【专栏】独家专访LendingHome:小企业贷是刀口舔血,房地产网贷是蓝海

孙爽 · 零壹财经 2016-07-27 阅读:475

 

房产抵押贷款P2P网贷平台LendingHome成立于2013年10月,上线于2014年4月,迄今已促成逾7.5亿美元贷款。LendingHome已获逾1亿美元融资,其最近一次融资——C轮7000万美元融资由中国人人公司领投。

 

近日,零壹财经专访了LendingHome联合创始人兼CEO Matt Humphrey和首席风险官Cynthia Chen。Matt 是连续创业者,最近在不到18个月的时间内以逾1亿美元退出一家公司。Cynthia此前历任德勤资本市场部经理、Capital One风控总监和OnDeck副总裁兼首席风险官。

 

他们在专访中谈到了在LendingHome之前的学习和从业经历,LendingHome的运作模式和发展方向、以及对“如何看待LendingClub事件、是否受到了影响?”、“互联网如何改变房地产金融”和“房产网贷平台如何应对经济下行周期”等问题的看法。

 

以下是被访嘉宾核心观点摘要:

 

1、  互联网能在获客、申请贷款、审批贷款和监测市场风险等方面改造房地产金融;

2、  小企业贷款比个人贷款征信更困难,而且小企业存活率低。做小企业贷款是刀口舔血、如履薄冰。

3、  风控体系金字塔的底端是风险意识和文化,然后从下往上是技术、数据、模型和策略。

4、  银行合规要求多、角色固定,创业公司创新空间大。

5、  困难时期如何应对?首先,要看到机会;其次,要知道会有很多不好的公司被清洗掉,如果能以比较谨慎的态度谋求存活而不是增长,当别人都死掉了,一旦复苏,你会马上就起来,而且没有竞争对手,Capital One也正是在两次经济危机中崛起的。

 

以下是正文:

 

LendingHome如何运作?

 

作为一个网贷平台,LendingHome和其他网贷平台一样,连接着资产端(又称为借款人端)和资金端(又称为投资人端)。

 

资产端:贷款客户主要是翻新转卖买家

 

LendingHome的资产端主要有两种类型:一种是向“买入房子-装修-卖出房子”的投资性住宅房产买家提供的贷款;一种是向住宅房产买家提供的过桥贷款,Cynthia向零壹财经介绍道。

 

其中,前者占比较大,该类买家完成一笔翻新转卖交易的利润率可以达到30-40%;第二类买家已经向银行申请了贷款,但是银行贷款审批流程长、发放速度慢,而他们需要很快完成交割,在等待银行贷款的过程中他们在LendingHome申请贷款。

 

Cynthia称,对于第二类买家,银行的贷款利率是3-4%,而LendingHome向借款人收取的利率是10%

 

资金端:90%是机构投资者

 

LendingHome向借款人放出贷款后,该债权在LendingHome的资产负债表上会停留不到7天的时间,随即其会被出售给资金端。

 

目前LendingHome的资金端90%是银行、固定收益基金等机构投资者,10%是合格个人投资者。

 

此前,LendingHome成立了基金,以给予机构投资者和合格个人投资者投资LendingHome平台上资产端的机会。

 

LendingHome为投资者开发了自动投标工具,以帮助其投资抵押贷款债权。

 

LendingHome资产端和资金端的发展方向

 

资产端上,当被问到以后会否拓展业务(如开展车贷业务)时,Matt表示,“我们两年前才开始做房产抵押贷款业务、做LendingHome这个平台,这需要大量资本和技术投入,我们有50到75人的技术团队来打造平台、另外,还有30到50人的团队来完善流程,这是目前我们的工作重心。但是可能到2018年、或者2019年,我们已经有了足够高效的用户获取能力、数以千记的信贷审批模型变量、15-30个数据中心,我们可能会有资产种类比较丰富的资产端,比如消费贷款、小企业贷款、学生贷款、车贷。我们觉得从房产抵押贷款开始向其他资产类别扩张比较容易,比像其他贷款服务商一样从其他资产类别向房产抵押贷款扩张容易,因为到那时我们已经和抵押贷款客户有了六七年的关系。不过在那之前,我们得确认这个商业模式是可行的。”

 

资金端上,LendingHome希望能有更多的个人投资者,以多元化其资金端来源。Cynthia提到LendingClub欺诈事件曝出后,其机构投资者“几乎在一夜之间撤掉了40%”,而个人投资者“只损失了1%”,这说明“个人投资者对平台的粘度是机构投资者的好几十倍”。

 

零壹财经:“你们是在LendingClub事件曝出后,开始重视个人投资者的吗?”

