【专栏】“资产为王”时代,机构资金身影频现

罗浩杰 · 零壹财经 2017-03-21 阅读:642

“对于互金平台来说,资金端来源早已不限于散户资金。”这在互金圈子是不争的事实。当下“资产为王”的时代,互金平台的资金来源很充裕,类型也很多,包括P2F通道资金、小贷公司资金、银行资金、商会资金、私募基金资金,以及ABS等等。笔者将在这篇专栏谈及的话题是,在目前“资产荒”的背景下,P2P的高收益对于手握大量资金难以投出的机构而言,是极具吸引力的。

现实最常见的状况是,当企业发展良好,手中握有大笔闲置资金,这时又不想以分红或回购的方式回赠股东的时候,它们会选择投资来帮助业务实现增长。实体企业,做服装的,做电子的,做房地产的……有了盈余后,一则不愿再投资回到实体以避免不必要的产能扩大;二则不愿把资金放在银行任由其贬值,自然去追逐那钱生钱的游戏。

据公开媒体报道,去年年底,中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚在一场互金行业论坛上提出:资金来源机构化或成为网贷趋势。这一说法得到当时在场的某平台副总裁的认可。该名副总裁坦诚,自己平台目前10%-20%的资金来源是传统金融机构。同场会议上的另外一家网贷平台的创始人兼CEO表示:“机构资金具有成本低、来源稳定的优势,一些银行和保险机构看中平台的优质小微资产,每月的资金合作规模已经过亿,并且合作规模还在持续扩大。”此外,有媒体报道称,随着中国社会的发展,当下以散户为主的投资行为必然为机构投资所替代,所以对于互联网金融平台来说,未来机构资金或将成为资金端来源的主要途径。

除了资金端,很多机构资金也将投资目标锁定了互金行业,或者更大范围而言,锁定了富有创新性的行业。在发达经济体中,许多耳熟能详的大企业,尤其是技术型的公司,或多或少做过一些风险投资,比如英特尔公司、通用电气、思科,西门子。况且当初,不少技术型公司本身的成长也是离不开风险投资的支持,他们对于风险投资有着自然的接受和认同。

在做投资决策时,企业风险投资(CVC)会选择投资一些具有高成长性的行业。就象西门子会投资无线移动领域的项目,迪士尼会投媒体和内容,它们都不会去投资农业或者餐饮业这类偏“传统的”行业。

在国内,若干年前也涌现了一批企业风险投资人。我们甚至听到一种说法:前几年,做得好的企业没有不做房地产的;这几年,做得好的企业没有不做互联网金融的。没有验证过这句话,不过跟我个人的所见所闻挺相符的,近年来我陆续接触到的不少实业“大咖”、互联网“大咖”等都在加紧布局互联网金融,像是大家都非常熟悉的绿地集团、碧桂园集团、乐视集团及BAT三巨头等等。

在“互联网+”的风口下,“互联网+金融”成为了各家资本竞逐的对象。正如有经济学家提出的:“中国的发展需要熊彼特”,发展互联网金融有助于中国经济实现转型,推进供给则改革,CVC很巧妙地把握住这一时代的脉搏。波士顿咨询公司(BCG)曾经说过:“在以‘创新’论成败的社会里,CVC将促进创新向前发展,有助于建成以‘创新’为业务常态的机构。”

确切来说,CVC并不是风险投资(VC)的近义词,而是后者的一个独立的子分支。近几年,我们在互金投资界已经越来越频繁看到CVC的身影。越来越多的大企业意识到,将企业风险投资与具备创新元素、高成长空间的企业(互联网金融企业))组合起来,会有助于企业本身获得持续的投资回报和提升竞争力。

如同受到《圣经》里的“大卫和巨人歌利亚”的英雄故事(年纪轻轻的大卫战胜了更健硕、更高大的歌利亚)鼓舞般,在很多年之前,众多银行和金融服务公司纷纷在全球范围内涉足了互联网金融行业,或是参与到这些创新企业的种子轮融资,或是直接出资支持大型互联网金融企业的加速器。

加入到这场高调的CVC投资游戏的不乏“第一阶梯”玩家,比如西班牙对外银行、美国第一资本、美国富国银行、德意志银行、瑞士银行等,高调发起并成立了互联网金融实验室;而劳埃德银行和巴克莱银行则选择了支持互联网金融加速器,以这些举措来“更加接近创新的生态圈”。

据不完全统计,高盛集团(投资OnDeck,Kensho)、JP摩根(投资Prosper,Motif Investing,Square)、花旗集团(投资Square,Betterment,Platfora)、汇丰集团(投资Kyriba)、西班牙对外银行(投资Simpel)、万事达卡公司(投资iZettle)、美国运通公司(投资Sumup、LeanVest)等均在这方面表现得极为积极。顺带一提的是,目前这些传统的金融机构与其所投资的创新企业之间,并未见后者为前者带来任何公司策略层面上的任何帮助,这两者至今仍是作为两个独立的个体而运作。

对于未来互金行业发展的预测,笔者希望借用高盛集团CEO劳埃德-布兰克费恩的一句话来作最后的总结:“合作、收购以及竞争,这将是互金行业纵深发展的主要路径。”现阶段我国的互金行业正处于整改攻关的关键时刻,这样的趋势将更加明显,建议CVC可以像VC一样支持互金行业的发展。

对于散户而言,看完这篇文章后,我相信散户应该对P2P的概况有个总体的认知,也对P2P整个行业目前的降息周期有个更加理性的认识。在资金来源充裕、资产端发力困难的冲击下,平台春节以来纷纷降息的举措确实反映的是市场的供求关系和利率水平。

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