【专栏】汽车金融大航海时代:十万亿市场 机会与暗礁并存

一本财经 · 零壹财经 2017-05-03 阅读:990

(文/横山)汽车金融今年很火。火得就像当初刚发现的美洲大陆,资源丰厚,却没有巨头和霸主。但对于汽车金融的玩家来说,新大陆还不属于他们,他们只是刚登上了驶往那里的船。他们需要抵御住骗车骗贷者的疯狂进攻,艰难破解二手车估价难的行业硬伤,还要面对资金不足的生死考验……之后,活下来的人,才能登上新大陆,成为这片土地的主人。

01. 新的大陆

对于传统的汽车4S店来说,如今的日子并不好过。随着中国汽车市场进入存量时期,它们的黄金时代已远去。

汽车后市场,成为亟待开发的新大陆,而汽车金融作为汽车后市场的重要部分,更具有无限想象力。

资本早早就嗅到了海风的腥咸,大力推波助澜。

IT桔子上显示,进入2017年,汽车金融领域就产生了15笔融资,金额和估值,都高得让人咋舌。

第一车贷仅用了1个月时间,就完成两轮共5亿人民币的融资;大搜车,5个月后又完成了1.8亿美金的D轮融资;易鑫资本,近日与农行广东分行营业部签署了高达100亿的一揽子战略融资框架协议。

前两年,我们被瓜子、优信、人人车等车轮战般的广告轰炸,如今,他们再次不约而同地,表示要进军“金融业务”。

“整个市场的钱太多了,不光是投资人,汽车金融资金方的钱也太多了,获取资金的渠道也越来越多”,春晓资本投资副总裁张磊认为,汽车金融是个十万亿的市场,所有人都在往里涌。

又是一个十万亿级的市场。

如今,这些多数成立于2015年的公司,蛰伏两年之后,终于迎来自己的风口。

汽车金融并不是一个新鲜事物。在美国,汽车金融的出现甚至比信用卡还早30年。根据罗兰贝格的统计,2015年,美国的汽车金融市场渗透率超过80%,而中国这一比例只有35%。

在成熟的汽车市场里,汽车金融在全产业链的利润布局上,占据第一的位置,远高于新车销售所获利润。

而在国内,80%的利润来自于整车制造、新车销售和汽车零配件环节,汽车金融贡献的利润微乎其微。

如此低的金融渗透率,印证了过去十多年中国的汽车市场,还处于以新车销售为主、增量迅猛的初级阶段。

十万亿的市场空间,预示着汽车金融将在中国进入高速发展的快车道。

除了市场潜力的无限,另一个风口崛起的原因,是用户消费习惯的改变。90后开始成为汽车市场的新一代消费人群,这些人群开放大胆,敢于尝试金融等新鲜手段。

微贷网创始人姚宏告诉一本财经:“行业的客户,包括新车和二手车,有了接受金融的意愿。汽车金融的渗透率目前有30%,在以前是很少的,现在每年都在提升。”

而一切,才是刚刚开始。

“行业算是初步繁荣”,姚宏称,“竞争比较充分,但还没真正进入红海。目前的参与者是雷声大雨点小,规模、成交量都还很小。”

进入汽车金融这片大海的航行者们,才刚刚扬帆起航,前面风浪几许,他们尚不可知。

02. 大航海时代

正如当年各国争夺新大陆一样,各路玩家,正在用不同的方式、路径,去抢夺“汽车金融”风口。

他们刚刚进入自己的“大航海时代”。

但新车的消费金融,牢牢掌握在银行和汽车金融公司手里,新玩家很难动摇。因此,P2P车贷、融资租赁和二手车金融,成了他们开辟的新航线,三类玩家各出奇招,模式迭新。

最早进入的,是P2P车贷领域。

车辆、房屋,这些绝对是最为优质的资产,标准化程度高,风控容易。从一开始,车贷就是备受P2P平台关注的资产。

网贷之家研究员陈晓俊称,随着监管将个人单平台借款上限设为20万,此前单个价值高的房贷受限,车贷则成为符合这一条件的优质资产。本就资产荒的P2P平台,纷纷向车贷转型。