 

Cynthia:“不是。我们在5月之前就已经将资金端向个人投资者开放了。”

 

另外,目前,LendingHome已经拿到了寻找国际投资人的资格,正在确定具体的国家名单。

 

LendingHome的融资情况如何?

 

2015年3月,LendingHome获得C轮7000万美元融资,人人公司领投,ColonyCpital、CowboyVentures、FirstRoundCapital、FoundationCapital、RibbitCapital和SABCapital参投。至此,LendingHome共获得1.093亿美元风险投资。

 

人人公司陈一舟表示,“我看到LendingHome在不到一年的时间里促成了1亿多美元房房产抵押贷款的发放。这家公司具备了所有成功元素:最好的技术、巨大的量级为8万亿美元的市场、规模化的交易和一流的团队。LendingHome是杰出的网贷平台。”

 

此前,LendingHome在2013年11月获得了来自Foundation Capital的1130万美元A轮融资,在2014年8月获得了2800万美元B轮融资,Foundation Capital领投,Ribbit Capital参投。

 

LendingHome目前尚未盈利,Matt说一部分原因是LendingHome在技术上投入了大量资本,但是“我们烧的每一分钱都是经过了深思熟虑的。LendingHome会很快盈利,但我没法评论盈利时点会多快到来。”

 

为什么选择房地产金融行业?

 

Matt 13岁即被卡耐基梅隆大学计算机系特招,大学期间开始连续创业,LendingHome是他的第7个创业项目。

 

2011年,在Matt24岁时他以1.33亿美元的价格将做了一年多的第六家公司HomeRun卖给了企业服务软件提供商ReardenCommerce(零壹财经注:现已更名为Deem)。HomeRun是一个促销产品推荐平台,美国运通和摩根大通等信用卡发卡方会向其提供信用卡用户的数据,HomeRun会分析这些用户喜欢买什么东西,然后给这些用户喜欢去的这类商铺打电话,让它们打折。例如,用户用信用卡在某个商户买了一盒寿司,Matt的这家公司会让另一家提供寿司的商店向该用户提供寿司的折扣信息,以帮助其获得客户。

 

选择进入金融科技行业是因为Matt认为金融是受监管比较多、被科技改变得不太多的行业,有很大提升空间。一开始他想做一家催收公司,但是陈超美(零壹财经注:LendingClub前任首席风控官)提醒他催收涉及的法律问题非常复杂。

 

后来,他发现房产抵押贷款基本上是由线下服务商(如银行)提供,而银行办理需要的时间非常长,往往需要60天以上的时间才能办理完。在美国,办理一笔房产抵押贷款的平均成本是8300美元,2/3的办理费用和办理时间都给了银行贷款专员,25个贷款人员会接触到借款人的申请文件。Matt认为在互联网时代将房产抵押贷款线上化有巨大商机。

 

Matt希望能帮助购房者在他们需要贷款时知道能向谁申请贷款、帮助他们摆脱纷繁芜杂的申请文件填写流程、帮助他们获得5-7天内完成借款的体验。他认为抵押贷款是2万亿美元级别的市场。而且在这一进程中,竞争者并不多。Matt说,他们研究了美国7000家房产抵押贷款公司,没有一家提供集中在线上申请和办理贷款的平台。

 

零壹财经:“听起来您在HomeRun所做的事情跟现在的有点像,都是挖掘、然后分析数据。”

 

Matt:“是的,现在LendingHome有15到20人都是我以前在HomeRun的团队成员。三年前,我对房地产和金融并没有什么了解。但是我们现在雇佣了像Cynthia一样在金融行业富有经验的人才,而且如你所知,我们有数据挖掘和分析的经验。我前两天跟LoanDepot(零壹财经注:一家美国P2P网贷平台)的CEO交流,他说房产抵押贷款行业需要来自其他行业背景的人,跨界能带来创新。”

 

Cynthia介绍了银行不做翻新转卖贷款的原因,“因为美国的政策实际上是鼓励大家买房自己住的,不鼓励翻新转卖。银行受银监会监管,把贷款卖给”两房“(房地美和房利美),两房是受政府赞助的企业(Government Sponsored Enterprise,GSE),受政府政策限制,而由于政府的不鼓励,银行也不能涉足这块业务。”

