸽派倾向 8月料不会加息

花旗集团分析师Christian Schulz发现,Tenreyro在毛里求斯央行任职票委期间,在11次投票中从未赞同过加息,因此未来她将呈现鸽派倾向。

野村证券外汇策略师Jordan Rochester也认为,从策略上来讲,刚加入的票委一般不会立即投票反对暂不加息的决策,因此预计她会偏鸽派。

汇丰银行分析师Elizabeth Martins则表示,目前还不好说她是鸽还是鹰。但英国通胀接近目标、经济增速放缓和脱欧谈判开启,无疑令Tenreyro的加入成为英国央行的关键时刻。

,《星期日泰晤士报》援引未具名人士称,英国央行金融政策委员会可能本周讨论终止原定于2018年2月到期的定期融资计划(Term Funding Scheme),意味着货币政策或走向紧缩,不排除8月加息的可能。华尔街见闻曾提到

目前英国央行MPC只有8名票委参与投票,原副行长Charlotte Hogg于3月引咎辞职制造的席位空缺尚未被填补。在这一背景下,鹰派Horbes的离席和“偏鸽派”Tenreyro的加入,有可能完全扼杀8月加息的选项。

英镑/美元短线一度下挫30余点,跌幅扩大至0.4%,报1.2723。


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