Square2015年报：营收快速增长能否让投资者重拾信心

Square由Twitter联合创始人Jack Dorsey在2009年创办，主要经营手机支付项目。提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何移动网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。经过多年的快速发展，Square终于在2015年11月份成功实现IPO，成为全球首家IPO的移动支付公司。

2015年营收增长却仍难盈利

阳春三月，各个上市公司年报纷纷出炉，Square作为移动支付第一股也迎来了它上市以来的首份财报。财报显示，Square第四季度总支付额102亿美元，同比增长47%；总净营业收入3.74亿美元，同比增长49%；全年的交易额为356亿美元，同比增长50%；全年净营业收入为12.67亿，同比增长49%。可见，2015年Square的支付业务和营业收入都取得了快速增长，这主要得益于现有卖家交易额的增加和新增卖家交易数量的增长两个方面。

虽然在交易规模和营业收入的增长情况上表现亮眼，但Square却仍然没能够实现盈利，Square在2015财年第四季度仍然净亏损4800万美元，而2014年这一数值为3700万美元。但是从全年亏损情况看，Square的运营似乎有所好转，由2014年的6800万美元降低为2015年的4100万美元。Square有逐渐发展为盈亏平衡的趋势。上市过程中，原本估值60亿美元最终上市市值却不足30亿美元。曾一度被视为移动支付领域独角兽的Square在华尔街严重缩水的原因之一就是其面临的盈利难题。外媒分析认为，Square的业务模式的瓶颈在于需要向信用卡发卡商visa、万事达和美国运通等支付手续费，尽管其营业收入在过去几年猛增，市场接受度也在不断提升，但受到上述交易模式的限制，其交易成本也同步提升。

或依靠提供综合附加服务扭转局面

为了扭转其持续亏损的局面，Square先后推出了针对用户的很多附加服务，如online store（网上商店），Square Capital等。

其中Square Capital是其在2014年推出的针对平台商家的小额商业贷款服务。Square Capital提供贷款服务的方式非常简单：Square Capital会根据商家的销售记录和运营历史决定其用户是否具有贷款资格，并对合格贷款这授予一定的信用额度，授信通知通过邮件的方式发送。企业收到授信邮件后仅需承诺按时从未来销售额中抽取一定比例用于还款便能在第二天收到相应款项。比如，Square Capita向某商家发放了10000美元的贷款，选择每天用于还款的未来现金流比例为7%，则商家需要偿还的总金额为11500美元，Square Capital会每天从商家销售款项中扣除7%，一直到11500美元全部偿还完毕为止。Square Capital没有规定确定的额贷款利率，一旦贷款者选定贷款金额和还款方式，其需要偿还的总额就会确定。

这种业务模式相较于其他小额信贷还款方式的优势在于，借款企业的还款压力变小，因为在企业业务冷淡，销售额较小时，其还款金额也相应变少；而在企业销售额增多时，还款金融相应增多。而不是像其他小微企业贷款一样，每月偿还相同的金额。

年报显示2015财年，Square Capital服务了超过70000家商铺，贷款数额达到4亿美元。

总体而言，虽然Square2015年营业收入保持了持续增长的态势，但是由于其主营业务成本过高带来的亏损问题却一直没有得到解决。Square想要重新赢回投资者信心，保持股价稳中有升的策略或许就是针对现有客户提供更多增值服务。Square Capital目前看来是一个不错的尝试。