维信金科2019年中报：营收18.6亿元，同比增长46.4%

上市公司周昱零壹财经 2019-08-28 阅读：12388

关键词：2019年中报 维信金科

8月23日，纯线上消费金融公司维信金科（2003.HK）公布截至2019年6月30日的未经审计的中报

8月23日，纯线上消费金融公司（2003.HK）公布截至2019年6月30日的未经审计的中期业绩报。数据显示，2019年上半年，维信金科实现营业总收入18.6亿元，同比增长46.4%。其中贷款撮合服务费达5.73亿元人民币，同比增长901.9%。维信金科2019年上半年与同期相比，扭亏为盈，实现净利润620万元；经调整的净利润为1.93亿元人民币，同比增长101.6%。

一、转型纯线上消费金融专注信用增级贷款撮合模式

随着年轻一代越来越依赖移动互联网的生活方式，维信金科2018年剥离主要运营经营线上至线下业务平台，转型纯粹的线上消费金融服务供应商。维信金科财务数据显示，公司支出类服务费用营销费用减少。2018年，公司流失人员（包括1月至11月线上至线下平台）约为937，截至2019年上半年，员工人数703人。雇员福利费用减少，因此服务费用由2018年上半年的2.93亿元减少至2019年的2.76亿元。另外，公司采取的借款人的精准营销策略初见成效，2019年上半年销售及营销费用为4540万元，同比减少55.5%。

（一）上半年消费信贷业务发展迅速产品特征转向小额短期

维信金科拥有信用卡余额代偿产品和消费信贷产品，两种均为分期付款，产品特征趋向短周期、小额。2019年上半年，信贷产品的平均期限约为9个月，与2018年底相比缩短4个月；平均贷款规模约为7796元，与2018年底相比下降15.44%；平均年利率约为24.4%，同比增长15.64%（注：由于2018年半年报贷款规模为加权平均数据，没有可比性，所以选择2018年年度数据）。

其中，根据财报数据，2019年上半年，消费信贷业务增长迅速，其交易数目和贷款实现量占比高于信用卡余额代偿产品。前者交易数目达到125.5万宗，同比增长84.29%；贷款实现量达77.39亿元，同比增长365.26%。后者交易数目59.2万宗，同比增长57.45%；贷款实现量达66.64亿元，同比增长8.59%。

图1 维信金科2018H1、2019H1交易数目、贷款实现量情况

资料来源：维信金科半年报，零壹财经

（二）M3+逾期率保持平稳

2019年上半年，维信金科尚未偿还的平均结余总额约为147.85亿元。财报显示，2017年第三季度至2019年第二季度，首次付款逾期率徘徊于2.0%水平，3个月以上逾期相对比较平稳。财报解释，首次付款逾期率二季度有所变化是因为公司最新产品策略较多采用短期产品组合。

图2 维信金科2017第三季度至2019年第二季度M0、M3+逾期率

资料来源：维信金科二季报，零壹财经

注："M0逾期率"是指首次付款逾期率；"M3+"是指3个月以上逾期率

维信金科2015年、2016年、2017年四个季度、2018年四个季度、2019年第一、二季度三个月以上的逾期率在0至5个月之间逾期率在0至2%之间，5至10个月逾期率在2%到10%之间，10个月后整体数据趋于平稳。其中2015年至2017年第一季度逾期率控制较好，整体低于6%，2017年第二、三、四季度逾期率较高，逾期10个月以上的比例在10%至12%之间。2018年第一季度至2019年第二季度，M3+逾期率显下降趋势。

图3 线上信贷产品M3+逾期率（按产品集合划分）

资料来源：维信金科中报

（三）信用增级贷款撮合模式带来业绩上涨

维信金科总收入主要由净利息类收入、贷款撮合服务费以及其他收入构成。2019年上半年，公司收入12.71亿元，同比增长46.4%，主要由于透过信用增级贷款撮合模式取得的贷款实现量增加。

图4 维信金科2018年上半年、2019年上半年营业总收入构成明细（单位：亿元）

资料来源：维信金科半年报，零壹财经

其中，净利息类收入减少主要是由于公司发展重点由直接及信托贷款向信用增级贷款撮合融资模式转变。

另外，贷款撮合服务费5.73亿元，同比增加901.9%。贷款撮合服务费增加主要由通过信用增级贷款撮合模式实现的贷款量大幅增长所带动。通过信用增级贷款撮合模式实现的贷款量为77.58亿元，同比增加234.5%。

最后，公司其他收入实现5.31亿元，同比增加236.7%。主要由于公司增加与业务合作伙伴的合作及提供交叉销售机会，导致转介费增加。

二、资金优化下助贷模式红利产生

数据显示，2019年上半年，维信金科的助贷合作金融机构新增15家，累计45家。公司在与持牌金融机构加深合作的同时，优化了自身的资金结构，防控风险。如下图，信用增级贷款撮合占比首超信托贷款达53.9%

维信金科2019H1信用增级贷款撮合模式新增贷款77.57亿元，同比增加234.5%；纯贷款撮合模式新增贷款13.73亿元，同比增长1680%

图5 维信金科2018H1、2019H1资金结构组成

资料来源：维信金科

（一）与持牌机构合作，扩大智能消费金融生态系统

财报披露，截至上半年，维信金科与30家持牌机构资金合作方维持合作关系。值得一提的是，公司与一家全国性股份制商业银行达成战略协议，旨在扩大智能消费金融生态系统。另外，公司为了在与持牌金融机构合作市具有更大的灵活性，与第三方担保机构建立战略合作协议，证明其在市场中的放款及风险管理能力。

（二）发力垂直消费领域试水数字化产业

财报显示，通过与股份有限公司（下文简称"中国电信"）合作，为全国25个省228个城市提供分期付款借贷产品。因此，贷款实现量增加到4.68亿元，与2018年全年相比，增加3.18亿元。

维信金科与成都金融梦工场投资管理有限公司（下文简称"成都金融梦工厂"）合作战略投资设立维信金科交子数字科技有限公司（下文简称"维信金科交子"）。其子公司针对传统机构提供增强风险防范及人工智能能力的金融服务技术服务，例如提供结合数据集成、第三方数据整合、机器学习、商业智能分析及模式建构的多合一解决方案。合作后，金融机构财务通过信用评分、风险控制报告等资料，可减低客户获取成本及改善中小企贷款、客户信贷及农业相关贷款业务的经营效率。