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亏损达收入的2.6倍 长城汽车剥离共享汽车子公司

汽车金融 吴浩 零壹财经 2019-02-22 阅读:8441

关键词:汽车金融长城汽车长城共享汽车服务有限公司欧拉信息

2月20日晚,长城汽车公告称转让其全资附属公司天津长城共享汽车服务有限公司100%股权。
导语:近两年长城汽车的发展速度有所减缓,为集中资源聚焦核心业务,开始陆续剥离部分附属公司,如长城共享和蜂巢能源。这两家公司目前正处于亏损状态,剥离后能够缓解长城汽车的业绩压力。
 
2月20日晚,长城汽车(601633)股份有限公司(下称“长城汽车”)发布公告称,已与母公司长城控股集团有限公司(下称“长城控股”)订立股权转让协议,拟以4.6亿元向长城控股转让其全资附属公司天津长城共享汽车服务有限公司(下称“长城共享”)100%股权。
 
01丨长城共享营收不足2000万,亏损却超5000万
 
长城共享于2017年12月21日成立,注册资本人民币10亿元,经营范围包括汽车租赁、代办车务手续、汽车信息咨询等。
 
根据长城汽车的公告,长城共享名下有三个全资附属公司,分别为哈弗租赁(2018年7月10日以人民币868.53万元转让其100%股权给长城共享)、欧拉(2018年4月3日以人民币340万元转让其100%股权给长城共享)、纷时科技(2018年7月30日由长城共享投资人民币613万元设立)。
 
另据天眼查资料,长城共享还在今年1月7日成立了上海欧哈汽车服务有限公司,从事汽车相关的服务性业务。
 

长城共享股权结构图  资料来源:天眼查



虽然长城共享成立的时间较晚,但长城汽车于2016年下半年就成立了欧拉信息,布局网约车市场。
 
2017年,国家针对汽车租赁法律的出台,使得共享汽车行业如沐春风。在这一年行业迎来爆发式增长,行业竞争也变得异常激烈。有关统计显示,2017年上半年,国内共享汽车规模为4万多辆;到2017年年底,国内前30家共享汽车运营商投入的分时租赁车辆已经达到8.9万辆,增长一倍。
 
2018年,共享汽车行业明显回落,滴滴也深陷安全事件中,长城共享趁机推出网约车品牌欧拉约车,但彼时的滴滴早已确立了行业龙头的地位。


 
回顾汽车共享在中国的发展,从最初的萌芽,到随后的痴狂,再到如今的理性,长城汽车错过了共享汽车快速抢占市场的重要时期。
 
根据长城汽车披露的资料,2018年,长城共享的营业收入为0.18万元,净利润为-787.69万元;哈弗租赁的营业收入为1507.23万元,同期净利润为-2950.7万元;欧拉信息的营业收入为843.76万元,净利润为-2199.14万元;纷时科技的营业收入为100.57万元,净利润为-942.93万元。
 
长城共享2018年未经审计的合并利润表显示,公司去年的营业收入为1980.18万元,净利润为-5233.79万元。
 
另外,长城共享和名下的三个全资附属公司的注册资本合计为16.51亿元,而2018年末长城共享未经审计的资产总额只有4.64亿元。

 

资料来源:长城汽车关联交易公告

显然长城共享的业绩不能令人满意,但目前共享汽车行业绝大多数企业都处于亏损。根据《电动汽车观察家》针对共享汽车从业者做了一次定向调查,九成调查对象表示,目前所在或所知悉的共享汽车企业处于亏损状态;不到一成调查对象认为其所在或悉知的单位收支打平或者已经实现盈利。
 

资料来源:《电动汽车观察家》



共享汽车需要大量的前期投入,且长城共享正处于发展初期,毫无疑问将迎来烧钱的若干年,这或许会拖累长城汽车的业绩。可能出于这方面的考虑,长城汽车才将长城共享剥离。
 
长城汽车在公告中直言,“本次出售长城共享的100%股权,有利于本公司集中资源聚焦核心业务,减少非主营业务对本公司整体经营业绩的影响,进一步提升本公司盈利能力,也有利于长城共享的市场化运营,提高其竞争力。”
 
02丨连续剥离非核心业务,集中资源发展核心主业
 
事实上,长城汽车剥离非核心业务的动作从2018年就已经开始。
 
2018年10月27日,长城汽车发布公告,拟将全资子公司蜂巢能源科技有限公司(下称:蜂巢能源)100%的股份转让给保定市瑞茂企业管理咨询有限公司,转让价格约7.9亿元。
 
而转让原因则与长城共享几乎一致:“为节约成本、集中资源发展核心主业、提升盈利能力,同时为实现蜂巢能源科技有限公司的市场运营,提高其产品竞争力。”
 
数据显示,2018年1-9月,蜂巢能源营收为171.57万元,净利润为-1556.29万元。
 

资料来源:长城汽车关联交易公告

从长城共享和蜂巢能源的财务数据,可以出两家公司都有一个共同的特点:营收规模很小且都处于严重亏损的状态(相较于它们的营收)。
 
上市公司对于财务数据十分重视,如果未来这两家公司亏损扩大必然会导致控股股东财务数据下降,这是长城汽车不愿看到的。
 
其实,从2017年开始,长城汽车的发展速度就有所减缓。
 
2017年,长城汽车净利润同比减少52.35%;2018年,其净利润虽然实现回升,但其归属于股东的扣除非经常损益的净利润却同比下降6.18%,说明其主营业务的盈利能力仍然在下降。
 
注:2018年数据来自长城汽车2018年业绩快报,其他数据来自同花顺。


在主营业务有所下滑,而出行业务、电池业务短期内难以实现盈利的情况下,长城汽车剥离非主业务或许是明智之举,而且这些业务剥离后对它们的单独发展在一定程度上是有益的。


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