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【专栏】 2019年初,P2P区域并购会猛增吗?

肖飒 · 零壹财经 2018-12-14 14:07:48 阅读:6283

关键词:P2P区域并购互金协会网贷并购重组网贷监管

年底,我们似乎又触到了并购潮的到来,与以往跨省异地大规模并购不同,本轮P2P并购风潮似乎来自本地中小型企业的重新调整..... 1、规模依然是个坎儿 诚然,我们认可网贷行业一定有“小而美”的平台,然而,从管理监督的视角看,似乎管控住更多人员、资金和问题,采用“抓大放小...

年底,我们似乎又触到了并购潮的到来,与以往跨省异地大规模并购不同,本轮P2P并购风潮似乎来自本地中小型企业的重新调整.....

1、规模依然是个坎儿

诚然,我们认可网贷行业一定有“小而美”的平台,然而,从管理监督的视角看,似乎管控住更多人员、资金和问题,采用“抓大放小”的策略也有道理。

自南方某城市对于1个亿以下的平台进行“劝退”之后,陆续有些省市也在开始相关调研甚至有所行动。对于规模十几个亿的平台是否能够留存,市场尚有争议,但可以明显看出上峰引导行内区域内部并购,自行消化风险的信号明显。

基于此,我们预计今年年底开始到明年年初,各地会兴起一波区域性并购的小高潮。对于想要良性退出的平台或想要累计规模以求“备案”的平台,可抓住机会,尽早平安落地。我们建议积极与本地自律组织(互金协会)接洽,了解本地合规备案的步骤和时间节点,选择合适时机和标的,在半官方组织的协调下,果断行动,以达到预期目的。

2、第这一轮并购是买方市场

说实话,现在卖家多,买家少,典型的“买方市场”。什么样的标的物更收欢迎呢?

1.合规性情况良好。由于某些平台仅服务一两个产业或仅在某地域经营,其规模做不大,但老板合规意识强,尽职调查后发现无重大法律瑕疵;

2.历史上无线下业务。行内人都知道,早期很多网贷平台是从线下民间金融翻转到线上的,由于历史包袱过重,有些线下业务没有及时清理反而近一年来越做越猛,“物理网点”将严重影响平台合规备案验收,如果标的物含有线下业务,可在完整切割后考虑兼并;

3.一线城市的平台更好卖。网贷行业集中度会越来越高,地域集中会更加凸显。实践中,我们发现直辖市的平台更受到市场欢迎,探究其主要原因无非监管更科学、客户群更稳定、团队更专业;

4.自带现金流或流量。集团内部P2P有较强“兑付实力”的平台更容易成为优质并购目标,同时,在投友圈子里口碑较好,声誉较高的平台,也有竞争力。

3、并购雷区

我们必须承认某些网贷企业的资产黑洞,水很深,很深。

在项目和案件中,我们都发现过“自融链条”达7层之长的实例。有些资产表面上光鲜亮丽,实际上就是被少数操控者使用各种手段和伎俩,从平台中套出,应用在出借人并不知晓的地方去了。

有时候,飒姐跟同事们开玩笑,尽职调查工作堪比“警察办案”,得懂点侦查技巧和心理学。否则,看项目就是走马观花,访谈也是“演员表演秀”。揭穿标的的各类问题,其实并不可怕,无非是“价码”高低。有心收购的资本方,基本都有心里预期,他们计算的是商业利益。

我们只是想提醒一点,收购的目的不要忘却,那就是“备案成功”。对照119条或108条,认真捋一遍,确认没有硬伤,而自己的资金实力又能够包得住挤兑,那么,我们不反对收购。

4、写在最后...

动用一切能够动员的力量,化解网贷积累的诸多风险。从这个动力来讲,监管机构很可能会助力网贷企业并购重组。

对于广大中小型平台而言,大家寄希望于可以被收购从而解套。我们必须提醒大家,找“婆家”得慎重,此时出来浑水摸鱼的大忽悠也不少,有时候他们拿来付给股东的价款还是从你自家平台“吸出来”的。一定要擦亮眼睛,寻找有实力、有底线的买家。

最后提一句,即便平台卖给下家,一旦出现涉刑事件,原实际控制人和高管还是会牵涉其中,并不能独善其身。请做到心中有数,未雨绸缪,提前了解法律知识,避免面对警方无所适从的尴尬。

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