而融资租赁,无疑是汽车金融中的新贵。

融资租赁并不是一个新事物,简单来说,就是“以租代购”。

但租车不是也有了么?融资租赁和神州租车等公司的区别是,神州就像住宾馆,是短期使用;而融资租赁则像长期租房子。

打个比方,一个刚毕业的小伙,看中了一辆10万元的新车,只需要支付1万元,然后按月交1500元左右的租金,就可以有一辆自己的新车。

租了半年或一年后,小伙有一定经济实力了,可以选择续租、退租或支付尾款买车。

“客户多是第一次买车,又没有足够资金,但接受新事物意愿强的年轻人”,花生好车董事长陈鹏云称,新生代是这种方式的主力军。

“弹个车”,“花生好车”,“一步购车”,都是融资租赁公司的代表。

汽车金融领域最为激烈的战场,就是二手车金融。这里早已战火嚣天。

瓜子、优信、人人车等二手车电商们,2017年把战场从广告轰炸慢慢转移到了金融上来。瓜子有瓜子金融,优信推出付一半,人人车则有人人车分期。

另一边,诸如美利车金融、第一车贷,则按照自己的商业逻辑,在深耕B端的二手车经销商。

虽然这片汪洋大海能容下很多舰队,但汽车金融的产业链,本就紧密联系在一起。有趣的是,这些目前看起来专注于自己领域的玩家们,慢慢就会驶入对方的领域。

专注于车抵贷的微贷网,已推出面向融资租赁公司的融租贷,和二手车贷;易鑫车贷则布局了新车、二手车、融资租赁等全领域等。

这些看起来并不在一条航线的舰队,未来恐怕终有一战。

03. 海上风浪

眼下,这片海域还不是红海,离最后的“终极一战”,恐怕还有一段时间。对于他们来说,最大的危险,不是对手,而是大海本身。

潜藏在平静海面之下的礁石、漩涡和遮天蔽日的风暴,是每一艘船想要驶向对岸的障碍。

而车辆估价难,线下模式重,二抵公司骗车骗贷、资金成本等问题,是每个汽车金融公司都必须面对的槛。

首先,中国二手车的混乱现状,是最难逾越的障碍。


在美国,每一辆车从出厂到报废,中间的每次事故和维修都有记录,而中国几乎没有规范和标准。

虽然各家二手车电商平台,都号称有着颇为严格和透明的检测流程,但相互之间的数据和标准并未开放打通。

行业仍需要一个有公信力的第三方价格评估机构。

因为标准和评估体系的缺失,导致行业标准化极难。

对于互联网来说,所有的过程只有标准化了,才能在线上规模化运营——这直接导致行业陷入了窘迫之中,这些汽车金融,都不约而同把精力投到线下。

目前业内领先的公司,或是拥有强大线下能力,或者本身就是从线下做起,慢慢转到线上。

比如微贷网,在全国拥有1.5万员工;花生好车在100多座城市自建直营店;美利车金融和4000多家二手车经销商合作。

线下能力强,确实能构建竞争壁垒。但这个模式太重,各种经营成本陡增。

同时,汽车金融目前的玩家,不仅重线下,更重资产。资金成本的高低,直接决定了公司的盈利水平。

以P2P车贷平台为例,随着监管要求出台,平台需要支出高额的合规成本。这种情况下,平台往往会选择降低投资人收益率。

而汽车金融公司,都抢着发行ABS,作为低成本融资的最佳方案。

融资租赁公司由于每月都有稳定的汽车租金现金流,很适合发行低成本的ABS。易鑫资本截至目前,已累计发行超百亿的ABS。大搜车创始人姚军红,也立下了2017年ABS发行总量超百亿的目标。

但ABS不是所有人的救命丸,在监管趋严的背景下,具有规模化的底层资产,风控良好的平台,才能走上ABS的捷径。

而这个行业最大的痛,是骗车骗贷和车辆的二次抵押。


在P2P平台,一群职业骗贷者,将车辆抵押给平台获得贷款后,又将同一台车,再次质押给另一放贷平台。倘若用户产生逾期,或者骗贷者不还钱,首次抵押的平台往往需要耗费大量的成本,去追回车辆。

“在这个行业,抢车大战时有发生”,信租会创始人百晓生称,两个平台间抢车烧车的冲突事件,在行业早就不是新闻。

而最危机四伏的,就是刚刚崛起的融资租赁,“一群职业骗车者,已瞄上了这块肥肉”,百晓生对一本财经说。

由于很多融资租赁公司打出了1成首付甚至零首付的口号,骗车者可以很低的成本得到车辆。之后转卖给二抵公司,套现获利。

对于二抵公司来说,他们并不在乎车的来源,他们会通过各种手段,将车辆洗白,譬如买套事故车手续,直接套到抵押车上——换件衣服之后,车辆接着再销售。

而至今为止,对于骗贷骗车和二次抵押公司这条庞大的产业链,各家平台还没有好的破解之道。

百晓生将其称为“行业的暗疮”。

行业正处在快速上升的黄金时代,但每个玩家都难言轻松,摆在他们的面前,有太多难题。

虽然没有可以指望的巨头,但每个玩家,都有成为巨头的机会。

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