【专栏】银行理财、“宝”类理财收益率还会继续涨吗?

夏心愉 · 零壹财经 2017-06-09 阅读:1192
(文/夏心愉)喜欢买银行理财、或是闲钱放在“宝宝”类(也就是那些个货币基金)里头的朋友,最近挺滋润吧?

银行理财这头,监测数据显示平均收益率已经上了4.4%,去年底这个数据还没到3.8%,半年里上升了20%。


“宝宝”类那头,就取大家最熟悉的余额宝,目前的“7日年化收益”指标已在4.07%一线,而去年11月这个指标还在2.5%附近。


看完热闹看门道。下面来聊银行理财和“宝宝”类上涨的原因。

聊完原因,咱们也就能分析,这些理财的收益还能继续往上涨吗?

最近市场上有个热词,叫资金紧张,有人把这戏称为“资金荒”。资金有多吃香,来看一看上海银行间同业拆放利率,也就是银行们愿意花多少成本问同业借钱来补一补头寸,补一补这些期限到期以后的流动性缺口。这开价真不低了,去借一年期同业资金来的价格,已经比一年期基础贷款利率还高。也就是所谓的“倒挂”了、倒贴了。


银行们为什么资金紧张?

那是因为,前有央行货币政策上的挤压、去杠杆,后有银监会密集发布新规收紧同业业务。

央行三连招后,银行从央行那儿本来能得来的便宜钱现在没了。

银监出招后,银行表外业务收缩。负债端,也就是资金这头陆陆续续先到期,但投在外面的资产期限长,还没到期,这一错配,银行们就要算好我每个时间还缺多少钱,所谓“流动性缺口”。

那银行怎么办,难免有那么点靠价格战来“囤粮食”、寻觅资金的意思,比如:存款利率上浮来吸存揽储,抬高价格发理财产品、发同业存单等。

那“宝宝”类理财产品又不是银行发的,为什么价格也跟着高呢?其实,虽然“宝宝”不是银行发的,但这货币基金持有的还是银行的协议存款、同业存单(见下图)。所以一样,“宝宝”类的利率攀升,原因也是银行钱紧。


那么问题来了,后市如何呢?

“愉见财经”查了一下,这个月份,同业存单的到期量更大,有1.6万亿,所以银行滚动发售压力也更大。

而且,这个月末是央行MPA半年末考核的日子,银行迎考的时间点。“愉见财经”在和银行朋友们交流时感受到,部分高杠杆的中小银行面临的压力很大,即便央妈又在银行间市场靠MLF来舒缓了一些流动性压力,但想必不少中小银行还会不得不接受较高的资金成本。

所以至少在这个月,投这类理财的朋友,看来您的产品收益率还会继续向好。

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