 

Cynthia向零壹财经透露,“我们不做个人信用贷款,我们开始就是想做一个更困难、更稳妥、更复杂的东西,这样能体现出我们处理和分析数据的能力、能建立门槛。房产抵押贷款就比较复杂,关于房产抵押贷款风险的模型很难建,因为影响因素太多了,比如利率、当地经济发展情况、当地失业率、当地有没有好的学校等等。而且在各个州做房产抵押贷款都要获得许可,这也是一个壁垒,我们已经在22个州获得了这个牌照。”

 

互联网可以怎样改变房地产金融?

 

获客:精准营销

 

根据Cynthia的介绍,互联网对房地产金融的改造在获客阶段就已经体现出:LendingHome寻找借款人多是通过SEO(搜索引擎优化)获取有借款需求的人的信息,然后向其发送直邮邮件(DirectMail)进行精准营销。Cynthia称,由于LendingHome的服务给了用户良好体验,他们会将其推荐给自己的朋友,通过口碑营销,LendingHome的用户量“有机增长”。LendingHome也会从中介处获取借款客户,但其获客来源主要是网络。

 

申请贷款:无纸化

 

以往用户向银行申请房产抵押贷款,在申请阶段就要填写大量纸质文件。LendingHome革新了这一流程,让贷款的“申请”过程实现“无纸化”运作。

 

借款人在LendingHome官网申请贷款后,LendingHome会派当地中介实地查看借款人想购买的房子,“因为现在的技术还没有发展到可以让无人机拍个照片过来的程度”。

 

审批贷款:综合多项数据源建立风控模型

 

根据Cynthia的介绍,利用自身处理和分析数据的能力为风险进行精准定价正是LendingHome成立的“初心”。LendingHome的数据来源包括“两房”(零壹财经:房地美和房利美)的,抵押贷款风险模型囊括的因素有利率、当地失业率、有无好学校等等。

 

Matt称,传统房产抵押贷款服务商倾向于雇佣有多年经验的信贷审批人员,因为他们需要记住各种政策的要求,但是LendingHome将这些要求记录在电脑系统中,即使信贷审批人员没有那么多年的经验,也可以高质量地审批贷款。因此,“LendingHome可以比传统房产抵押贷款服务商付出较少的人力成本。即便我们要扩大业务规模,我们要扩招的人也会比同等情况下传统抵押贷款服务商(如银行)要招的人少到一半或者三分之一。”

 

Matt认为,P2P网贷平台能高效连接房产抵押贷款的借款人和投资人。“LendingHome平台的上线经过了长时间的酝酿,实际上,我们在真正发放贷款之前,花了大半年的时间来打造我们的平台的基础设施,包括数据的积累、授信和运营流程的改善等等。我们不想一上来就发放贷款,我们想做正确的事。”

 

“我们发放贷款的速度可能比银行快了四到五倍,但是成本是银行的一半,而且我们的客户满意度分数几乎是行业内的最高水平。”Matt称。

 

监测市场风险,调整贷款政策

 

Matt表示,“在开始开展房产抵押贷款业务前,我们花了很多钱向相关机构购买数据,这个数据可以追溯到1992年。我们不想打造一个只在好时候表现好的平台,我们希望我们的平台能度过困难时间。我们观察历史上跟我们相似的贷款的表现,以找到一些FICO、信用卡数据之外的有助于评估贷款质量的标准。Cynthia的团队每个月都会追踪数百个变量,然后做出我们应该如何应对还账率等指标变化的决策。”

 

房地产行业如何应对下行经济周期?

 

零壹财经问,“房地产的周期性问题怎么解决?过去几年不管是房地产众筹、还是房地产借贷领域市场化机构的兴起很大程度是由于房价在复苏,而商业银行贷款发放的复苏难以满足需求的增长。如果经济再下行,新的周期来临,房地产市场再度陷入冷却,市场化机构应该如何应对?”

