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2019年中报系列 | 中国船舶租赁上半年收益同比增长15% 船队规模已过百艘

融资租赁 崔灿 · 零壹租赁智库 2019-09-05

关键词:2019年中报中国船舶租赁融资租赁

上半年,中国船舶租赁实现收益11.97亿港元;期内溢利4.52亿港元。
近日,中国船舶(香港)航运租赁有限公司(下称“中国船舶租赁”,股份代号03877)发布截至6月底的2019年中期合并业绩公告(下称“业绩公告”)。

上半年,中国船舶租赁实现收益11.97亿港元,同比增长15.0%;期内溢利4.52亿港元,同比增长13.3%;每股基本盈利0.096港元,每股中期派息0.03港元。

截至上半年底,总资产为295.10亿港元,较2018年底微增0.7%;资产负债比率为72.2%,较2018年底下降8.1个百分点;船队规模达101艘,其中71艘在运,30艘在建。

01|贷款借款业务强势上位 租赁业务仍是公司主要收入来源

中国船舶租赁于2012年成立,是大中华区首家船厂系租赁公司。核心业务为提供包括融资租赁和经营租赁在内的船舶租赁服务,此外亦提供船舶经纪以及贷款服务。2019年6月17日,中国船舶租赁正式挂牌香港联交所。

上半年,中国船舶租赁实现收益11.97亿港元,较去年同期的10.41亿港元增长15.0%。其中,来自融资租赁的收入同比减少21.9%,而来自贷款借款利息的收入则同比大增137.5%。


根据业绩公告披露数据,今年上半年,贷款借款利息成为中国船舶租赁最大的收入来源。而在去年同期,该项业务的收入占比还远远落后于融资租赁和经营租赁两个版块。不过截止目前,租赁业务仍是中国船舶租赁最主要的收入来源,占据了公司上半年收益的大半江山。


02|折旧成本增加近五成 应占联营公司业绩减少逾8千万港元

上半年,中国船舶租赁折旧成本同比增幅44.7%,较为瞩目。

公司在业绩公告中解释称,主要原因为经营租赁项下的船舶数目,由14艘增加了不止一倍。截至上半年底,公司经营租赁项下的船舶数目为33艘,融资租赁项下的船舶数目为68艘。


值得注意的是,今年上半年,中国船舶租赁的经营溢利同比增长54.6%,而期内溢利的同比增幅仅为13.3%。根据业绩公告数据,应占联营公司业绩较去年同期减少81.5百万港元是主因,中国船舶租赁称该变化系去年九月出售了其在两家联营公司(即中船海洋与防务装备股份有限公司、天津银行股份有限公司)的投资所致。



03|上半年船舶租赁业务整体表现不俗 下半场变局挑战仍存可能

2008年,受国际金融危机影响,全球航运市场从极盛跌至极衰。随后,中船集团在香港成立中国船舶租赁。海事业近十年低迷期间,船舶租赁业保持较快发展,彰显出良好的生命力和市场前景。

今年上半年,中国船舶租赁的船舶资产利用率为100%,整体租金收取率为97.3%。同时,依托较好的股东背景(控股股东中船集团为中国第一、世界第二大造船集团,目前正筹划与中国船舶重工集团有限公司进行战略性重组,重组后两者所持订单量将占据中国的40%,全球的15%),公司得以在船舶设计、制造及配套服务等方面受益丰富资源。

上半年,全球宏观经济增长乏力,世界主要经济体发展不平衡。同时,中美贸易的紧张关系又将为2019年的下半场格局带来多少变数?目前尚不得知。

未来,中国船舶租赁计划在把握海事业周期性机会之余,继续积极投资海事业细分市场周期低位的优质资产,并且不排除尝试租赁资产证券化。同时,紧随国际清洁能源需求,持续推进海上清洁能源产业链布局。此外,将进一步深化与海事业细分市场领先伙伴的合作,以期建立长期稳定的合作关系。

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