众包型的金融投资:是否能打败专业精英?

互联网+ 未央研究 · 未央网 2016-08-10

 

众包(crowdsourcing)在今天已经不再是一个新鲜概念,简而言之,就是由“群众”来完成原本由专业雇员承担的工作,互联网更是给这一模式带来了新的活力。在以信奉精英的金融投资领域,这一模式也开始逐渐试水。随之而来的问题就是,众包型的金融投资是否能打败专业精英?

 

量化投资算法的众包平台:Quantopian

 

量化投资是指使用复杂的数学模型以及超级计算机甚至人工智能技术对大数据进行分析研究来识别可能的盈利模式从而进行投资的方式。简单来说,可以理解为根据某些因子设定交易规则,一旦因子实现则通过计算机指令自动执行交易。量化投资的出现可以追溯到几十年前,但是近几年发展的特别迅猛,华尔街涌现出不少物理学家或数学家,由他们计算和设计投资交易,进而赢取了高额报酬。

 

Quantopian成立于2011年,是一家位于波士顿的量化算法众包平台,在Forbes所评的“2014年美国最具潜力的公司”中排名第98位。Quantopian允许用户在平台上开发和测试模型算法,并且通过平台自动根据算法进行下单交易。算法开发者们可以参加平台上举办的系列比赛包括“Quantopian Open”(用于虚拟交易)和“Quantopian Managers Program”(用于真实交易),这些比赛将用于对算法进行选拔。

 

Quantopian会挑选一揽子算法募集基金进行投资。基金收取2%的管理费用,15%的业绩提成,算法作者也从基金收益中获取一定比例抽成。目前,平台上的算法作者超过50%来自美国和欧洲,3.2%的来自中国。2015年Q1,Quantopian基于挑选出来的众包量化算法进行投资,投资组合的净收益率为1.92%,超过了同期SP500指数。但是也有人指出,这并不代表什么,缺乏长期检验。

 

Quantopian的创始人在接受未央团队采访时谈到,作为量化众包平台,Quantopian并不面向顶级专业人士,而是瞄准那些“量化新手”们,例如高校的博士研究生们。Quantopian的目标是成为量化领域基础设施最完善的众包、开放平台,平台提供了详细的量化投资教程、真实交易数据,也和高校的金融教授们开展了合作。

 

股票分析的众包平台: SeekingAlpha

 

Seeking Alpha成立于2004年,是一家财经资讯社交平台(investment-related social media website)。传统资讯的网站内容大多是来自记者的新闻报告,而Seeking Alpha上的内容则是由投资者贡献的观点和分析,Seeking Alpha的编辑负责对文章进行审校来保证质量。

 

SeekingAlpha的内容频道包括:市场新闻、个股观点、市场展望、投资策略、ETF&基金、公司盈利等。对于通过”众包渠道“获得的投稿,Seeking Alpha有70多名的编辑团队进行审核。一旦审核通过,供稿人会获得35美元的报酬,而且每1000次页面浏览量可另外获得10美元的报酬。

 

目前,SeekingAlpha拥有600万注册用户,已有1.3万多名供稿人,覆盖了12,780家上市公司,每天发布200-250篇新文章。SeekingAlpha也一直在探索盈利方式,目前的盈利来源包括:

 

· 来自Pro精选版文章的订阅费

 

· 来自合作方的广告费

 

· 去广告版App的费用(10美元/月)

 

作为众包平台,SeekingAlpha认为,相比于Bloomberg等专业平台,其文章看点之一在于其消息的多元化–“the word on the street”。但是,这也带来了散布虚假消息、操纵市场等法律风险。为了避免来自SEC的诉讼,SeekingAlpha一直在积极了解其“供稿人”, 尤其是来自华尔街投资机构的“专业供稿人”。

 

智力众包:是否能战胜专业精英?

 

在金融投资领域,通过众包形式进行信息采集和分析的模式并不被广泛接受,但是这在某些领域已经成为现实,并对传统专业经营带来了冲击。Youtube对电视节目的冲击,Wiki百科对传统大英百科的冲击、Tripadvisor对《米其林指南》(法国出版的旅游餐饮住宿指南,已有百年历史)的冲击等等就是类似的实例。

 

众包是否能战胜专业精英?事实上,检验的是“众人智慧”是否能够接近真相。通过众包方式集合的信息在质量和一致性上要弱于专家,但是众包的价值在于快速聚集信息并修正信息。金融投资过程中需要搜集大量信息,然而每个投资者所能关注到的信息都十分有限。通过众包分享平台,投资者可以获得其他人的信息、并对自己的信息进行更新,并根据更新后的信息作出投资决策。如果参与的投资者足够多—即信息集足够丰富、投资者之间不存在盲从跟风—这将带来信息的损失、而且投资者能够对信息进行准确抽取和分析,只有在这种情况下,金融领域的众人智慧才是可以战胜专业精英的。目前,Quantopian更多的作为一个量化投资教育平台存在,而SeekingAlpha也在不断吸纳华尔街的专业投资人加入作家行列。

 

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