 

Cynthia回答道,“现在的经济还可以,标普还是涨得不错的。困难时期如何应对?首先,我们要看到机会;其次,我们要知道会有很多不好的公司被清洗掉,如果能以比较谨慎的态度谋求存活而不是增长,当别人都死掉了,一旦复苏,你会马上就起来,而且没有竞争对手,Capital One也正是在两次经济危机中崛起的。

 

Matt了解到经济危机中Capital One发现车贷表现还可以,但是不得不收缩房产抵押贷款业务后,说“我们是坚守着风控的基本原则的。在房地产抵押过桥贷款行业里,很多放贷人会放出最多占房屋评估价值97%的贷款,但是我们的这一数字是71%。我们会确保自己足够警惕风险,我们会定期监测房价的变化、针对2000多种可能出现的场景做压力测试。一旦房价下降,我们已经确保了会有足够的人员来应对坏账风险并进行催收,我们也向投资人披露我们的信贷模型,所以他们也能试及时了解到形势以做出判断。”

 

当被问到如果同行有人做法比较激进,LendingHome会如何应对时,Matt说,确实会有些同行没有像LendingHome一样的技术和信贷模型,也不做压力测试,未来六个月、12个月、18个月……这样的竞争者可能会一直存在,LendingHome确实可以更大胆地扩张,但是我们想打造一个更为持久的品牌,五年、十年、十五年……“我们不会做那样的竞争对手在做的事。”

 

为什么选择LendingHome

 

为什么从离开银行CapitalOne、去了金融科技公司OnDeck?

 

83年生的Cynthia在人大附中读到高三就申请到了美国哥伦比亚大学,后来出过一本有关留学申请的书,由于销量很好,她在高中的习作也被出版社看中结集出版了。毕业后,她在德勤做过银行业咨询顾问,后来加入银行Capital One。

 

“我是在5月份加入Capital One的,12月份就被OnDeck的人力资源官联系。当时没想离开,因为才来7个月,一份工作至少也得做个三五年吧。但是我觉得OnDeck挺有意思的。银行太大了,具体到每个人做的东西的话,即便是做到风控总监的职位、管理着十几个人,自己做的东西还是比较细,很难把前、后、中台的业务都接触到。

 

“另外,银行受到的监管很多,很多事情不能做,有很多时间必须花在合规上。我希望能多一些时间做出有一些有建设性的工作,有些成果出来。当然我在银行做的工作也很有意义,因为如果负责的地方有不合规,那公司要付出的代价是很大的。只是我希望能用更加积极、而不是让不好的事情不要发生的方式去创造价值。”

 

当时纽约的金融科技公司并不多,而OnDeck的发展速度是很快的,公司已经有了200多人,而且有了一些上市的想法。“我很喜欢OnDeck的团队,大家思维都很活络、很有进取心,而且很有职业道德。当时OnDeck的风控团队加上我只有3个人,我去当风控总监,我觉得把一个公司的风控团队从无到有发展壮大会是一个很有意思、很有挑战性的过程。而且能自己建团队、而不是加入别人已有的团队是一个很奢侈的事情,因为加入别人的团队要梳理的话要花很多时间。”

 

Cynthia介绍道,“我在OnDeck不到3年的时间里,我们的投资组合增长了3倍,但是信贷审批团队的人数没有变。运营人员刚开始有增加,后来又缩减,公司希望能更加自动化。我觉得这个跟银行也很不一样。”OnDeck是一个很偏重机器学习和大数据的公司,70%的信贷决策都是机器做出的。

 

Cynthia称,“比如说你找张三,那很容易确定唯一的这个人。但是如果你找张三的披萨店,可能很多店都叫这个名字。而且很多公司刚成立,在征信局还查不到数据。有些银行在很多国家尝试做小企业贷款,但是都失败了,所以在小企业贷款领域,可以说银行已经知难而退了,这个就是要金融科技来做。要想尽办法收集数据,比如别人在社交网络对这个披萨店的评语,好吃不好吃,是不是经常来。”小企业贷款的信息质量比个人贷款的要差很多另外,小企业成活率特别低,这跟人是完全不同的。

 

零壹财经:“后来OnDeck上市了。”

 

Cynthia:“是的,OnDeck上市了。”刀口舔血,还是舔到了一点。这个事情真的很困难,因为没多少血,而且很危险,很容易把自己划破了,如履薄冰,但是我们还是做起来了。LendingClub上市(12月10日)一个礼拜之后(12月17日),我们也在纽交所上市了。

 

为什么离开OnDeck,来到了LendingHome?

 

零壹财经:“后来为什么又离开了OnDeck?”

