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2019年二季度15家标杆房企财务指标排行榜

上市公司 杨茜雯 零壹财经 2019-09-19

关键词:排行榜财务房企华夏幸福万科

财务指标与不良率之间的相关关系分析。
在《中国行业信贷资产报告之房地产业》中,笔者将房地产行业视为一个虚拟企业,运用pearson模型,选择了17项财务指标,分析这些指标与房地产行业信贷资产不良率之间的关系。

总体情况看,部分财务指标与不良率之间具有显著相关关系。基于发现的相关关系,笔者试着选择总资产排名前15的房地产企业,一探这些企业相关财务指标的情况。

一、盈利能力指标:上海临港领先、华侨城最后

笔者选取总资产净利率(ROA)以及净资产收益率(ROE)两个指标观察15家房地产企业的情况(表1)。2019年第二季度 ROA最高的企业为:上海临港,为3.5%。ROE最高的企业为:华夏幸福,11.85%。

两项指标均排名前五的为:华夏幸福、上海临港、金科股份及陆家嘴。同时保利地产、万科以及荣盛发展两项指标均排名前10。 
表1 top15地产企业2019Q2盈利能力

资料来源:wind,零壹智库

二、营运能力:中华企业领先,华夏幸福、招商蛇口垫底

从营运能力上看,存货周转率最高的为绿地控股、中华企业以及陆家嘴。应收账款周转率最高的为金地集团、万科以及新城控股。其中两项指标中华企业均名列前五。另外陆家嘴、雅戈尔、万科、金地集团、金科股份两项指标均排进前十。两项指标排名均靠后的为招商蛇口、华夏幸福以及上海临港。
表2 top15地产企业2019Q2营运能力

资料来源:wind,零壹智库

三、短期偿债能力:保利地产第一,新城控股、万科最后

笔者在《中国行业信贷资产报告之房地产业》中选取了流动比率、速动比率、现金流量比率、现金比率等短期偿债能力指标,将其与不良率进行相关性分析,结果发现速动比率、现金流量比率等指标与不良率呈现正相关关系。在此,笔者选取流动比率、速动比率、现金流量比率三个指标观察15家房地产企业的情况(表3)。

从三项指标综合表现来看,保利地产三项指标排名均靠前,其次为金地集团,招商蛇口三项指标亦均排名前十。现金流量比率排名前三的为:雅戈尔、保利地产及招商蛇口;上海临港、华夏幸福以及华侨城A排名靠后。
表3 top15地产企业2019Q2短期偿债能力

资料来源:wind,零壹智库

四、长期偿债能力:雅戈尔、中华企业排名居前,中南建设、新城控股排名最后

笔者在《中国行业信贷资产报告之房地产业》中选取了资产负债率、产权比率、利息保障倍数、权益乘数等长期偿债能力指标,将其与不良率进行相关性分析,结果发现资产负债率等部分指标与不良率也呈现显著相关性。在此,笔者选取资产负债率和权益乘数两个指标观察15家房地产企业的情况(表4)。

从两项指标看,中南建设、绿地控股、华夏幸福资产负债率最高。雅戈尔、上海临港、中华企业资产负债率最低;上海临港、新城控股、万科权益乘数最高,中华企业、招商蛇口雅戈尔权益乘数最低。 
表4 top15地产企业2019Q2长期偿债能力

资料来源:wind,零壹智库

五、成长能力指标:金科股份、金地集团领先,陆家嘴、中华企业最后

笔者选取单季度营收同比增长率、净利润同比增长率以及总资产同比增长率三个指标观察15家房地产企业的成长性指标情况。综合来看,金科股份三项指标均排名前三位,其次为金地集团与中南建设。陆家嘴以及中华企业三项指标排名最后。同时值得注意的是,上海临港营收及净利润同比增长率排名靠后,但其总资产增速排名第一位,根据其资产负债表,总资产大幅增长主要由于其报告期内无形资产的大幅增长(同比+1400%)。(表5)。
表5 top15地产企业2019Q2成长能力能力

资料来源:wind,零壹智库

文中相关性分析过程及结果详见信贷资产报告《中国行业信贷资产质量报告之房地产业》,扫描下方二维码,查看完整版报告!


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