租赁公司盘点——先锋国际租赁
融资租赁 杜琛 零壹财经 2019-06-04 阅读：32391
截至2018年末，先锋国际融资租赁有限公司（简称“先锋国际租赁”）资产规模为95.76亿元，同比增长110.60%；实现归母净利润0.66亿元，扭亏为盈。
01 | 近况速递
4月17日，先锋国际租赁发行了2019年第一期资产支持票据（债券通），总规模25亿元。
本期ABN采用内部信用提升结构，分为优先级和次级，优先级发行21.97亿元，占比87.88%；次级发行3.03亿元，占比12.12%。其中，优先A级发行19.82亿元，占比79.28%，评级为AAA级，发行利率为3.30%；优先B级发行2.15亿元，占比8.60%，评级为AA+级，发行利率为3.89%。
本期ABN基础资产为租赁债权，主承销商及簿记管理人为中国银行。根据募集说明书，本期票据募集资金全部用于补充营运资金以及业务开展资金投放。
截至2019年3月末，先锋国际租赁资产规模为104.83亿元，负债规模为89.20亿元；一季度实现营业收入2.12亿元，实现归母净利润0.53亿元。
02 | 基本情况
2009年9月，中国汽车租赁有限公司经批准设立先锋国际租赁，注册资本为1000万美元，后增资至1亿美元。
2016年4月，中国汽车租赁有限公司将持有的100%股权转让给BMWHoldingB.V.（简称“BMW”），由此，先锋国际租赁成为外国法人独资企业。
2018年3月，先锋国际租赁完成第三次增资扩股，注册资本达1.724亿美元，其中新增的7240万美元由新增股东华晨宝马汽车有限公司（简称“华晨宝马”）缴纳。7月，完成第四次增资后，先锋国际租赁注册资本变更为2.02亿美元，其中BMW持股58%，华晨宝马持股42%。
截至2018年底，先锋国际租赁在职员工共100余人，现有分公司30余家。
03 | 业务情况
先锋国际租赁专注提供汽车融资租赁服务，租赁方式为售后回租。2016年被宝马集团收购后，业务规模不断增长。
先锋国际租赁通过宝马经销商网络为终端客户提供售后回租产品。截至2018年9月底，先锋国际租赁的业务覆盖率占全国宝马经销商总量的88%、MINI经销商总量的92%；先锋国际租赁通过宝马经销店完成了1.94万单新增融资租赁合同。
随着融资租赁业务扩展，2018年前三季度，融资租赁业务的收入达到2.82亿元，占总收入的90%，经营租赁业务收入仅占比9%。
作为先锋国际租赁主营业务，融资租赁业务规模不断扩大，2016年至2018年末，公司应收融资租赁款总额分别为15.70亿元、40.05亿元和91.04亿元，增长均超过100%。
截至2018年9月末，先锋国际租赁融资租赁资产的不良率和违约率分别为0.43%和0.27%。
04 | 融资情况
截至2018年9月末，先锋国际租赁有息负债达59.16亿元，其中银行信用借款为主要融资来源，占比约为73.25%，集团内部借款占比约26.20%，资产支持证券余额占比不超过0.55%。
截至2018年9月末，先锋国际租赁与10家银行有授信额度，授信总额为78亿元，已使用43亿元。
05 | 业绩情况
截至2018年末，先锋国际租赁的资产规模为95.76亿元，同比增长110.60%；负债规模为80.66亿元，同比增长99.85%；资产负债率为84.23%。
2018年，先锋国际租赁实现营业收入4.86亿元，较2017年增长104.20%；实现归母净利润0.66亿元，扭亏为盈；净利润增长率达507.85%；净资产收益率达6.56%。
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