 

Cynthia:“我当时也没想离开,我已经是把OnDeck当成我终身的事业。当时有专门为创业公司招人的猎头来找我,我已经要跟他们说HaveaNiceDay,但是他们说陈超美是LendingHome的顾问,我就想不要显得太傲慢,就说跟你们CEO通个电话吧,结果我跟Matt通完电话就觉得,Wow,这是个天才。感觉我们在以前的公司要六七年才明白的事儿,他用两年就清楚了。

 

“他对风控和技术的理解很到位。如果说风控体系最下面的地基是技术,上面是数据,再上面是模型,再上面是策略,就是怎么用模型。如果说风控体系是蛋糕,那这个蛋糕的托盘是公司的风险文化,就是公司要对风险有认识,不然风控是得不到实施的,收集数据的人可能会作假的。

 

“我觉得Matt是很有风险意识的,从上到下很重要,那上面的人很讲风险,下面的人也会听。而且Matt是做技术出身的,公司创始时25%的代码是他自己写的,他不是一个看到界面做得很好就说好的CEO。他缺的就是收集数据、在数据上做信贷模型、在模型上做信贷策略的人,我觉得我可以帮他做这个,他给了我下面两个最好的基础(技术和风险意识)的基础。

 

“另外,LendingHome的团队很好,CFO是以前Airbnb的CFO,他帮Airbnb融了7亿美元的股权,以前是波士顿咨询公司的”,CTO刚创业成功,把自己的上一家公司卖给了亚马逊,CMO也有成功退出的经验,所以LendingHome高管很多都是CLevel的,在大公司拿七位数年薪,在我们这里拿很少的薪水,只为了股权,所以他们是很看好LendingHome的商业模式和CEO本人的。我觉得Matt一个29岁的人能有这么多40多岁的人一起工作,说明他有这个领导力和个人魅力。

 

“而且我喜欢LendingHome的资产,复杂、稳妥。

 

“所以我就从纽约,从东海岸来到了LendingHome所在的西海岸。”

 

如何看待LendingClub事件?

 

零壹财经:“您觉得LendingClub事件反映的主要是什么问题?”

 

Cynthia:“实际上,它不是贷款本身的欺诈问题或者信用风险问题,而是资产证券化过程中的信息披露问题。”Matt表示,今年个人消费贷款竞争很激烈,一些网贷平台做法比较激进,LendingClub欺诈事件中的当事人做出了坏的决定、缺乏风控措施,这引发了人们对与其内部控制有关的更多事件的关注,这种关注度是超出了他们想象的。

 

零壹财经:“你们受LendingClub事件影响了吗?”

 

Cynthia:“这件事对全球金融科技公司都会有影响,但是也要看资产类别。可能撮合个人无抵押消费贷款的网贷平台会比较受影响。

 

“我们跟LendingClub资产端的资产类型不一样,我们的是抵押贷款债权,是有抵押的。LendingClub事件对LendingHome资金端几乎没有影响,因为大家可以看到LendingHome放出了7亿美金的贷款,至今投资人没有遭受过什么本金的损失。数据会告诉大家,我们的资产跟LendingClub的是很不同的,而且我们的风控做得很好。

 

“我们给投资人的利率是在往下降的,我们已经跟银行等机构投资者谈妥了、或者正在很顺利地谈合作。我觉得市场是公允的,如果你有数据和事实做支撑,大家都可以看到的,跟股权投资人关注的点有所不同,债券投资人是比较理性的,他们完全是看资产的信贷风险,他们是会买账的。”

 

Matt,许多从其他网贷平台离开的投资人来到了LendingHome平台上。2016年第一季度和第二季度对很多从业者来说可能是非常困难的时期,但是却是LendingHome业绩最好的阶段。Matt提到,很多资本市场的合作方告诉他,他们来LendingHome做尽职调查,看到Matt团队在做的事,认为它是美国比较先进的平台。在很多Fintech网贷平台还没能完成一笔资产证券化的背景下, LendingHome已经完成了一笔并将持续推进。

 

至于如何防范LendingClub事件的发生,Matt称LendingHome建立了非常严格的数据控制标准,来确保每一次不管是人为的、还是系统造成的数据更改都会留下痕迹,而且LendingHome会严格控制谁能接触到数据。“网贷平台的立命之本是信任,而信任可以在瞬间崩塌。没有人是完美的,但是我想完善的技术基础设施、严密的风控流程、对自身和第三方合作平台的把控和公司全员对风险的敬畏至少有助于我们做好风控这件事。”

 

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