【专栏】突然火了的“物权众筹” 是骗局还是风口?

一本财经 · 零壹财经 2016-09-14 阅读:3787


今年,一个叫“物权众筹”的概念,突然火起来。截止到2016年8月,以二手车众筹为代表的物权众筹平台,增加了几十家,其中70%由P2P转型而来。席卷的速度,可与当年P2P兴起的速度相匹敌。

近期,上线仅9天的汽车众筹平台金福在线跑路,让人们意识到,这种模式,并不像其宣传的那般“安全”。

一边是新模式的燎原趋势,一边是深陷质疑。物权众筹,到底是风口?还是另一种疯狂的P2P?

1、燎原的新模式

关于“物权众筹”的概念,尚处在迷雾之中。但从汽车物权众筹的玩法中,可看出一些端倪。

传统的二手车销售市场,都是由车商把持。车商通过现金购买车主的车,再高价销售出去,赚差价。对于传统车商来说,最为关键的,就是“现金流”,直接关系着车商之规模。

此时,物权众筹的玩家开始上场。通过互联网的方式进行众筹资金,来购买一辆二手车。最后再由车商销售出去,获得的利润,按投资比例分给众筹者。按照这种逻辑,参与众筹的人,可获得这个物品的所有权。某资深从业者透露,这种模式,很像以前合作做生意,大家凑了钱,买了一批货,一起卖,一起分红。

物权众筹这把火,刚刚点燃,就势不可挡。据零壹研究院数据显示,截至2016年8月底,运营中的汽车众筹平台达到56家,累计筹资额已达51.5亿元。截止到2016年8月,以二手车众筹为代表的物权众筹平台,增加了几十家,其中70%由P2P转型而来。

“这些平台70%由P2P转型而来,其实有个隐形原因”,某行业高管称,网贷行业的监管细则出来后,大部分P2P平台绕不开“个人借款不超过20万,企业借款不超过100万” 的门槛,都得转型,恰在这个时机,物权众筹成了救命稻草。“这是众筹,不是借贷,就绕过了政府的门槛”,该高管称,行业玩家永远如此聪慧,总是有新的模式,来应对监管的硬性指标。

目前,物权众筹,以二手汽车物权为主。“这种‘单辆车合作’的模式,解决了车商最关键的现金流问题”,维C理财,国内发展得较好的物权众筹平台,其联合创始人孙海峰表示,这个模式,确实解决了传统二手车商的痛点。

自然,这种方式,与银行、P2P等贷款相比,资金使用率更高。“车商对自己业务预测,并没有什么精准度。如果车商一次性贷400万,一旦遇到淡季,生意不好,要承担不菲的资金成本。但众筹的模式,是确定二手车资源后,再筹款,筹得的资金,没有一点浪费”,孙海峰称。这意味着,通过众筹平台,车行能获得稳定、低成本的资金。

这种新模式,也颇受投资人青睐。一些平台发起项目筹款,基本上几分钟之内就会完成。

P2P领域,15%的年化收益率,已算高息;而物权众筹,居然能高达30%。

二手车市场利润在5%~10%之间,由于销售周期短,即使车商与投资人五五分成,投资人也能拿到30%以上的年化利率。在中e财富对外公开的“经典案例”展示中,一辆雷克萨斯LX570,100元起投,众筹金融90万,出售价格95.15万,如果按照平台预计的25天销售期限,年化收益高达82.4%。

由于门槛低、周期短、收益高,还能看到投资标的——车,不少投资人认定,这是一种优质且安全的投资方式。

2、行业乱象丛生

既解决了行业痛点,利息又高,这是个金融创新吗?

“变现快并不意味着安全”,易观高级分析师李子川却提出,汽车物权众筹模式的风险,不仅包括二手车市场风险,还包括众筹平台自身运营风险。

在项目端,由于没有统一的二手车价值评估标准,也没有汽车残值发布制度,二手车市场水深且急,价格不稳定,销售周期不确定。在市场淡季期,投资人众筹买的二手车,也会出现积压,卖不出去的问题。

二手车物权众筹的高年化利率,主要原因是,项目周期短、资金回笼快;一旦出现积压,年化收益会迅速降低,甚至不如一般理财产品。

这个行业的高风险,已显露一二。

上个月,金福在线成了第一家跑路的汽车众筹平台。上线9天便失踪,70多位投资人、900多万投资资金被骗。业内人士指出,目前存在很多“有问题”的汽车物权众筹平台,一种是自融;一种是恶意诈骗,跑路的平台就属于这种。所谓自融,就是车商自己,或其关联企业搭建一个众筹平台,筹得的资金,用于拓展自身二手车业务。这种平台,将二手车市场风险与投资人拴在一起,一旦出现经营问题,损失直接由投资人买单。行业某高管表示,这些平台,依然会面临发布“虚假标的”的问题,用一辆虚假的车募资,投资人也无法获知钱的真实用途。

也就是说,物权众筹和P2P行业一样,几乎面临同样的问题。

但还是有一些鉴别优劣的办法。与其它理财产品不同,二手车市场存在明显的淡旺季。每年的4月到8月是淡季,出现积压状况很正常。这也可以成为验证平台是否靠谱的一个指标:如果一个平台,二手车总是短时间内迅速卖出,淡季也是如此,投资人则需要警惕。

3、只做平台

尽管存在风险,但二手车买卖,仍是一个可以赚钱的生意。条件是,如何完善对汽车众筹风险的把控。

正如孙海峰所说,真正的风口,不是物权众筹,而是二手汽车市场。

易观高级分析师李子川称,破局的第一步,首先在资产端,要优质的车商合作。如果是平台对每一辆车进行尽调,费时费力,一辆车销售挣的钱,还不够覆盖成本,很难扩大交易规模。但和优质的车商合作,平台只要审核车商的资质,寻找风险承受能力强的车商。这种模式,相对便捷、规模化。“也需要设置一些游戏规则,隔离二手车市场风险”,李子川称。

以维C理财为例,平台要求车商也参与到交易中,需要车商出众筹总额的30%以上,如果车没有卖出去,需要保障给投资人8%的年化收益。

如此来看,不要过多切入交易,做一个撮合交易平台是比较靠谱的方式。

“当然,这就只能挣点服务费,可能利润不高”,行业高管称,这就需要在贪欲和安全之中,做出一个抉择。“即使是撮合类中介,也不能解决二手车市场价值评估问题,除非担保交易,多方介入,才能保障用户的资金收回”,李子川称。

二手车是一个深水行业,一个简单的平台、一套商业模式,不能解决所有的问题,需要的是,一套新的规则。迅速聚拢资金,低成本、高收益,这个模式,确实用融资的方式,切开了二手车行业。但与当年P2P火起来一样,这个新生行业,同样良莠不齐,甚至面临一样的风险。

依然需要,有所为,有所不为。

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